(Bloomberg) - Gallai swyddogion y Gronfa Ffederal daflu goleuni ar faint o lunwyr polisi a welodd yr achos dros gynnydd mwy mewn cyfraddau llog yn eu cyfarfod diwethaf ac a oeddent yn rhagweld yr angen i gymryd cyfraddau uwch nag a dybiwyd yn flaenorol i ddofi chwyddiant cyson uchel.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Bydd bancwyr canolog yr Unol Daleithiau yn cyhoeddi cofnodion am 2 pm dydd Mercher eu Ionawr 31-Chwefror. 1 cyfarfod, a phleidleisiodd yn unfrydol i godi cyfraddau o chwarter pwynt canran yn unig. Roedd hynny'n gymedrol o'u cynnydd hanner pwynt ym mis Rhagfyr ar ôl pedwar cynnydd o 75 pwynt sail maint jymbo yn olynol. Daeth y cam gweithredu â chyfradd polisi meincnodi'r Ffed i ystod darged o 4.5% i 4.75%.
Dywedodd datganiad polisi'r Ffed ar Chwefror 1 y bydd “maint y cynnydd yn y dyfodol” mewn cyfraddau yn dibynnu ar nifer o ffactorau gan gynnwys tynhau cronnol ar bolisi ariannol, geiriad gwylwyr bwydo sy'n cael ei ystyried yn arwydd y gallai'r banc canolog gadw at 25 symudiad pwynt sail wrth iddi nesáu at ddiwedd ei hymgyrch dynhau.
“Rydyn ni’n meddwl y bydd y cofnodion yn mynegi’r rhesymeg strategol dros symud i mewn i rai 25 mewn termau sy’n debyg i’n rhai ni: i ddysgu o’r data 1H i ba raddau mae’r data cydnerth hyd yma yn adlewyrchu oedi polisi o’i gymharu ag economi sy’n fwy gwydn i gyfraddau uwch. ,” ysgrifennodd Krishna Guha o Evercore ISI a Peter Williams mewn nodyn at gleientiaid.
Ond dywedodd dau luniwr polisi hawkish, Llywydd Cleveland Fed Loretta Mester a Llywydd St Louis Fed James Bullard, yr wythnos diwethaf eu bod wedi gweld yr achos dros wneud cynnydd arall o 50 pwynt sylfaen yn y cyfarfod ac y dylai symudiadau mwy o'r fath fod ar y bwrdd o hyd. penderfyniadau sydd i ddod.
Gallai darlleniad y cynulliad gynnig cipolwg ar a oedd y ddau swyddog hynny, nad ydynt yn pleidleisio mewn penderfyniadau polisi ariannol eleni, ar eu pen eu hunain yn eu meddwl neu a oedd eraill yn rhannu eu barn. Wedi dweud hynny, gwthiodd Arlywydd Richmond Fed, Thomas Barkin, yn ôl yn erbyn y posibilrwydd o ddychwelyd i godiadau mwy, gan ddweud ddydd Gwener fod cynnydd o 25 pwynt sylfaen yn rhoi mwy o hyblygrwydd i swyddogion.
Gall swyddogion osod bar uchel ar gyfer dychwelyd i godiadau cyfradd hanner pwynt. Ond pe bai mwy o lunwyr polisi yn cefnogi cadw'r opsiwn ar gyfer symudiad mwy, gallai awgrymu y gallai'r Ffed fod yn agored i gymryd cyfraddau uwch na'r disgwyl yn flaenorol i leddfu chwyddiant cryf, meddai Omair Sharif, sylfaenydd Inflation Insights.
“Mae hynny o leiaf yn rhoi rhywfaint o synnwyr inni o bosibl pa mor gyflym y gallai’r Ffed symud os oes angen,” meddai Sharif. “Os ydych chi’n meddwl bod 50 yn amlwg ar y bwrdd, yna mae’n debyg bod hynny’n awgrymu y bydd y gyfradd derfynol yn uwch hefyd.”
Roedd rhagamcanion a gyhoeddwyd yng nghyfarfod Rhagfyr y Ffed yn dangos bod swyddogion yn gweld cyfraddau'n codi ychydig yn uwch na 5% eleni ac yn aros yno am gyfnod i ddod â chwyddiant i lawr i darged 2% y banc canolog. Roedd buddsoddwyr yn amau'r neges honno o'r blaen, ac roeddent yn prisio toriadau mewn cyfraddau ar gyfer ail hanner y flwyddyn hon.
Ond ar sodlau data economaidd cryfach a negeseuon hawkish gan rai llunwyr polisi, mae marchnadoedd bellach yn gweld y Ffed yn ymestyn ei ymgyrch codi cyfraddau am gyfnod hwy na'r disgwyl yn flaenorol. Mae codiadau cyfradd pwynt chwarter wedi'u prisio'n llawn ar gyfer mis Mawrth a mis Mai ac mae'r siawns o symud arall o'r fath ym mis Mehefin yn uchel. Mae buddsoddwyr yn gweld cyfraddau yn cyrraedd uchafbwynt o 5.37% eleni, yn ôl contractau dyfodol ariannol.
Dangosodd adroddiadau economaidd diweddar werthiannau manwerthu cadarn, adlam cryfach na'r disgwyl ym mhrisiau cynhyrchwyr yr Unol Daleithiau a phrisiau defnyddwyr nad ydynt yn arafu cymaint ag a ragwelwyd.
Fe allai’r cofnodion hefyd ddatgelu sut y bu swyddogion yn dehongli’r data oedd ganddynt wrth law erbyn amser y cyfarfod, gan gynnig cliwiau ar sut y gallent fod yn dehongli’r data cryf sydd wedi’i ryddhau ers y cyfarfod, meddai Sharif. Gallai neges bod llunwyr polisi yn gweld y risgiau o wneud rhy ychydig i atal chwyddiant fel y risg uwch o gymharu â heicio gormod, awgrymu bod swyddogion yn barod i gymryd cyfraddau uwch, meddai.
Dywedodd Cadeirydd y Ffed, Jerome Powell, wrth gohebwyr ar ôl y cyfarfod yn gynharach y mis hwn y bydd rhagamcanion sydd ar ddod, y bydd swyddogion yn penseilio ynddynt ar gyfer eu cyfarfod Mawrth 21-22, yn cael eu pennu gan yr hyn sy'n digwydd gyda chwyddiant.
“Gallai’n sicr fod yn uwch nag yr ydym yn ei ysgrifennu ar hyn o bryd,” meddai Powell. “Ar yr un pryd, os daw’r data i mewn, i’r cyfeiriad arall, yna fe fyddwn ni, wyddoch chi, yn gwneud penderfyniadau sy’n ddibynnol ar ddata yn y cyfarfodydd sydd i ddod.”
– Gyda chymorth Vince Golle.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/fed-minutes-show-support-level-000000322.html