Er Mwyn yr Hinsawdd, Peidiwch â Bod â'r Ffed Sy'n Achosi Dirwasgiad

Gyda chwyddiant yr Unol Daleithiau yn 9.1%, mae arbenigwyr economaidd yn paratoi ar gyfer Cronfa Ffederal yr Unol Daleithiau i dynnu Paul Volcker. Fe wnaeth y Cadeirydd Ffed o 1979 i 1987, Volcker ddofi chwyddiant trwy yrru cyfraddau llog tymor byr i 20%. Yn rhagweladwy, ysgogodd hyn ddirwasgiad, gan ddod â diweithdra UDA i 11%.

Nid ydym mewn dirwasgiad heddiw nac yn mynd i mewn i un oni bai y Ffed sy'n ei ddewis. Byddai gwirfoddoli’r economi fyd-eang yn mynd i’r afael â gofidiau chwyddiant yn y tymor byr tra’n anwybyddu’r broblem ddyfnach: anghydbwysedd economaidd-gymdeithasol enfawr sy’n bwydo’r anghydraddoldeb cynyddol, cartelau olew ac arloesiadau gwamal yn pydru craidd cymdeithas y Gorllewin.

Ni fydd codi cyfraddau llog yn adfer cydbwysedd. Yn hytrach, mae angen inni adfer y swyddi diwydiannol sy'n hanfodol i sicrwydd economaidd a dosbarth canol iach. Rhaid inni hefyd ailddyfeisio diwydiannau i gynhyrchu cynhyrchion glân o safon sy'n datrys ein hargyfwng allyriadau carbon tra'n meithrin swyddi newydd.

Roedd codiadau cyfradd generig yn ateb (er yn un poenus) i chwyddiant y 1970au a'r 1980au. Am sawl rheswm, dyma'r offeryn anghywir yn y foment hon.

Yn gyntaf, mae gan wledydd cyfoethog brinder llafur yn hytrach na gwarged. Mae Swyddfa Ystadegau Llafur yr UD yn adrodd am ddau agoriad swydd ar gyfer pob Americanwr sydd angen gwaith. Mae'r prinder yn achosi cynnydd hir-ddisgwyliedig mewn cyflogau. Prif Weithredwyr yn y 300 o gwmnïau gorau yn yr UD ennill 671 amseroedd mwy na'r gweithiwr cyffredin. Yn y cyfamser, mae dosbarth canol a fu unwaith yn llewyrchus yn gyrru Uber ar benwythnosau i oroesi, fel y mae'r newyddiadurwr Alissa Quart yn ei ddangos yn ei llyfr Gwasg. Byddai dirwasgiad peirianyddol yn atal cywiriadau cyflog y mae dirfawr eu hangen.

Yn ail, rydym yn wynebu argyfwng hinsawdd ond eto i bob golwg rydym wedi ceisio ein gorau i wneud cwmnïau olew yn anghyraeddadwy. Gwnaeth y 28 cwmni olew a nwy mwyaf gryn syndod $100 biliwn o elw yn chwarter cyntaf 2022, wedi'i atgyfnerthu gan ryfel yn yr Wcrain. Mae llywodraethau sy'n nerfus am ddiogelwch ynni (ac etholiadau) wedi rhoi hawliau i'r cwmnïau hyn ddatblygu ffynhonnau na fyddant yn dod ar-lein tan 2028, ymhell ar ôl bod eu hangen.

Yn y cyfamser, yn dweud y Gronfa Ariannol Ryngwladol (IMF), cyrhaeddodd cymorthdaliadau tanwydd ffosil $5.9 triliwn yn 2020—6.8% o CMC byd-eang—ac maent yn olrhain i gyrraedd 7.4% o CMC byd-eang erbyn 2025. Rhaid i weithredwyr olew fod yn chwerthin eu pennau am y jôc y mae llunwyr polisi wedi'i wneud y trawsnewid ynni hwn. Mae arian trethdalwyr yn llenwi eu helw—ac yn ariannu tanau gwyllt, tywydd poeth, llifogydd a methiant cnydau.

