Cofnodion bwydo Gorffennaf 2022:

Swyddogion y Gronfa Ffederal yn eu cyfarfod ym mis Gorffennaf nodi eu bod yn debygol na fyddent yn ystyried tynnu'n ôl ar godiadau cyfradd llog hyd nes y byddai chwyddiant yn gostwng yn sylweddol, yn ôl cofnodion y sesiwn a ryddhawyd ddydd Mercher.

Yn ystod cyfarfod lle cymeradwyodd y banc canolog godiad cyfradd pwynt canran 0.75, mynegodd llunwyr polisi benderfyniad i ostwng chwyddiant sy'n rhedeg ymhell uwchlaw lefel ddymunol y Ffed o 2%.

Ni wnaethant ddarparu canllawiau penodol ar gyfer codiadau yn y dyfodol a dywedasant y byddent yn cadw llygad barcud ar ddata cyn gwneud y penderfyniad hwnnw. Mae pris y farchnad ar gyfer codiad cyfradd hanner pwynt yng nghyfarfod mis Medi, er bod hynny'n parhau i fod yn alwad agos.

Nododd cyfranogwyr y cyfarfod fod yr ystod 2.25% -2.50% ar gyfer y gyfradd cronfeydd ffederal o gwmpas y lefel “niwtral” nad yw'n gefnogol nac yn cyfyngu ar weithgaredd. Dywedodd rhai swyddogion y byddai safiad cyfyngol yn debygol o fod yn briodol, gan nodi mwy o godiadau cyfradd i ddod.

“Gyda chwyddiant yn parhau i fod ymhell uwchlaw amcan y Pwyllgor, roedd cyfranogwyr o’r farn bod angen symud i safiad cyfyngol o ran polisi er mwyn bodloni mandad deddfwriaethol y Pwyllgor i hybu’r gyflogaeth fwyaf a sefydlogrwydd prisiau,” meddai’r cofnodion.

Roedd y ddogfen hefyd yn adlewyrchu'r syniad, unwaith y bydd y Ffed yn gyfforddus â'i safiad polisi ac yn ei weld yn cael effaith ar chwyddiant, y gallai ddechrau tynnu ei droed oddi ar y brêc polisi. Mae'r syniad hwnnw wedi helpu i wthio stociau i rali haf gref.

“Roedd y cyfranogwyr o’r farn, wrth i safiad polisi ariannol dynhau ymhellach, ei bod yn debygol y byddai’n briodol ar ryw adeg i arafu’r cynnydd mewn cyfraddau polisi wrth asesu effeithiau addasiadau polisi cronnus ar weithgarwch economaidd a chwyddiant,” meddai’r cofnodion.

Fodd bynnag, roedd y crynodeb hefyd yn nodi bod rhai cyfranogwyr wedi dweud “mae’n debygol y byddai’n briodol cynnal y lefel honno am beth amser i sicrhau bod chwyddiant yn gadarn ar lwybr yn ôl i 2 y cant.”

Nododd swyddogion y byddai penderfyniadau ar gyfraddau yn y dyfodol yn seiliedig ar ddata sy'n dod i mewn. Ond dywedasant hefyd nad oedd llawer o arwyddion bod chwyddiant yn lleihau, ac roedd y cofnodion yn pwysleisio dro ar ôl tro benderfyniad y Ffed i ostwng chwyddiant.

Nodwyd ymhellach ei bod yn debygol y byddai'n “cymryd peth amser” cyn i'r polisi gychwyn digon i gael effaith ystyrlon.

Mae adroddiadau roedd mynegai prisiau defnyddwyr yn wastad ar gyfer mis Gorffennaf ond roedd i fyny 8.5% o flwyddyn yn ôl. Mae mesur ar wahân y Ffed yn dilyn, y mynegai prisiau gwariant defnydd personol, cododd 1% ym mis Mehefin ac roedd i fyny 6.8% flwyddyn ar ôl blwyddyn.

Roedd llunwyr polisi yn poeni y byddai unrhyw arwyddion o chwifio o'r Ffed yn gwaethygu'r sefyllfa.

“Roedd y cyfranogwyr o’r farn mai risg sylweddol a oedd yn wynebu’r Pwyllgor oedd y gallai chwyddiant uwch ymwreiddio pe bai’r cyhoedd yn dechrau cwestiynu penderfyniad y Pwyllgor i addasu safiad polisi yn ddigonol,” meddai’r cofnodion. “Pe bai’r risg hon yn gwireddu, byddai’n cymhlethu’r dasg o ddychwelyd chwyddiant i 2 y cant a gallai godi costau economaidd gwneud hynny’n sylweddol.”

Er i'r Ffed gymryd y camau digynsail o heicio tri chwarter pwynt mewn cyfarfodydd olynol, mae marchnadoedd wedi bod yn y modd rali yn ddiweddar ar obeithion y gallai'r banc canolog leddfu cyflymder y codiadau cyn y cwymp.

Ers y gwaelod diweddar yng nghanol mis Mehefin, mae Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones i fyny mwy na 14%.

Roedd y cofnodion yn nodi bod rhai aelodau'n poeni y gallai'r Ffed orwneud â chodiadau cyfradd, gan danlinellu pwysigrwydd peidio â chael ei glymu i arweiniad ar symud ymlaen ac yn lle hynny dilyn y data.