WASHINGTON - Cododd y Gronfa Ffederal ddydd Mercher ei gyfradd llog meincnod hanner pwynt canran, y cam mwyaf ymosodol eto yn ei frwydr yn erbyn lefel chwyddiant uchel 40 mlynedd.
“Mae chwyddiant yn llawer rhy uchel ac rydym yn deall y caledi y mae’n ei achosi. Rydyn ni’n symud yn gyflym i ddod ag ef yn ôl i lawr,” meddai Cadeirydd Ffed, Jerome Powell yn ystod cynhadledd newyddion a ddechreuodd trwy ddweud ei fod eisiau “annerch pobl America yn uniongyrchol.” Yn ddiweddarach, nododd faich chwyddiant ar bobl incwm is, gan ddweud, “rydym wedi ymrwymo’n gryf i adfer sefydlogrwydd prisiau.”
Mae'n debygol y bydd hynny'n golygu, yn ôl sylwadau'r cadeirydd, y bydd cynnydd yn y gyfradd 50 pwynt sail lluosog o'n blaenau er ei bod yn debygol na fydd dim byd mwy ymosodol na hynny.
Mae'r gyfradd cronfeydd ffederal yn pennu faint mae banciau'n ei godi ar ei gilydd am fenthyca tymor byr, ond mae hefyd yn gysylltiedig ag amrywiaeth o ddyled defnyddwyr cyfradd addasadwy.
Ynghyd â'r symudiad uwch mewn cyfraddau, nododd y banc canolog y byddai'n dechrau lleihau'r asedau sydd ganddo Mantolen $9 triliwn. Roedd y Ffed wedi bod yn prynu bondiau i gadw cyfraddau llog yn isel ac arian yn llifo trwy'r economi, ond mae'r ymchwydd mewn prisiau wedi golygu bod angen ailfeddwl yn ddramatig mewn polisi ariannol.
marchnadoedd yn barod ar gyfer y ddau symudiad ond er hyny wedi bod yn gyfnewidiol trwy y flwyddyn. Mae buddsoddwyr wedi dibynnu ar y Ffed fel partner gweithredol i sicrhau bod marchnadoedd yn gweithredu'n dda, ond mae'r ymchwydd chwyddiant wedi golygu bod angen tynhau.
Bydd codiad cyfradd dydd Mercher yn gwthio'r gyfradd cronfeydd ffederal i ystod o 0.75% -1%, ac mae prisiau cyfredol y farchnad yn codi'r gyfradd i 2.75% -3% erbyn diwedd y flwyddyn, yn ôl data CME Group.
Neidiodd stociau'n uwch yn dilyn y cyhoeddiad tra bod cynnyrch y Trysorlys yn cefnogi eu huchafbwyntiau cynharach.
Marchnadoedd yn awr yn disgwyl y banc canolog parhau i godi cyfraddau yn ymosodol yn y misoedd nesaf. Powell, dim ond y dylai symudiadau o 50 pwynt sail “fod ar y bwrdd yn y cwpl o gyfarfodydd nesaf” ond roedd fel petai’n diystyru’r tebygolrwydd y byddai’r Ffed yn mynd yn fwy hawkish.
“Nid yw saith deg pump o bwyntiau sylfaen yn rhywbeth y mae’r pwyllgor yn ei ystyried yn weithredol,” meddai Powell, er gwaethaf prisiau’r farchnad a oedd wedi pwyso’n drwm tuag at heicio Ffed dri chwarter pwynt canran ym mis Mehefin.
“Mae economi America yn gryf iawn ac mewn sefyllfa dda i drin polisi ariannol tynnach,” meddai, gan ychwanegu ei fod yn rhagweld glaniad “meddal neu feddal” i’r economi er gwaethaf y tynhau.
Bydd y cynllun a amlinellwyd ddydd Mercher yn gweld gostyngiad yn y fantolen yn digwydd fesul cam gan y bydd y Ffed yn caniatáu i lefel wedi'i chapio o enillion o fondiau aeddfedu ddod i ben bob mis wrth ail-fuddsoddi'r gweddill. Gan ddechrau Mehefin 1, bydd y cynllun yn gweld $30 biliwn o Treasurys a $17.5 biliwn ar warantau a gefnogir gan forgais yn dod i ben. Ar ôl tri mis, bydd y cap ar gyfer Treasurys yn cynyddu i $60 biliwn a $35 biliwn ar gyfer morgeisi.
Roedd y niferoedd hynny ar y cyfan yn unol â thrafodaethau yn y cyfarfod Ffed diwethaf fel y disgrifiwyd yng nghofnodion y sesiwn, er bod rhai disgwyliadau y byddai'r cynnydd yn y capiau yn fwy graddol.
Nododd datganiad dydd Mercher fod gweithgaredd economaidd “wedi ymylu ar i lawr yn y chwarter cyntaf” ond nododd fod “gwariant cartref a buddsoddiad sefydlog busnes yn parhau’n gryf.” Mae chwyddiant “yn parhau i fod yn uchel,” meddai’r datganiad.
