(Bloomberg) - Mae'n edrych yn debyg y bydd y Gronfa Ffederal yn sicrhau pedwerydd cynnydd syth yn y gyfradd, gyda'r Cadeirydd Jerome Powell yn ailadrodd ei neges gadarn ar chwyddiant ac yn agor y drws i symudiad i lawr - heb o reidrwydd pivoting eto.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Disgwylir i'r Pwyllgor Marchnad Agored Ffederal godi cyfraddau 75 pwynt sail ddydd Mercher i ystod o 3.75 i 4%, y lefel uchaf ers 2008 wrth i'r banc canolog ymestyn ei ymgyrch tynhau mwyaf ymosodol ers yr 1980au.
Bydd y penderfyniad yn cael ei gyhoeddi am 2 pm yn Washington a bydd Powell yn cynnal cynhadledd i'r wasg 30 munud yn ddiweddarach. Nid oes unrhyw ragolygon Ffed newydd yn cael eu rhyddhau yn y cyfarfod hwn.
Efallai y bydd pennaeth y banc canolog yn pwysleisio bod llunwyr polisi yn aros yn ddiysgog yn eu brwydr chwyddiant, wrth adael opsiynau ar agor ar gyfer eu casglu ganol mis Rhagfyr, pan fydd marchnadoedd yn cael eu rhannu rhwng symudiad mawr arall neu symudiad i 50 pwynt sylfaen.
Ym mis Gorffennaf, cafodd ei sylwadau eu dehongli'n anghywir gan fuddsoddwyr fel colyn polisi tymor agos, gyda marchnadoedd yn ymgynnull mewn ymateb, a oedd yn lleddfu amodau ariannol - gan ei gwneud yn anoddach i'r Ffed ffrwyno prisiau. Efallai y bydd y cadeirydd am osgoi cam-gam, hyd yn oed os yw'n awgrymu newid i gynnydd llai mewn cyfarfodydd sydd i ddod.
“Efallai y byddan nhw eisiau mynd yn arafach dim ond er budd sefydlogrwydd ariannol,” meddai Julia Coronado, sylfaenydd MacroPolicy Perspectives LLC. “Mae’n her i negeseuon oherwydd dydyn nhw ddim eisiau lleddfu amodau ariannol yn sylweddol. Mae angen amodau ariannol llym arnynt i barhau i oeri'r economi. Felly nid yw am swnio'n dovish, ond efallai ei fod eisiau mynd yn arafach.”
Mae Powell yn ceisio ffrwyno'r chwyddiant poethaf ers 40 mlynedd ynghanol beirniadaeth ei fod yn araf i ymateb i brisiau cynyddol y llynedd. Mae'r codiadau wedi crwydro marchnadoedd ariannol wrth i fuddsoddwyr boeni y gallai'r Ffed sbarduno dirwasgiad.
Beth mae Economeg Bloomberg yn ei Ddweud ...
“Llai sicr na chodiad ardrethi heddiw yw sut y bydd Cadeirydd Ffed Powell yn cyfleu gostyngiad posibl yn y cyflymder codiad ardrethi yn y dyfodol - graddau'r argyhoeddiad, y risgiau o gwmpas codiad maint, a goblygiadau ar gyfer y gyfradd derfynol. Rydym yn disgwyl y bydd yn cyflwyno symudiad 50 pwynt sylfaenol fel yr achos sylfaenol ac yn egluro nad yw gostyngiad yng nghyflymder codiadau cyfradd o reidrwydd yn golygu cyfradd derfynol is.”
— Anna Wong, Andrew Husby ac Eliza Winger (economegwyr)
Daw symudiad disgwyliedig dydd Mercher lai nag wythnos cyn etholiadau canol tymor yn yr Unol Daleithiau, lle mae Gweriniaethwyr wedi gwneud chwyddiant uchel yn fater o bwys ac wedi ceisio rhoi’r bai ar yr Arlywydd Joe Biden a’i blaid yn y Gyngres. Yr wythnos diwethaf, anogodd dau seneddwr Democrataidd Powell i beidio ag achosi poen diangen trwy godi cyfraddau rhy uchel.
cyfraddau
Mae economegwyr yn rhagweld yn aruthrol y bydd y FOMC yn codi 75 pwynt sail, er bod rhywun yn chwilio am gam i lawr i 50 pwynt sylfaen yn lle hynny. Mae buddsoddwyr yn agos at brisio'n llawn mewn 75 pwynt sail yn y cyfarfod Ffed hwn, yn ôl marchnadoedd dyfodol cyfradd llog.
Yn annisgwyl, arafodd Banc Canada gyflymder codiadau cyfradd llog i hanner pwynt yr wythnos diwethaf, er bod economegwyr wedi nodi bod cyfran uwch Canada o forgeisi cyfradd addasadwy yn chwyddo effaith macro-economaidd codiadau cyfradd y banc canolog.
