Ford vs GM: Dim ond Masnachu Un ydw i

Israddiodd y dadansoddwr Patrick Hummel o UBS y ddau Ford Motor (F) a General Motors (GM) fore Llun, gan nodi'n bennaf dinistr galw mewn amgylchedd dirwasgiad sydd ar ddod fel catalydd anfantais. Mae TipRanks yn graddio Hummel yn bedair seren ac yn cael ei ystyried yn ddadansoddwr 15% i 20% uchaf ar Wall Street.

Torrodd Hummel Ford Motor o “niwtral” i “werthu”, tra'n gostwng ei bris targed ar gyfer y gwneuthurwr ceir hwnnw o $13 i $10. Mae Hummel ychydig yn fwy optimistaidd ynghylch General Motors. Torrodd GM o “prynu” i raddfa “niwtral” wrth gymryd ei bris targed o $56 i $38.

Ford a GM

Ar ochr Ford, ysgrifennodd Hummel, “Mae Ford y tu ôl i Stellantis (STLA) o ran elw EBIT Gogledd America ac yng ngoleuni’r dirwasgiad tebygol, sydd â’r risg uchaf o brofi pwyntiau adennill costau, yn ein barn ni.” Mae Hummel yn mynd ymlaen… “Gallai’r busnes Ewropeaidd wneud colled yn erbyn cefndir macro anodd, a allai fod yn rhwystr i’r llwyddiannau ailstrwythuro a wnaed.” Wrth gloi Ford, dywed Hummel, “Yn gryno, mae gan Ford un o’r proffiliau risg/gwobr lleiaf deniadol ymhlith OEMs y Gorllewin (Gwneuthurwyr Offer Gwreiddiol) ar olwg 12 mis, a dyna pam y gwnaethom israddio i Werthu.”

Ynglŷn â General Motors, mae Hummel yn hoffi momentwm y cwmni o ran cerbydau trydan, a llif lansio cigog y cwmni yn mynd i mewn i 2023. Wedi dweud hynny, mae'n ysgrifennu bod rhagolygon y sector ceir ar gyfer CY 2023 yn “dirywio'n gyflym fel bod dinistrio'r galw yn ymddangos yn anochel ar adeg pan fo cyflenwad yn gwella.

Mae Hummel yn gweld hyn yn arwain at “newid patrwm” sy'n dirwyn i ben gyda'r gwneuthurwyr ceir yn cael eu gorgyflenwi. Bydd hynny'n ymyl pwysau. Mae Hummel yn gweld enillion GM yn fwy na haneru yn 2023 o 2022, ac yn cyfeirio at y sefyllfa gyfan fel “darlun o’r brig i lawr sy’n dirywio’n gyflym.”

Mae enillion Ford yn ddyledus ar neu'n agos at 26 Hydref. Mae Wall Street yn chwilio am EPS wedi'i addasu o $0.34 ar refeniw o tua $36.75B. Byddai hynny'n edrych fel twf enillion o -33.3% ar dwf refeniw o 3%. Yn fyr, mae'n ymddangos y bydd Ford yn dychwelyd i dwf enillion negyddol ar dwf gwerthiant cerddwyr ar ôl chwarter y twf cyflym. Bydd pwysau ar yr ymylon.

Mae hyn yn siomedig i’w glywed i’r cyfranddalwyr, ond dyna beth ydyw. Gall y stoc fasnachu chwe gwaith enillion sy'n edrych ymlaen, ond mae hynny am reswm. Ar ddiwedd yr ail chwarter, roedd y fantolen mewn siâp “iawn” gyda chymhareb gyfredol o 1.16. Roedd gan y cwmni ddigon o arian parod wrth law. Mae'r cwmni'n gwario'n fawr ar adeiladu ei alluoedd cerbydau trydan. Mae amgylchedd anoddach yn ei gwneud hi'n eithaf anodd cadw'r cyfnod pontio hwnnw ar amser.

