Mae Ffed's Williams yn gwthio'n ôl ar ddisgwyliadau toriad cyfradd y flwyddyn nesaf

Dywedodd Llywydd Cronfa Ffederal Efrog Newydd, John Williams, ddydd Mawrth ei fod yn disgwyl i gyfraddau llog barhau'n uwch ac aros ar y lefelau hynny nes bod chwyddiant wedi'i ddarostwng.

Yn adleisio sylwadau diweddar gan y Cadeirydd Ffed Jerome Powell, Dywedodd Williams wrth The Wall Street Journal ei fod hefyd yn y gwersyll uwch am gyfnod hirach o ran polisi ariannol.

“Bydd angen i ni gael polisi cyfyngol am beth amser,” meddai mewn cyfweliad byw. “Nid yw hyn yn rhywbeth rydyn ni’n mynd i’w wneud am gyfnod byr iawn ac yna newid cwrs.”

Daw'r rhagolwg hwnnw ychydig ddyddiau ar ôl Powell defnyddio'r iaith “ers peth amser” hefyd i ddisgrifio ei ddisgwyliadau ar gyfer cyfraddau llog meincnod. Yn ei araith bolisi flynyddol yn Jackson Hole, Wyoming, nododd pennaeth y Ffed fod “y cofnod hanesyddol yn rhybuddio’n gryf yn erbyn llacio polisi yn gynamserol.”

Ynghyd â'r Is-Gadeirydd Lael Brainard, mae Powell a Williams yn ffurfio ymddiriedolaeth ymennydd polisi'r Ffed. Maen nhw'n ceisio lleihau chwyddiant sy'n agos at ei lefel uchaf ers mwy na 40 mlynedd ac ymhell uwchlaw targed y banc canolog o 2%.

Ni ddywedodd Williams yn benodol i ble yr hoffai weld cyfraddau'n mynd. Ond nododd ei fod yn credu y bydd lleihau chwyddiant yn gofyn am gyfraddau llog gwirioneddol—lefelau enwol llai chwyddiant—i fod yn gadarnhaol. Mae'r gyfradd cronfeydd bwydo wedi'i thargedu ar hyn o bryd mewn ystod rhwng 2.25% -2.5%, sy'n llawer is na'r mesurydd chwyddiant mynegai prisiau gwariant defnydd personol craidd a ffefrir gan y banc canolog, sef 4.6% ym mis Gorffennaf.

“Rwy’n meddwl gyda’r galw yn llawer uwch na’r cyflenwad, bod angen i ni gael cyfraddau llog go iawn … uwchlaw sero,” meddai Williams. “Mae angen i ni gael polisi cyfyngol braidd i arafu’r galw, a dydyn ni ddim yno eto.”

Ychwanegodd ei fod yn credu bod y Ffed “yn dal i fod dipyn o ffordd o hynny.”

Mae'r prisiau marcio cyfredol i'r Pwyllgor Marchnad Agored Ffederal sy'n gosod cyfraddau gymeradwyo trydydd cynnydd o dri chwarter pwynt yn olynol ym mis Medi, ac yna symudiad hanner pwynt ym mis Tachwedd a chynnydd chwarter pwynt ym mis Rhagfyr, yn ôl Data Grŵp CME. Yna mae marchnadoedd yn disgwyl i'r Ffed ddechrau torri yng nghwymp 2023.

Dywedodd Williams ei fod wedi cael ei galonogi gan ychydig o dynhau mewn amodau ariannol yn dilyn y cynnydd ond ychwanegodd fod angen iddo weld mwy cyn ystyried newid polisi.