Dywedodd cyn-Lywodraethwr y Gronfa Ffederal Randal Quarles ddydd Mawrth ei fod yn credu y bydd y Ffed yn symud yn gyflym i godi ei gyfradd llog polisi yn uwch na'r gyfradd chwyddiant oherwydd dyna'r unig ffordd i drechu chwyddiant.
Pan fydd y gyfradd polisi yn uwch na chwyddiant, dyma'r hyn a elwir yn gyfradd llog real gadarnhaol.
Dim ond ar ddiwedd mis Rhagfyr y gadawodd Quarles ei swydd yn y Ffed.
Pan ofynnwyd iddo yn ystod fforwm a noddir gan OMFIF, melin drafod a oedd yn canolbwyntio ar fancio canolog, a oedd yn meddwl y byddai’r Ffed yn creu cyfraddau llog gwirioneddol cadarnhaol, atebodd Quarles: “Yr ateb byr yw ydy.”
“Fe welwn gyfraddau llog go iawn cadarnhaol, rwy’n meddwl y byddwn yn gweld hynny’n gynt yn hytrach nag yn hwyrach oherwydd rwy’n meddwl mai dyna fydd ei angen i fynd ar ben chwyddiant,” meddai Quarles.
Mae pwyllgor polisi cyfradd llog presennol Ffed “yn eithaf ymroddedig” i gael chwyddiant dan reolaeth, ychwanegodd.
Cyrhaeddodd cyfradd chwyddiant yr UD fel y'i mesurwyd gan y mynegai prisiau defnyddwyr 7% ym mis Rhagfyr. Felly, ar hyn o bryd, byddai'n rhaid i'r Ffed godi'r gyfradd cronfeydd ffederal enwol uwchlaw 7% i gael cyfradd cronfeydd real cadarnhaol.
Barn: Mae gan y Ffed lawer o waith i'w wneud cyn iddo fynd â ni allan o'r twll rydyn ni ynddo
Mae'r rhan fwyaf o economegwyr yn disgwyl i chwyddiant gymedroli'n nes at 4% erbyn yr haf, ond mae hynny'n dal i fod yn llawer uwch na'r gyfradd cronfeydd bwydo enwol bresennol sydd i bob pwrpas ar sero.
Dim ond rhagamcaniad plot dot y Ffed o gyfraddau llog dyfodol tebygol a ryddhawyd fis diwethaf y mae'r banc canolog wedi codi ei gyfradd polisi i 2.1% erbyn diwedd 2024.
Mae'r farchnad bellach yn disgwyl codi ei chyfradd polisi fesul chwarter pwynt canran ym mis Mawrth a chodi cyfraddau deirgwaith eto eleni.
Bydd Cadeirydd Ffed Jerome Powell yn trafod cynlluniau'r banc canolog mewn cynhadledd i'r wasg ddydd Mercher ar ddiwedd eu cyfarfod polisi deuddydd.
Mae economegwyr yn meddwl y bydd Powell yn ceisio tawelu nerfau brau y farchnad ond yn dweud bod ei opsiynau yn gyfyngedig o ystyried y cyfraddau chwyddiant uchel.
Darllen: Sut y gallai Powell geisio lleddfu nerfau brau y farchnad
Dywedodd Quarles nad oedd yn meddwl y byddai'r Ffed yn dechrau trwy godi cyfraddau o hanner pwynt canran.
“Byddai hynny’n fath o sioc” meddai Quarles. Dywedodd y byddai “yn ôl pob tebyg yn ddigon o arwydd” o fwriad y Ffed i ddod â phrynu asedau i ben ym mis Mawrth a dechrau codi cyfraddau yn ddiweddarach y mis hwnnw.
Dywedodd Quarles fod y fframwaith polisi a fabwysiadwyd gan y Ffed yn 2020 yn golygu y byddai’r banc canolog yn aros nes iddo weld “gwyn y llygaid” chwyddiant cyn codi cyfraddau. “Wnaethon ni byth ddweud y bydden ni’n gadael i’r fyddin orymdeithio droson ni,” meddai.
“Mae’r fyddin ar ein pennau ni. Bydd y Ffed yn gweithredu a bydd yn llwyddiannus wrth gyfyngu ar chwyddiant,” meddai.
Mae canlyniadau anfwriadol i Ffed godi cyfraddau llog yn sylweddol, meddai Quarles. Bydd cost ariannu’r llywodraeth ffederal yn cynyddu’n aruthrol, meddai, ac mae potensial am ganlyniadau anfwriadol o economi breifat sydd wedi dod i arfer â chyfraddau llog isel iawn am gyfnod hir o amser.
Stociau'r UD
DJIA,
SPX,
yn wan eto ddydd Mawrth wrth i fuddsoddwyr boeni am effaith economaidd polisi Ffed llymach. Yr elw ar nodyn 10 mlynedd y Trysorlys
TMUBMUSD10Y,
wedi cilio i 1.754% ddydd Mawrth ar ôl cyrraedd bron i 1.9% yr wythnos diwethaf.
Ffynhonnell: https://www.marketwatch.com/story/fed-will-raise-its-policy-interest-rate-above-the-inflation-rate-sooner-rather-than-later-says-ex-governor- chwarter-pwy-ymddiswyddodd-mis-olaf-11643134615?siteid=yhoof2&yptr=yahoo