Efallai y bydd angen i Ffed golyn erbyn dechrau mis Tachwedd, pan fydd 'rhywbeth yn torri': Scott Minerd

Mewn rhagolygon postio ar wefan Guggenheim, tynnodd Minerd sylw at y pythefnos diwethaf o ymyriadau gan y Banc Japan i gefnogi yr Yen a gan y Banc Lloegr i helpu marchnad bondiau'r DU fel rhai o'r arwyddion cythryblus. Mae craciau hefyd yn ymddangos mewn marchnadoedd credyd, lle rhoddir y gorau i fargeinion; mewn cynnydd mewn all-lifoedd cronfeydd cydfuddiannol; ac mewn doler sy'n cynyddu sy'n ymddwyn fel pêl ddryllio ledled y byd, meddai. Mae gwarantau a gefnogir gan forgais o dan bwysau, tra bod anweddolrwydd awgrymedig wedi codi mewn marchnadoedd bond, stoc, arian cyfred - pob un ohonynt yn datgelu'r bregusrwydd a achosir gan godiadau cyfradd ymosodol cyflym yn yr UD a ledled y byd.

Roedd data a ryddhawyd ddydd Gwener yn atgyfnerthu'r tebygolrwydd y bydd y Gronfa Ffederal yn parhau i godi cyfraddau llog yn gyflym i gynnwys y cyfnod chwyddiant poethaf yn ystod y pedwar degawd diwethaf. Ychwanegodd yr Unol Daleithiau 263,000 swyddi ym mis Medi, y cynnydd lleiaf mewn 17 mis, er dim ond digon i gadw llunwyr polisi ar y trywydd iawn. Yn y cyfamser, mae masnachwyr yn paratoi ar gyfer yr adroddiad mynegai prisiau defnyddwyr ddydd Iau nesaf i ddangos cyfradd chwyddiant pennawd flynyddol arall o 8% a mwy ar gyfer y mis diwethaf.

“Fy mhryder mwyaf yw y bydd tynhau pellach yn profi bregusrwydd plymio’r farchnad,” ysgrifennodd Minerd ddydd Iau.

“Cyn bo hir byddwn yn gweld sut mae’r chwaraewyr yn perfformio wrth i bwysau’r farchnad gynyddu wrth i fanciau canolog ledled y byd gael gwared ar hylifedd ar gyflymder uwch nag erioed ar yr un pryd,” meddai. “Mae digwyddiadau’r wythnos ddiwethaf yn dangos bod y rhai sy’n cymryd rhan yn y farchnad gysgodol, y mae llawer ohonynt eisoes yn uchel eu hysbryd, yn wynebu eu galwadau ymyl eu hunain sy’n golygu eu bod yn dad-ddirwyn sefyllfaoedd dim ond ar hyn o bryd y dylent fod yn darparu hylifedd a bidio am warantau.”

Mae Minerd yn fwyaf adnabyddus am ragolygon sy'n cynnwys naws ddigalon yn bennaf. Mis yn ol, dywedodd ei fod yn disgwyl y S&P 500 SPX i ollwng 20% ​​erbyn canol mis Hydref, o ystyried marchnad arth sy'n parhau'n gyfan. Ddydd Iau, ysgrifennodd “bydd diwedd tynhau Ffed yn dod pan fydd rhywbeth yn torri ac ni fydd gan y Ffed unrhyw ddewis ond lleddfu’r system, digwyddiad y byddwn yn ei ddisgwyl cyn diwedd y flwyddyn, ac yn fwyaf tebygol cyn diwedd y Byd. Cyfres.” Mae gêm 7 o glasur y cwymp wedi'i threfnu ar gyfer Tachwedd 5.

Mae’r tebygolrwydd yn cynyddu o fwy o ddigwyddiadau alarch du fel y cynnwrf ym marchnad bondiau’r DU, a oedd “â’r potensial i droi’n argyfwng ariannol byd-eang os nad ar gyfer gweithredu cyflym y BoE.” Diffinnir alarch du fel datblygiad anrhagweladwy gyda chanlyniadau eithafol, ac mae Minerd wedi tynnu sylw at y risgiau o un sy'n dod i'r amlwg ers hynny. o leiaf 2020.

Darllen: Mae gobeithion chwâl am golyn Ffed yn troi'n ymdeimlad o ofn mewn marchnadoedd ariannol ac Pam mae buddsoddwyr yn diystyru - hyd yn oed yn groesawgar - arwyddion o holltau yn y system ariannol fyd-eang

Ymatebodd buddsoddwyr i adroddiad swydd dydd Gwener trwy anfon pob un o'r tri mynegai stoc mawr yn yr UD yn is, gyda diwydiannau Dow
DJIA,
-2.55%
gostwng tua 400 pwynt mewn masnachu boreol.

Yn y cyfamser, gwerthodd buddsoddwyr Treasurys, a oedd yn anfon cynnyrch uwch yn gyffredinol. Y cynnyrch 10 mlynedd
TMUBMUSD10Y,
3.884%
codi 7 pwynt sail i 3.89%. A rhoddodd masnachwyr hwb i'r tebygolrwydd o godiad cyfradd pwynt sail 75 gan y Ffed ym mis Tachwedd, i bron i 82% ddydd Gwener o 75% ddydd Iau - a fyddai'n mynd â tharged cyfradd y cronfeydd bwydo i rhwng 3.75% a 4%, yn ôl y Offeryn FedWatch CME. Fe wnaethant hefyd godi'r tebygolrwydd o godiad arall o 75 pwynt sylfaen ym mis Rhagfyr, i 24% - i fyny o 7.4% ddydd Iau.

Yn yr hyn a fyddai’n gnewyllyn paradocsaidd o newyddion da, dywedodd Minerd, yn y tymor byr, “bydd colyn Ffed yn dda ar gyfer bondiau ac asedau risg, sy’n rhad am brisiau heddiw.”

“Does neb yn mynd i ganu cloch pan fydd y Ffed yn cael ei orfodi i golyn. Dylai buddsoddwyr ganolbwyntio mwy ar gyfleoedd gwerth sy'n gyffredin ac yn stopio llyfu eu clwyfau a cheisio pigo'r gwaelod, ”meddai.