Yn olaf, aeth y datganiad i'r afael â'r achosion o Covid yn Tsieina ac ymdrechion y llywodraeth i fynd i'r afael â'r sefyllfa.
“Yn ogystal, mae cloeon sy’n gysylltiedig â COVID yn Tsieina yn debygol o waethygu aflonyddwch yn y gadwyn gyflenwi. Mae’r Pwyllgor yn rhoi sylw mawr i risgiau chwyddiant,” meddai’r datganiad.
“Dim syndod o gwbl,” meddai Collin Martin, strategydd incwm sefydlog gyda Charles Schwab. “Rydyn ni ychydig yn llai ymosodol ar ein disgwyliadau nag yw’r marchnadoedd. Ydych chi'n meddwl bod cynnydd arall o 50 pwynt sail yn ymddangos yn debygol. … Rydym yn meddwl bod chwyddiant yn agos at gyrraedd ei uchafbwynt. Os yw hynny'n dangos rhai arwyddion o gyrraedd uchafbwynt a dirywiad yn ddiweddarach yn y flwyddyn, mae hynny'n rhoi ychydig o ryddid i'r Ffed arafu ar gyflymder mor ymosodol. ”
Er bod rhai o aelodau Pwyllgor y Farchnad Agored Ffederal wedi gwthio am godiadau cyfradd uwch, derbyniodd symudiad dydd Mercher gefnogaeth unfrydol.
Y cynnydd o 50 pwynt sylfaen yw'r cynnydd mwyaf y mae FOMC gosod cyfraddau wedi'i sefydlu ers mis Mai 2000. Yn ôl wedyn, roedd y Ffed yn brwydro yn erbyn gormodedd y cyfnod dotcom cynnar a'r swigen rhyngrwyd. Y tro hwn, mae'r amgylchiadau ychydig yn wahanol.
Wrth i'r argyfwng pandemig daro yn gynnar yn 2020, torrodd y Ffed ei gyfradd cronfeydd meincnod i ystod o 0% -0.25% a sefydlodd raglen ymosodol o brynu bondiau a fwy na dyblu ei fantolen i ryw $9 triliwn. Ar yr un pryd, cymeradwyodd y Gyngres gyfres o filiau a chwistrellodd fwy na $ 5 triliwn o wariant cyllidol i'r economi.
Daeth y symudiadau polisi hynny ar adeg pan oedd cadwyni cyflenwi yn rhwystredig a galw yn cynyddu. Chwyddiant dros gyfnod o 12 mis wedi codi 8.5% ym mis Mawrth, fel y'i mesurwyd gan fynegai prisiau defnyddwyr y Swyddfa Ystadegau Llafur
Am fisoedd fe wfftiodd swyddogion Ffed yr ymchwydd chwyddiant fel “dros dro” ac yna bu'n rhaid iddynt ailfeddwl y sefyllfa honno gan nad oedd y pwysau'n edifar.
Am y tro cyntaf ers mwy na thair blynedd, y FOMC ym mis Mawrth cymeradwyo cynnydd o 25 pwynt sylfaen, gan nodi bryd hynny y gallai cyfradd y cronfeydd godi i 1.9% yn unig eleni. Ers hynny, fodd bynnag, datganiadau lluosog gan fancwyr canolog cyfeiriodd at gyfradd ymhell i'r gogledd o hynny. Roedd symudiad dydd Mercher yn nodi'r tro cyntaf i'r Ffed gynyddu cyfraddau mewn cyfarfodydd olynol ers mis Mehefin 2006.
Mae stociau wedi cwympo trwy'r flwyddyn, gyda Chyfartaledd Diwydiannol Dow Jones i ffwrdd bron i 9% a phrisiau bondiau wedi gostwng yn sydyn hefyd. Roedd cynnyrch meincnod 10 mlynedd y Trysorlys, sy'n symud yn groes i'r pris, tua 3% ddydd Mercher, lefel nad yw wedi'i gweld ers diwedd 2018.
Pan oedd y Ffed mor ymosodol â hyn ddiwethaf gyda chynnydd yn y gyfradd, cymerodd y gyfradd arian i 6.5% ond fe'i gorfodwyd i encilio dim ond saith mis yn ddiweddarach. Gyda chyfuniad o ddirwasgiad eisoes ar y gweill ynghyd ag ymosodiadau terfysgol 11 Medi, 2001, torrodd y Ffed yn gyflym, gan dorri'r gyfradd arian yr holl ffordd i lawr i 1% erbyn canol 2003 yn y pen draw.
Mae rhai economegwyr yn poeni y gallai'r Ffed wynebu'r un sefyllfa y tro hwn - methu â gweithredu ar chwyddiant pan oedd yn ymchwydd ac yna'n tynhau yn wyneb twf arafach. Gostyngodd CMC 1.4% yn y chwarter cyntaf, er iddo gael ei ddal yn ôl gan ffactorau fel cynnydd mewn achosion Covid ac adeiladu stocrestr araf y disgwylir iddo leddfu trwy'r flwyddyn.
Ffynhonnell: https://www.cnbc.com/2022/05/04/fed-raises-rates-by-half-a-percentage-point-the-biggest-hike-in-two-decades-to-fight- chwyddiant.html