Mae Ffed yn Codi Cyfraddau 75 Pwynt Sail Arall - Gwthio Costau Benthyca i'r Lefel Uchaf Ers y Dirwasgiad Mawr

Llinell Uchaf

Dyblodd y Gronfa Ffederal ddydd Mercher ei hymgyrch tynhau economaidd mwyaf ymosodol mewn tri degawd, gan godi cyfraddau llog o dair rhan arall o bwynt canran a gwthio costau benthyca i'r lefel uchaf ers y Dirwasgiad Mawr er mwyn helpu i dymheru'r genedl yn ystyfnig. chwyddiant uchel—hyd yn oed wrth i arbenigwyr boeni gallai’r tynhau heb ei ail yrru’r economi i ddirwasgiad.

Ffeithiau allweddol

Ar ddiwedd ei gyfarfod polisi deuddydd ddydd Mercher, y Pwyllgor Marchnadoedd Agored Ffederal Dywedodd byddai’n codi’r gyfradd cronfeydd ffederal (y gyfradd y mae banciau masnachol yn benthyca ac yn benthyca cronfeydd wrth gefn) 75 pwynt sail ar gyfer y trydydd cyfarfod yn olynol i gyfradd darged o 3% i 3.25%—y lefel uchaf ers 2008.

Er bod Cadeirydd Ffed, Jerome Powell, wedi cyflwyno achos dros arafu cyflymder y tynhau ar ôl y cynnydd diwethaf ym mis Gorffennaf, newidiodd swyddogion Ffed eu halaw ar ôl yr Adran Lafur Adroddwyd cododd prisiau defnyddwyr yn fwy sydyn na'r disgwyl ym mis Awst, gan awgrymu bod gan y banc canolog fwy o waith i'w wneud cyn taclo chwyddiant.

Dywedodd swyddogion hefyd eu bod yn rhagweld y bydd y gyfradd cronfeydd ffederal tua 4.4% erbyn diwedd y flwyddyn, gan awgrymu y byddant yn codi cyfraddau o leiaf 50 pwynt sail ar gyfer y ddau gyfarfod nesaf; suddodd stociau yn syth ar ôl y cyhoeddiad, gyda Chyfartaledd Diwydiannol Dow Jones yn gwrthdroi enillion i fasnachu i lawr 100 pwynt.

Dechreuodd llunwyr polisi bwydo godi cyfraddau ym mis Mawrth, fel yr oeddent wedi nodi y byddent am fisoedd, ond mae disgwyliadau ar gyfer cyflymder a dwyster codiadau cyfradd yn y dyfodol wedi tyfu'n fwy ymosodol ynghanol enillion prisiau ystyfnig a beirniadaeth y mae'r banc canolog. aros rhy hir i gychwyn yr heiciau; ar un adeg y mis hwn, prisiodd marchnadoedd bond mewn siawns o un mewn pedwar o godiad cyfradd pwynt llawn.

Trwy wneud benthyca yn ddrytach a thrwy hynny leihau’r galw, mae codiadau mewn cyfraddau yn hanfodol i frwydro yn erbyn chwyddiant, ond “ofnau cynyddol” y bydd y codiadau yn sbarduno dirwasgiad trwy dandorri twf economaidd yw’r “grymoedd ysgogi” y tu ôl i wendid diweddar y farchnad, yn nodi’r dadansoddwr Tom Essaye o yr Adroddiad Saith Bob Ochr.

Cefndir Allweddol

Cafodd y farchnad ei dangos waethaf mewn misoedd yr wythnos diwethaf ar ôl chwyddiant gwaeth na'r disgwyl ym mis Awst data, a ddangosodd fod prisiau wedi codi ar 8.3% flwyddyn ar ôl blwyddyn ac a arweiniodd at bryderon y gallai fod angen i swyddogion Ffed weithredu'n fwy ymosodol er mwyn tawelu chwyddiant. Mae'r S&P i lawr 10% ers ei uchafbwynt ym mis Awst ac wedi plymio bron i 20% eleni. “Mae gan y Ffed fwy o waith i’w wneud,” ysgrifennodd Savita Subramanian o Bank of America mewn nodyn diweddar. “Mae gwersi o’r 1970au yn dweud wrthym y gallai llacio cynamserol arwain at don newydd o chwyddiant - ac y gallai anweddolrwydd y farchnad yn y tymor byr fod yn bris llai i’w dalu.”

Beth i wylio amdano

Daw cyfarfod polisi nesaf y Ffed i ben ar Dachwedd 2. Bydd economegwyr yn llunwyr polisi prosiect Goldman Sachs yn codi cyfraddau 50 pwynt sail yn y cyfarfod hwnnw, a 50 pwynt sylfaen arall ym mis Rhagfyr.

Tangiad

Mewn nodyn i gleientiaid, dywedodd Keith Lerner, prif strategydd marchnad gyda Gwasanaethau Cynghori’r Ymddiriedolaeth, ei fod yn disgwyl y bydd y Ffed yn debygol o gadw cyfraddau llog yn uchel am gyfnod hirach er mwyn gwneud iawn am yr heriau chwyddiant sydd wedi para am fwy na blwyddyn—”hyd yn oed os angen mwy o boen economaidd,” fel y mae swyddogion wedi’i wneud Rhybuddiodd mis diwethaf. Mae Lerner yn tynnu sylw at y ffaith bod rheolwyr cronfeydd a arolygwyd gan Bank of America yn dangos arwyddion o bearish eithafol, yn pentyrru ar arian parod ar y lefel uchaf ers 2001 ac yn cyfyngu ar amlygiad i stociau (ar y lefelau isaf erioed) fel disgwyliadau twf economaidd byd-eang bron â’r lefel isaf erioed. yng ngoleuni ymdrechion tynhau'r banc canolog.

Dyfyniad Hanfodol

“Y risg anfantais fwyaf a chynyddol i’r farchnad yw cynyddu’r risg o ddirwasgiad wrth i’r Ffed dynhau’n ymosodol i mewn i economi sy’n arafu,” meddai Lerner. “Yn hanesyddol, unwaith roedd chwyddiant yn uwch na 5%, yn gyffredinol mae wedi cymryd dirwasgiad i ddod ag ef yn ôl i lawr.” Mae hynny wedi bod yn wir yn gyson ers hynny o leiaf 1970.

Darllen Pellach

Dow yn Cwympo 400 Pwynt Wrth i Gael Bwyd Barod am Godiad Cyfradd Llog Arall (Forbes)

Cododd chwyddiant 8.3% ym mis Awst (Forbes)

Gwylio'r Dirwasgiad: Rali'r Farchnad Stoc 'Ar Derfynu' Wrth i Ddiweithdra Ddechrau Codi Ac Ofnau Ddwysáu (Forbes)