(Bloomberg) - Mae’r Gronfa Ffederal yn edrych ar y trywydd iawn i golli arian y flwyddyn nesaf wrth iddi godi cyfraddau llog tymor byr i geisio ffrwyno chwyddiant, yn ôl cyn-Arlywydd Ffed Efrog Newydd William Dudley.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae hynny oherwydd y bydd y gyfradd llog y bydd y Ffed yn ei thalu i fanciau am y cronfeydd wrth gefn sydd ganddynt yn y banc canolog yn fwy na'r gyfradd y mae'n ei hennill ar ei daliadau enfawr o warantau Trysorlys a morgais.
Er na fydd y colledion yn effeithio ar allu'r Ffed i gynnal polisi ariannol, byddant yn atal llunwyr polisi rhag gwerthu gwarantau â chymorth morgais oherwydd y byddai hynny'n ychwanegu at yr inc coch, meddai Dudley wrth weminar ddydd Iau a noddir gan Fforwm Sefydliadau Ariannol ac Ariannol Swyddogol.
Cododd Cadeirydd Ffed Jerome Powell a'i gydweithwyr gyfraddau ddydd Mercher o 75 pwynt sail - y cynnydd mwyaf ers 1994 - a phensil mewn codiadau pellach ar gyfer balans y flwyddyn hon ac i'r flwyddyn nesaf. Maent bellach yn gweld cyfraddau yn codi i 3.4% ar ddiwedd y flwyddyn hon a 3.8% ar ddiwedd 2023, yn ôl eu rhagamcaniad canolrif, o darged presennol o 1.5% i 1.75%.
“Os arhoswn ni ar y trywydd hwn, mae’r Ffed yn bendant yn mynd i golli arian ym mlwyddyn galendr 2023,” meddai Dudley, sy’n gynghorydd i Bloomberg Economics.
Pe bai hynny'n digwydd, byddai'r Trysorlys yn creu ased gohiriedig fel y'i gelwir ar fantolen y Ffed fel na fyddai'n rhaid i'r banc canolog ddisbyddu ei gyfalaf, meddai. “Ni fydd gweithredu polisi ariannol yn cael ei effeithio” o ganlyniad.
Ar wahân i godi cyfraddau llog i leddfu chwyddiant, mae'r Ffed hefyd yn lleihau ei fantolen enfawr trwy beidio â disodli'r gwarantau sydd ganddo pan fyddant yn aeddfedu. Mae hefyd wedi atal y posibilrwydd o werthu rhai o'i warantau a gefnogir gan forgais fel rhan o'i gynllun i leihau ei fantolen.
“Os ydyn nhw’n colli arian dydyn nhw ddim yn mynd i fod yn gwerthu asiantaeth MBS,” meddai Dudley. “Mae pob un maen nhw'n ei werthu yn mynd i ychwanegu at eu colledion.”
Mae’n disgwyl i golledion y Ffed sbarduno “dadl ffyrnig” am ddefnydd y Ffed yn y gorffennol o leddfu meintiol i gynorthwyo’r economi. Gallai gwrthwynebwyr QE atafaelu ar y colledion i ddadlau na ddylai'r Ffed fod yn y busnes o brynu gwarantau sydd wedi dyddio'n hirach.
Fe fyddai’n drychineb pe baen nhw’n ennill y ddadl, yn ôl Dudley. “Pe bai hynny'n digwydd mae hynny'n wirioneddol beryglus oherwydd rydych chi'n dileu arf pwysig iawn o bolisi ariannol pan fo'r Ffed ar y ffin sero isaf” o gyfraddau llog tymor byr, meddai.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/fed-lose-money-next-raises-171149684.html