Mae'r Gronfa Ffederal yn Atal Bom Amser $31 Triliwn Ynghyd ag Asia

Mewn byd o fwyngloddiau tir economaidd, mae'n sylwebaeth drist mai'r hyn y gall swyddogion y Gronfa Ffederal ei ofni fwyaf yw'r Gyngres.

Yn benodol, Gweriniaethwyr sydd bellach yn rheoli Tŷ'r Cynrychiolwyr - a statws credyd America. Mae'r “ceidwadwyr” hyn yn parhau i fod yn uffernol o ddal Washington nenfwd dyled gwystl fel tacteg negodi. Byddai peidio â'i godi yn gyrru'r Unol Daleithiau i'w rhagosodiad cyntaf erioed.

Mae Asia'n cofio'n rhy drawmatig o lawer y tro diwethaf i Weriniaethwyr chwarae â thân ariannol. Yn enwedig swyddogion yn Beijing a Tokyo, sy'n goruchwylio'r pentyrrau stoc tramor mwyaf o warantau Trysorlys yr UD.

Roedd yn ôl yn 2011, pan wnaeth aelodau Cyngres GOP oedi cyn cynyddu'r terfyn benthyca fel y gallai Washington dalu ei filiau, gan gynnwys taliadau bond y llywodraeth. Tynnodd Standard & Poor's ei statws credyd AAA i'r Unol Daleithiau. Roedd yn alwad creulon i gymwynaswyr ariannol mwyaf Washington, y rhan fwyaf ohonynt yn Asia.

Mae gan y PTSD hwnnw y Banc Japan, Banc y Bobl Tsieina ac awdurdodau ariannol Asiaidd blaenllaw eraill yn torri'n ôl ar Drysorau'r Unol Daleithiau. Ac yma daw'r Ffed i atgoffa bancwyr gorau Washington bod eu triliynau o ddoleri mewn daliadau yn gynyddol mewn ffordd niwed.

Yn eu Ionawr 31-Chwefror. Mewn cyfarfod polisi, mynegodd swyddogion Ffed bryderon y bydd ymladd gwleidyddol dros ddyled yn ysgwyd marchnadoedd byd-eang.

“Pwysleisiodd nifer o gyfranogwyr y gallai cyfnod hir o drafodaethau i godi’r terfyn dyled ffederal achosi risgiau sylweddol i’r system ariannol a’r economi ehangach,” meddai cofnodion y cyfarfod.

Mae hyn oll wedi peri i dîm Cadeirydd Ffed Jerome Powell boeni cymaint, neu fwy, am ddifrod gwleidyddol gartref â digwyddiadau allanol yn Tsieina a'r Wcrain. Ymhlith eu pryderon mwyaf mae “aflonyddwch yn y system ariannol a’r economi ehangach sy’n gysylltiedig â phryderon efallai na fydd y terfyn dyled statudol yn cael ei godi mewn modd amserol.”

Fe wnaethant bwysleisio “pwysigrwydd yr awdurdodau priodol yn parhau i fynd i’r afael â materion yn ymwneud â gwydnwch y farchnad.” Mewn geiriau eraill, y genedl sy'n rheoli'r byd-eang arian wrth gefn—a dyled o $31.4 triliwn—mewn perygl o golli hygrededd ynghanol ansefydlogrwydd gwleidyddol cynyddol.

Am y tro, mae tîm Ysgrifennydd y Trysorlys Janet Yellen yn defnyddio cyfres o fesurau cyfrifyddu arbennig i fodloni rhwymedigaethau Washington. Fodd bynnag, dim ond am ychydig fisoedd y mae'r tactegau hyn yn dda.

Mae’r economegydd Shai Akabas yn y felin drafod y Ganolfan Polisi Dwybleidiol yn nodi bod gan swyddogion Washington “gyfle nawr i chwistrellu sicrwydd i’r Unol Daleithiau a’r economi fyd-eang trwy ddechrau, o ddifrif, trafodaethau dwybleidiol ynghylch iechyd cyllidol ein cenedl a chymryd camau i gynnal y ffydd lawn a’r economi fyd-eang. credyd yr Unol Daleithiau ymhell cyn y dyddiad X.”

Mae'r cyfeiriad yma at y foment pan fydd y llywodraeth ffederal yn cael ei gorfodi i ymwrthod â thaliadau dyled. Mae'r Gyngres yn gosod yr Unol Daleithiau ar gyfer ei nod ei hun - hyd yn oed yn fwy nag yn 2011.