Yn drydydd, mae gennym warged o gyfalaf heb ei ddefnyddio sy'n chwilio am gyfleoedd. Ond mae ein diwydiant ariannol yn hoffi ei roi mewn cronfeydd amgylcheddol, cymdeithasol a llywodraethu (ESG) fel y'u gelwir, ac nid yw llawer ohonynt yn gwneud dim i frwydro yn erbyn newid yn yr hinsawdd. Fel Andy Kessler o'r WSJ yn ddiweddar nodi, Mae ESG yn aml yn gamenw. Mae'n dyfynnu ESG Aware MSCI USA ETF Blackrock, sydd â bron yr un daliadau â'i S&P 500 ETF. Mae cwsmeriaid yn talu 15 pwynt sail ar gyfer y label ESG ond dim ond tri os gallant fforddio peidio â signal rhinwedd. Nid yw cwmnïau sy'n ceisio glanhau diwydiannau trwm allyriadau sy'n hanfodol i fywyd modern - meddyliwch am ynni, alwminiwm, dur, sment, cynhyrchu bwyd a chludiant - yn gweld bron dim o'r cyfalaf ESG hwnnw. Yn bennaf, mae'n mynd i dechnoleg fawr.

Byddai codiadau cyfradd generig arddull y 1980au, a gymhwyswyd yn gyffredinol, bron yn sicr yn achosi dirwasgiad aml-flwyddyn. Byddai’r broffwydoliaeth hunangyflawnol hon yn gwaethygu ein hanghydbwysedd economaidd-gymdeithasol. Byddai diweithdra'n codi, gan ddal gweithwyr yn ôl mewn swyddi heb eu talu'n ddigonol. Cwmnïau olew a nwy unwaith eto yn perfformio'n well na'r farchnad ac felly'n teimlo hyd yn oed llai o bwysau i darfu ar eu busnes craidd gyda buddsoddiadau ynni glân. Bu'n rhaid i'r cyfnod o gychwyn NFT gwamal, apiau cerdded cŵn biliwn o ddoleri a thacsis gyda chymhorthdal ​​​​cyfalaf menter (hy, Uber) ddod i ben, ond byddai cyfalaf tynnach hefyd yn parlysu'r trawsnewid ynni.

Yn wahanol i'w cymheiriaid dod yn gyfoethog-gyflym, nid yw'r rhan fwyaf o fusnesau newydd arloesi diwydiannol wedi'u gorbrisio ac mae ganddynt anghenion cyfalaf hirdymor sylweddol i raddfa a brwydro yn erbyn newid yn yr hinsawdd yn effeithiol. Nawr ddylai fod yr amser gorau i fuddsoddi yn y cwmnïau hyn, ond byddai cynnydd mewn cyfraddau yn gwneud cyfalaf yn llawer drutach ar gyfer technoleg lân. Yn y cyfamser, byddai elw annisgwyl y rhyfel mewn olew a nwy yn dargyfeirio buddsoddiad yn ôl i danwydd ffosil.

Yn hytrach na hyrddio tuag at 2°C o gynhesu gydag anghydraddoldeb rhemp, olew â chymhorthdal ​​gan y llywodraeth a thechnoleg lân yn marw ar y winwydden, credaf y dylem geisio datrys ein problem wirioneddol. Mae’n bryd ail-gydbwyso economaidd-gymdeithasol sy’n codi’r tebygolrwydd o ddyfodol da i lawer. Dyma'r weledigaeth:

1. Rhoi terfyn ar unwaith ar gymorthdaliadau ar gyfer tanwyddau ffosil ac yn lle hynny rhoi cymhorthdal ​​i arloesi technoleg lân i ddileu risg o fuddsoddiadau. Bydd Gogledd America ac Ewrop yn dod â llafur medrus sy'n talu'n uchel adref. Bydd swyddi mewn ynni glân, alwminiwm, dur, sment, cynhyrchu bwyd a chludiant yn caniatáu i weithwyr gig a warws sydd wedi'u difreinio ddod yn bobl gyflogedig ddiogel gyda buddion ac amddiffyniadau cyfreithiol.