Datganiad FOMC
Mae’r datganiad yn debygol o gadw ei addewid o “gynnydd parhaus” mewn cyfraddau llog, ond gallai hynny gael ei “drydar yn gymedrol mewn rhyw ffordd i ddangos eich bod yn nes at ddiwedd” codiadau, meddai Michael Feroli, prif economegydd yr Unol Daleithiau yn JPMorgan Chase & Co. Un opsiwn fyddai dweud “rhai cynnydd pellach,” meddai.
Cynhadledd i'r Wasg
Mae Powell ers mis Gorffennaf wedi dweud y bydd angen arafu cyflymder y codiadau ar ryw adeg, ac mae'n debygol o ailadrodd hynny, wrth adael opsiynau ar agor ym mis Rhagfyr yn dibynnu ar y data sy'n dod i mewn. Bydd dau adroddiad cyflogaeth a dau adroddiad prisiau defnyddwyr cyn cyfarfod Rhagfyr 13-14.
“Mae marchnadoedd eisiau rhywfaint o arwydd bod y Ffed yn mynd i downshift,” meddai Drew Matus, prif strategydd marchnad gyda MetLife Investment Management. “Mae'r holl bwynt hwn o symud i lawr a symud i gyflymder arafach o godiadau oherwydd nad ydych chi'n gwybod faint sy'n rhaid i chi ei wneud. Felly os yw’n bwrw glaw y tu allan a minnau’n gyrru, rwy’n arafu.”
Ymneillduwyr
Mae tua thraean o economegwyr yn disgwyl anghytuno yn y cyfarfod. Yr ymgeiswyr mwyaf tebygol fyddai Llywydd Kansas City Fed, Esther George, a anghytunodd ym mis Mehefin o blaid hike llai, a Llywydd Fed St Louis, James Bullard, a anghytunodd ym mis Mawrth fel hebog.
Mantolen
Mae'r Ffed yn debygol o ailadrodd ei gynlluniau i grebachu ei fantolen enfawr ar gyflymder o $1.1 triliwn y flwyddyn. Prosiect economegwyr a fydd yn dod â’r fantolen i $8.5 triliwn erbyn diwedd y flwyddyn, gan ostwng i $6.7 triliwn ym mis Rhagfyr 2024.
Nid oes disgwyl unrhyw gyhoeddiad ar werthiant gwarantau gyda chefnogaeth morgais.
Sefydlogrwydd Ariannol
Mae adroddiad ar sefydlogrwydd ariannol yn debygol o gael ei gyflwyno yn ystod y cyfarfod, yn ôl economegwyr Nomura, ac efallai y gofynnir i Powell a allai cyflymder y codiadau ac o bosibl dirwasgiad yr Unol Daleithiau achosi gorlifiadau neu aflonyddwch rhyngwladol ym marchnadoedd credyd yr Unol Daleithiau. Roedd cynnyrch tri mis y Trysorlys ar frig y cynnyrch 10 mlynedd yr wythnos diwethaf, gwrthdroad fel y'i gelwir sy'n aml yn cael ei ystyried yn arwydd o ddirwasgiad.
“Nid ydym wedi’n cyflyru yn yr Unol Daleithiau i fod yn delio â chyfradd cronfeydd ffederal o 4.5%,” meddai Troy Ludtka, uwch economegydd yr Unol Daleithiau yn Natixis North America LLC, ac mae pryderon y gallai amharu ar farchnadoedd credyd. “Yn rhyngwladol mae hyd yn oed yn fwy brawychus. Mae Ewrop yn edrych yn ofnadwy. Nid yw China mewn dirwasgiad, ond rwy’n meddwl mai dyma eu twf arafaf ers amser maith.”
Cwestiynau Moeseg
Gellid holi Powell hefyd am y digwyddiadau diweddaraf i godi cwestiynau am safonau moeseg yn y banc canolog.
Datgelodd Llywydd Atlanta Fed, Raphael Bostic, yn ddiweddar ei fod yn torri polisi banc canolog ar drafodion ariannol, gan arwain Powell i ofyn i arolygydd cyffredinol y Ffed adolygu ei ddatgeliadau ariannol.
Mewn digwyddiad ar wahân, mynychodd Bullard gyfarfod a gynhaliwyd gan Citigroup yn Washington y mis diwethaf na wahoddwyd y cyfryngau iddo a lle bu'n trafod polisi ariannol. Ers hynny mae Ffed St. Louis wedi dweud y byddai'n meddwl yn wahanol am dderbyn gwahoddiadau o'r fath yn y dyfodol.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/fed-hike-big-again-open-040100881.html