Gan wynebu marchnadoedd ariannol cythryblus a chwyddiant cynddeiriog, nododd y Gronfa Ffederal ddydd Mercher y gallai godi cyfraddau llog yn fuan am y tro cyntaf ers mwy na thair blynedd.
Mewn symudiad a ddaeth cyn lleied o syndod, dywedodd grŵp llunio polisi'r Ffed fod cynnydd pwynt canran o chwarter i'w gyfradd fenthyca tymor byr meincnod yn debygol o ddod. Hwn fyddai’r cynnydd cyntaf ers mis Rhagfyr 2018.
Nododd datganiad dilynol gan y Cadeirydd Jerome Powell y gallai'r Ffed symud ar lwybr ymosodol.
“Rwy’n meddwl bod cryn dipyn o le i godi cyfraddau llog heb fygwth y farchnad lafur,” meddai Powell yn ei gynhadledd newyddion ar ôl y cyfarfod. Daeth y datganiad gyda stociau i fyny'n gryf. Trodd Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones yn negyddol yn fuan ar ôl ynganiad Powell.
Daw datganiad y pwyllgor mewn ymateb i chwyddiant ar ei lefel boethaf ers bron i 40 mlynedd. Er bod y symudiad tuag at bolisi llai cymodlon wedi'i delegraffu'n dda dros yr wythnosau diwethaf, mae marchnadoedd yn ystod y dyddiau diwethaf wedi bod yn hynod o fregus wrth i fuddsoddwyr boeni y gallai'r Ffed dynhau polisi hyd yn oed yn fwy na'r disgwyl.
Ni roddodd y datganiad ôl-gyfarfod gan y Pwyllgor Marchnad Agored Ffederal amser penodol ar gyfer pryd y daw'r cynnydd, er bod arwyddion y gallai ddigwydd cyn gynted â chyfarfod mis Mawrth. Mabwysiadwyd y datganiad heb anghytuno.
“Gyda chwyddiant ymhell uwchlaw 2 y cant a marchnad lafur gref, mae'r Pwyllgor yn disgwyl y bydd yn fuan
briodol i godi’r ystod darged ar gyfer y gyfradd cronfeydd ffederal, ”meddai’r datganiad. Nid yw'r Ffed yn cyfarfod ym mis Chwefror.
Yn ogystal, nododd y pwyllgor y bydd pryniant bond misol y banc canolog yn mynd rhagddo ar ddim ond $30 biliwn ym mis Chwefror, gan nodi y gallai'r rhaglen honno ddod i ben ym mis Mawrth hefyd ar yr un pryd ag y bydd cyfraddau'n cynyddu. Dywedodd Powell yn ddiweddarach ei bod yn debygol y bydd y pryniannau asedau yn dod i ben ym mis Mawrth.
Nid oedd unrhyw arwyddion penodol ddydd Mercher pan allai'r Ffed ddechrau lleihau daliadau bond sydd wedi chwyddo ei fantolen i bron i $9 triliwn.
Fodd bynnag, rhyddhaodd y pwyllgor ddatganiad yn amlinellu “egwyddorion ar gyfer lleihau maint y fantolen.” Mae'r datganiad yn rhagflaenu'r syniad bod y Ffed yn paratoi ar gyfer “lleihau'n sylweddol” lefel y daliadau asedau.
Roedd y daflen bolisi honno’n nodi mai’r gyfradd cronfeydd meincnod yw “prif fodd o addasu safiad polisi ariannol.” Nododd y pwyllgor ymhellach y byddai’r gostyngiad yn y fantolen yn digwydd ar ôl i’r cynnydd yn y gyfradd gychwyn ac y byddai “mewn modd rhagweladwy” drwy addasu faint o elw’r banc o’i ddaliadau bond fyddai’n cael ei ail-fuddsoddi a faint fyddai’n cael ei ganiatáu i’w rolio i ffwrdd.
“Mae’r Pwyllgor yn barod i addasu unrhyw fanylion am ei ddull o leihau maint y fantolen yn wyneb datblygiadau economaidd ac ariannol,” meddai’r ddogfen.