Bydd arloesi ac adfywio glân yn adfywio'r dosbarth canol. Bydd cadwyni gwerth domestig sy'n cael eu hysgogi gan solar, gwynt, hydrogen a, gobeithio yn fuan, ynni ymasiad yn amddifadu Rwsia o arian gwaed a sicrhau economïau’r Gorllewin yn erbyn tensiynau â Tsieina.

2. Defnyddio trethiant i amddiffyn y rhai sy'n agored i niwed rhag chwyddiant. Os na fyddwn yn gwneud dim i gyfraddau llog, ie, bydd costau ynni, tai a bwyd yn parhau i godi, gan niweidio teuluoedd incwm isel fwyaf. Mae angen i ail-gydbwyso amddiffyn y rhai sy'n agored i niwed, nid cwmnïau Wall Street yn cwtogi ar obeithion dirwasgiad.

Dylai'r ail-gydbwyso hwn ddechrau cyn gynted â phosibl gyda llywodraethau'n cynnig credydau treth ar gyfer prif fwydydd, tai a thrydan i deuluoedd agored i niwed. Dylai hefyd gynnwys ad-daliadau enfawr ar gyfer cerbydau trydan a thechnoleg gwefru fel nad yw teuluoedd incwm isel yn cael eu cosbi gan reoliadau carbon. Dylai enillwyr uchel sydd wedi elwa'n anghymesur o ddegawdau o gyfraddau llog isel a chwyddiant isel, dros dro, gyfrannu at ail-gydbwyso trwy drethi incwm, difidend a threuliant uwch.

3. Pasio polisïau hinsawdd sy'n mewn gwirionedd allyriadau tolc. Nid oes mwy o amser ar gyfer ymrwymiadau hinsawdd y Cenhedloedd Unedig na ellir eu gorfodi. Rhaid i lywodraethau cyfoethog basio moratoria ar unwaith ar fuddsoddiadau mewn seilwaith glo ac olew newydd wrth baratoi i roi terfyn ar gynhyrchu ynni sy’n seiliedig ar lo yn y tridegau cynnar a’r defnydd o olew a nwy erbyn 2050.

I gyrraedd yno, treth defnydd unigol a chorfforaethol o garbon yn seiliedig ar ostyngiadau nwyon tŷ gwydr ymrwymedig pob gwlad o dan Gytundeb Paris. Ychwanegol trethi dylent ddal cronfeydd ESG gwyrddolchi yn gyfrifol pan fyddant yn aredig cyfalaf i mewn i gwmnïau technoleg mawr neu hyd yn oed tanwydd ffosil, fel y mae llawer yn ei wneud o hyd. I’r gwrthwyneb, dylai cronfeydd sy’n buddsoddi mewn gwir arloesi glân—ac sy’n cael eu fetio gan archwilwyr proffesiynol—weld ad-daliadau.

Efallai y bydd chwyddiant yn parhau am gyfnod, ond nid yw hynny'n golygu y dylem ddileu arloesiadau addawol gyda'r dŵr bath. Byddai ail-gydbwyso cyfiawn yn caniatáu i gyfalaf barhau i lifo i arloesi hanfodol heb amddifadu teuluoedd o'u safonau byw, economïau bwyta'n iach ac ymrwymiadau hinsawdd o obaith.

Nid ydym mewn dirwasgiad, a gadewch i ni beidio â siarad â'n gilydd yn un. Rydym yn delio â chwyddiant a materion yn ymwneud â’r gadwyn gyflenwi a waethygwyd gan flynyddoedd o anghydbwysedd economaidd-gymdeithasol. Er mwyn mynd i’r afael â’r sefyllfa, mae angen polisïau arnom sy’n adlewyrchu 2022, nid 1980.

Fy nghyngor i: peidiwch â Volckerize yr economi. Gadewch i ni gefnogi gwleidyddion dewr ac arweinwyr busnes i roi polisïau wedi’u targedu ar waith sy’n adeiladu’r gymdeithas y mae ein plant a’n hwyrion yn ei haeddu. Fel arall, bydd yr hinsawdd yn arafu fel mater gwleidyddol, a bydd y blaned yn coginio. Ac eto, gydag ail-gydbwyso economaidd-gymdeithasol, mae gobaith i’n heconomi a’r hinsawdd sy’n ei chynnal.