Dim ond pum gwaith enillion blaengar yr oedd General Motors yn masnachu. Disgwylir i GM adrodd ar neu tua 25 Hydref. Mae Wall Street yn disgwyl gweld EPS wedi'i addasu o $1.90 ar refeniw o $41.7B. O'u gwireddu, byddai'r niferoedd hyn yn dda ar gyfer twf enillion o 25% ar refeniw o 56%. Hwn fyddai chwarter cyntaf GM o dwf enillion blwyddyn dros flwyddyn ar ôl crebachu enillion o bedwar chwarter yn olynol. Y twf gwerthiant fyddai cyflymaf GM ers chwarter Mehefin 2021. Mae GM yn rhedeg gyda chymhareb gyfredol o 1.15, sy'n debyg i Ford, a gall fodloni rhwymedigaethau byr i ganolig.

Fy Meddyliau

Yn y gorffennol, rwyf wedi gwneud yn eithaf da bod Ford Motor yn hir. Rwyf wedi masnachu GM heb ganlyniadau y gallaf eu cofio'n hawdd, felly ni ddylent sefyll allan. Felly, yr wyf yn rhannol i Ford Motor, o ran y ddau hyn. Rwy'n credu bod y ddau gwmni hyn yn gwneud gwaith rhagorol o esblygu i fod yn gwmnïau cerbydau trydan wrth symud ymlaen, yn ogystal â chynnal eu hylosgi mewnol yn y gorffennol. Ford a GM fydd y prif gystadleuwyr i Tesla (TSLA) yn y gofod hwnnw (fy marn i) wrth symud ymlaen. mae'n debyg yn fwy felly na'r rhan fwyaf o weddill y pecyn cerbydau trydan. Nid Tesla fydd y gorau yn y dosbarth, ond y bydd Ford a General Motors yn cystadlu'n effeithiol.

Rwy'n meddwl ei bod yn amlwg bod General Motors yn ôl pob tebyg wedi cael trydydd chwarter gwell na Ford, ac mae'n debyg y bydd yn mynd i mewn i 2023 mewn gwell sefyllfa ar gyfer llwyddiant. Wedi dweud hynny, fel y mae Patrick Hummel yn amau, os bydd yr Unol Daleithiau a'r blaned yn mynd i ddirwasgiad yn 2023, ac yn fwy na dirwasgiad technegol wrth i stocrestrau ddal i fyny â'r hyn oedd yn alw gan ddefnyddwyr mewn amgylchedd ariannol haws, yna ie, bydd pwysau mawr ar yr elw.

Yn dechnegol, mae'r ddau stoc mewn cyflwr ofnadwy. Nid yw hynny'n eu gwneud yn arbennig ym mis Hydref 2022. Mae'r ddau wedi'u gwrthod yn sydyn yn eu SMAs 200 diwrnod. Nid yw'r naill na'r llall wedi bod yn fyr iawn. Ford yw'r stoc difidend gorau, gan gynhyrchu 3.7%. Mae GM newydd ddod â'r difidend yn ôl yr haf diwethaf ac mae'n fach iawn.

Bydd darllenwyr yn gweld bod Ford Motor wedi chwarae yn ôl rheolau Fibonacci yn 2022, ac wedi'i sefydlu ar gyfer senario gwaelod dwbl posibl a allai ddarparu gwrthdroad. Byddai'r amgylchedd yn gwneud hynny'n annhebygol. Gallai masnachwr…

– Gwerthu 100 cyfranddaliad byr o F ar neu'n agos at y gwerthiant olaf o $11.40.

– Gwerthu un Hydref 28ain F $10 wedi'i roi am $0.25 bras.

– Prynwch un alwad 28 Hydref F $12.50 am tua $0.20.

Sail Net: $11.45

Nodyn: Mae'r alwad yn cael ei brynu fel amddiffyniad wyneb i waered. Mae'r rhodd a brynwyd yn cyfyngu ar unrhyw elw posibl ond yn fwy nag sy'n talu am yr alwad. Elw uchaf: $1.45 erbyn Hydref 28ain. Achos gwaethaf? Colled o $1.05 erbyn yr un dyddiad dod i ben. Gallai masnachwyr werthu $10 ychwanegol er mwyn gyrru'r sail net hyd at $11.70 os yw'r masnachwr yn fodlon bod yn F hir ar $10 ar ôl enillion.

(Mae Ford yn ddaliad yn y Action Alerts PLUS aelod-glwb. Eisiau cael eich rhybuddio cyn i AAP brynu neu werthu F? Dysgu mwy nawr.)