“Mae cyhoeddiad y Ffed y bydd yn 'briodol yn fuan' codi cyfraddau llog yn arwydd clir bod cynnydd yn y gyfradd ym mis Mawrth yn dod,” nododd Michael Pearce, uwch economegydd yr Unol Daleithiau yn Capital Economics. “Mae cynlluniau’r Ffed i ddechrau rhedeg i lawr ei fantolen unwaith y bydd cyfraddau’n dechrau codi yn awgrymu y gallai cyhoeddiad ar hynny hefyd ddod cyn gynted â’r cyfarfod nesaf, a fyddai ychydig yn fwy hawkish nag yr oeddem yn ei ddisgwyl.”
Roedd marchnadoedd wedi bod yn aros yn bryderus am benderfyniad y Ffed. Ychwanegodd stociau at enillion wedyn tra bod arenillion bondiau'r llywodraeth yn uwch ar y cyfan, er mai dim ond ychydig.
Roedd buddsoddwyr wedi bod yn disgwyl i'r Ffed gyfuno'r cyntaf o'r codiadau cyfradd lluosog, ac mewn gwirionedd maent yn prisio mewn amserlen fwy ymosodol eleni nag y nododd swyddogion FOMC yn eu rhagolygon mis Rhagfyr. Bryd hynny, cynigiodd y pwyllgor dri symudiad 25 pwynt sail eleni, tra bod y farchnad yn prisio mewn pedwar cynnydd, yn ôl offeryn FedWatch y CME sy'n cyfrifo'r tebygolrwydd trwy'r farchnad dyfodol cronfeydd bwydo.
Mae masnachwyr yn rhagweld cyfradd cronfeydd o tua 1% erbyn diwedd y flwyddyn, o'r ystod bron â sero lle mae wedi'i begio ar hyn o bryd.
Mae swyddogion bwydo wedi bod yn mynegi pryder yn ddiweddar am chwyddiant parhaus, yn dilyn misoedd o fynnu bod y cynnydd mewn prisiau yn “dros dro.” Mae prisiau defnyddwyr wedi codi 7% o gymharu â blwyddyn yn ôl, y cyflymder 12 mis cyflymaf ers haf 1982.
Mae gwydnwch chwyddiant wedi achosi swyddogion i ailfeddwl strategaeth sydd wedi cynhyrchu'r polisi ariannol hawsaf yn hanes Ffed. Torrodd y banc canolog ei gyfradd feincnod i darged o 0% -0.25% yn nyddiau cynnar y pandemig Covid ac mae wedi bod yn prynu biliynau o ddoleri mewn Trysorlyss a gwarantau â chymorth morgais bob mis.
Mae'r rhaglen honno, a elwir weithiau'n lleddfu meintiol, wedi dod â chyfanswm asedau'r Ffed ar ei fantolen i bron i $9 triliwn. Mae cyfranogwyr y farchnad yn disgwyl y bydd y Ffed yn aros ychydig fisoedd ac yna'n dechrau caniatáu i rywfaint o'r elw o'i ddaliadau bond redeg i ffwrdd bob mis wrth ail-fuddsoddi'r gweddill. Fel y mae pethau ar hyn o bryd, mae'r Ffed yn ail-fuddsoddi'r holl enillion hynny.
Roedd marchnadoedd yn aros am gynhadledd newyddion Powell ar ôl y cyfarfod am ragor o gliwiau ynghylch pryd y gallai'r gostyngiad mewn daliadau bond ddechrau. Dywedodd Goldman Sachs ychydig ddyddiau yn ôl ei fod yn disgwyl i ostyngiad yn y fantolen ddechrau ym mis Mehefin ar gyflymder o $ 100 biliwn y mis, tua dwbl cyflymder y symudiad blaenorol o ddŵr ffo sawl blwyddyn yn ôl.
Ffynhonnell: https://www.cnbc.com/2022/01/26/fed-decision-january-2022-.html