(Bloomberg) - Mae'n debyg y bydd cyflymiad ym mhrisiau defnyddwyr craidd misol yn atgyfnerthu penderfyniad y Gronfa Ffederal i godi cyfraddau llog i frwydro yn erbyn chwyddiant, er y bydd y penderfyniad ar symud yr wythnos nesaf yn alwad anodd ynghanol pryder parhaus am gythrwfl ariannol.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Cynyddodd mynegai prisiau defnyddwyr mis Chwefror, ac eithrio bwyd ac ynni, 0.5% y mis diwethaf a 5.5% o flwyddyn ynghynt, yn ôl data'r Swyddfa Ystadegau Llafur allan ddydd Mawrth. Mae economegwyr yn gweld y mesurydd fel canllaw gwell i chwyddiant sylfaenol na'r prif fesur. Dringodd CPI yn gyffredinol 0.4% ym mis Chwefror a 6% o flwyddyn ynghynt.
Yr her i'r Ffed nawr yw sut i flaenoriaethu chwyddiant sy'n dal yn llawer rhy uchel gyda risgiau sefydlogrwydd ariannol cynyddol wrth ddatrys Banc Silicon Valley. Camodd awdurdodau i mewn dros y penwythnos i ddarparu stop wrth gefn newydd i fanciau amddiffyn adneuwyr heb yswiriant.
“Mae’r print CPI hwn yn tanlinellu nad oes ganddyn nhw’r moethusrwydd i eistedd o gwmpas ac aros,” meddai Derek Tang, economegydd yn LH Meyer/Monetary Policy Analytics yn Washington. “Roedd ymyrraeth y penwythnos hefyd i fod i gyfyngu ar yr argyfwng ariannol i greu lle i dynhau ariannol parhaus. Y ffordd honno, nid ydynt am ddewis rhwng sefydlogrwydd ariannol a phrisiau.”
Er ei bod yn ymddangos bod arwyddion petrus o sefydlogrwydd yn dychwelyd i stociau bancio sydd wedi cael eu morthwylio yn dilyn cwymp SVB, efallai y bydd y Cadeirydd Jerome Powell a'i gydweithwyr yn poeni ei bod yn rhy fuan i dynhau polisi eto tra bod y canlyniad o'r methiant yn dal yn anodd. i farnu.
Pwysau hefyd yw'r ddadl bod 450 pwynt sail ymosodol y Ffed o dynhau dros y flwyddyn ddiwethaf eisoes yn rhoi straen ar y sector ariannol ac mae sefyllfa SVB yn dangos bod effaith arafedig codiadau cyfradd y gorffennol yn dechrau brathu.
“Mae’n alwad galed i’r Ffed ynghylch a ydyn nhw’n penderfynu parhau i dynhau gyda hike chwarter pwynt neu sefyll pat,” meddai Kathy Bostjancic, prif economegydd yn Nationwide Life Insurance Co. “Os yw signalau o’r marchnadoedd ariannol yn awgrymu eu gweithredoedd brys ymlaen Roedd dydd Sul yn cynnwys y pwysau ariannol, efallai y byddai swyddogion y Ffed yn cael eu perswadio i godi cyfraddau 25 pwynt sail. ”
Eto i gyd, “nid chwyddiant yw unig ffocws y Ffed, gan fod angen iddo nawr ystyried sefydlogrwydd ariannol ac amodau benthyca,” meddai.
Beth mae Economeg Bloomberg yn ei Ddweud ...
“Mae adroddiad CPI mis Chwefror yn dangos nad yw chwyddiant yn diflannu'n gyflym, ac mae angen cymhellol o hyd i'r Ffed barhau i godi cyfraddau. Byddai symudiad 25 pwynt sail yn briodol yng nghyfarfod FOMC ym mis Mawrth, ac yna cwpl arall nes bod y Ffed yn cyrraedd cyfradd derfynol o 5.25%. “
— Anna Wong a Stuart Paul, economegwyr
I ddarllen y nodyn llawn, cliciwch yma
Mae buddsoddwyr, a oedd yn betio ar y posibilrwydd o godiad pwynt sail 50 yng nghyfarfod y Ffed ar Fawrth 21-22 cyn yr argyfwng bancio, bellach yn prisio yn y tebygolrwydd o godiad pwynt sail 25 gydag opsiwn saib. Cododd cynnyrch dwy flynedd y Trysorlys, sy'n adlewyrchu'r polisi Ffed disgwyliedig i raddau helaeth dros y cyfnod hwnnw, fwy na 30 pwynt sail i mor uchel â 4.37% ddydd Mawrth.
Nid oedd manylion yr adroddiad pris yn “galonogol” i’r Ffed gyda chwyddiant gwasanaethau craidd, ac eithrio tai - ffocws Powell - yn cyflymu, ysgrifennodd Neil Dutta, pennaeth ymchwil economaidd yr Unol Daleithiau yn Renaissance Macro Research LLC, mewn nodyn i gleientiaid.
“Mae data CPI heddiw yn ein hatgoffa nad yw’r frwydr chwyddiant drosodd,” ysgrifennodd. Mae'n disgwyl cynnydd o 25 pwynt sylfaen yr wythnos nesaf, gan nodi y byddai'n hanner pwynt os nad ar gyfer GMB.
Os bydd y Ffed yn llwyddiannus i atal argyfwng ehangach a chadw ffocws cul iddo, yna bydd llunwyr polisi yn dychwelyd i heicio, meddai Ethan Harris, pennaeth ymchwil economeg fyd-eang yn Bank of America Corp.
“Rydyn ni yng nghanol digwyddiad straen ac felly mae’n anodd iawn rhagweld i ble mae pethau’n mynd,” meddai ar Bloomberg TV yn dilyn adroddiad y CPI. “Ein barn ni yn y pen draw yw’r gwaith neilltuo ac mae’r Ffed yn mynd yn ôl i godi cyfraddau llog. Yn y pen draw, bydd y Ffed yn gorfod brwydro yn erbyn chwyddiant yn y pen draw.”
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/fed-rate-pause-tough-call-143138874.html