Mewn adroddiad diweddar, mae economegwyr Kansas City Fed Stefan Jacewitz, W. Blake Marsh a Nicholas Sly yn dadlau “er risgiau marchnad ariannol codiad pan fydd datrysiadau terfyn dyled yn digwydd yn agosach at ddyddiadau X, mae’n debygol mai datrysiadau sy’n digwydd ar ôl dyddiadau X sydd â’r canlyniadau mwyaf serth.

Efallai bod pethau'n chwarae yn union fel yr ofnai Ian Bremmer. Bob blwyddyn, mae Prif Swyddog Gweithredol Grŵp Ewrasia yn llunio rhestr o'r prif risgiau. Un o senarios enbyd eleni yw sut y gallai “Gwladwriaethau Rhannol America” ddarostwng marchnadoedd.

“Yr 2022 etholiadau canol tymor”, meddai Bremmer, “ataliodd y llithriad tuag at argyfwng cyfansoddiadol yn etholiad arlywyddol nesaf yr Unol Daleithiau wrth i bleidleiswyr wrthod bron pob ymgeisydd a oedd yn rhedeg am lywodraethwr y wladwriaeth neu dwrnai cyffredinol y wladwriaeth a wadodd neu a amheuodd gyfreithlondeb etholiad arlywyddol 2020.”

Ond, mae Bremmer yn rhybuddio, “mae’r Unol Daleithiau yn parhau i fod yn un o’r rhai mwyaf polaidd yn wleidyddol ac yn gamweithredol o ddemocratiaethau diwydiannol datblygedig y byd yn mynd i mewn i 2023. Bydd gwahaniaethau polisi eithafol rhwng taleithiau coch a glas yn ei gwneud yn anos i gwmnïau UDA a thramor drin yr Unol Daleithiau fel un. marchnad sengl gydlynol, er gwaethaf cryfderau economaidd amlwg. Ac mae’r risg o drais gwleidyddol yn parhau’n uchel.”

Trais ariannol, hefyd. Gallai’r Arlywydd Joe Biden fod wedi bod yn siarad ar ran llunwyr polisi Asiaidd yn ddiweddar pan ddywedodd y byddai diffygdalu yn “dryblith” i’r economi fyd-eang. A bom amser tician.

Mewn adroddiad yr wythnos hon, dywedodd economegwyr yn Goldman Sachs eu bod “yn disgwyl i’r terfyn amser terfyn dyled gyrraedd o ddechrau i ganol mis Awst.” Mae Goldman yn obeithiol y gall y Gyngres osgoi Armageddon ariannol. Ond, maen nhw'n ychwanegu, ansicrwydd gwleidyddol ynghylch taliadau dyled yw'r peth olaf sydd ei angen ar farchnadoedd y byd.

Efallai nad yw Llefarydd y Tŷ, Kevin McCarthy, wedi sylwi, ond mae'r ras ymlaen i ddisodli'r ddoler fel sylfaen cyllid byd-eang. Mae'r rôl hon yn rhoi “braint afresymol” i Washington, fel y dywedodd Gweinidog Cyllid Ffrainc yn y 1960au, Valéry Giscard d'Estaing. Un sy'n caniatáu i'r Unol Daleithiau fyw y tu hwnt i'w modd, flwyddyn ar ôl blwyddyn.

Am y tro, o leiaf. Yn 2011, mwynhaodd yuan Tsieina gyfran ddibwys o fasnach. Heddiw, mae ymhlith y pum arian cyfred uchaf ac mae'n cynyddu'n raddol o ran ei statws. Mae'r PBOC yn curo awdurdodau Fed, BOJ a Grŵp o Saith arall i'r ddyrnod gydag arian cyfred digidol banc canolog. Ac mae Tsieina yng nghanol mudiad byd-eang i erydu'r goruchafiaeth doler ynghyd â Rwsia, Saudi Arabia a chynhyrchwyr olew allweddol eraill.

Mewn geiriau eraill, gall Gweriniaethwyr yn y Gyngres chwarae â thân os dymunant. Nid yw'n golygu y bydd bancwyr gorau Washington yma yn Asia yn gwylio'n oddefol gan fod y syrcas ariannol hon yn bygwth statws credyd pwysicaf y byd.