Swyddi Cynnyrch Llif Arian Rhad ac Am Ddim Dirywiad Chwarterol Yn 2Q22

Mae llif arian rhydd S&P 500 (FCF) yn parhau i fod ar lefel iach uwch na'r cyfartaledd ar sail dreigl, ond mae gostyngiad yng nghynnyrch FCF yn frawychus o ystyried yr economi sy'n arafu y mae cwmnïau'n ei hwynebu. Rwy'n cyfrifo'r metrigau hyn yn seiliedig ar S&P Global's (SPGI), sy'n adio'r gwerthoedd cyfansoddol S&P 500 unigol ar gyfer cap y farchnad a gwerth llyfr economaidd cyn eu defnyddio i gyfrifo'r metrigau. Yr wyf yn galw hyn yn fethodoleg “Agregu”.

Mae'r adroddiad hwn yn fersiwn gryno o S&P 500 & Sectors: Swyddi Cynnyrch Llif Arian Rhad ac Am Ddim Dirywiad Chwarterol yn 2Q22, un o'm cyfresi chwarterol ar dueddiadau sylfaenol y farchnad a'r sector. Mae fy ymchwil yn seiliedig ar y data ariannol archwiliedig diweddaraf, sef yr 1Q22 10-Q ar gyfer y rhan fwyaf o gwmnïau. Mae'r data pris ar 5/16/22.

Cwympiadau Cynnyrch FCF ar eu traed yn 2Q22

Gostyngodd arenillion FCF ar gyfer y S&P 500 o 2.25% ar 6/30/22 i 2.04% ar 8/12/22.

Dim ond pedwar sector S&P 500 a welodd gynnydd mewn arenillion FCF o 6/30/22 i 8/12/22.

Manylion Allweddol ar Sectorau Dethol S&P 500

Gydag Elw FCF o 11.2%, mae buddsoddwyr yn cael mwy o FCF am eu doler buddsoddi yn y sector Gwasanaethau Telathrebu nag unrhyw sector arall ar 8/12/22. Ar yr ochr arall, y sector Eiddo Tiriog, ar -4.4%, sydd â'r cynnyrch FCF isaf o holl sectorau S&P 500 ar hyn o bryd.

Gwelodd y sectorau Gwasanaethau Telathrebu, Ynni, Eiddo Tiriog a Gofal Iechyd gynnydd mewn arenillion FCF o 6/30/22 i 8/12/22.

Isod, amlygaf y sector Gwasanaethau Telathrebu, a gafodd y gwelliant YoY mwyaf yng nghynnyrch FCF.

Dadansoddiad Sector Enghreifftiol: Gwasanaethau Telecom

Mae Ffigur 1 yn dangos bod arenillion FCF ar gyfer y sector Gwasanaethau Telathrebu wedi codi o -0.9% ar 9/30/21 i 11.2% ar 8/12/22. Cododd FCF y sector Gwasanaethau Telathrebu o -$14.0 biliwn yn 2Q21 i $147.7 biliwn yn 2Q22, tra gostyngodd gwerth menter o $1.6 triliwn ar 9/30/21 i $1.3 triliwn ar 8/12/22.

Ffigur 1: Gwasanaethau Telathrebu yn Brau Cynnyrch Cronfa Ariannol Wrth Gefn: Rhagfyr 2004 – 8/12/22

Mae cyfnod mesur Awst 12, 2022 yn defnyddio data prisiau o'r dyddiad hwnnw ac yn ymgorffori'r data ariannol o 2Q22 10-Qs, gan mai hwn yw'r dyddiad cynharaf yr oedd yr holl 2Q22 10-Qs ar gyfer y cyfansoddion S&P 500 ar gael.

Mae Ffigur 2 yn cymharu'r tueddiadau mewn FCF a gwerth menter ar gyfer y sector Gwasanaethau Telathrebu ers 2004. Rwy'n adio gwerthoedd cyfansoddol unigol S&P 500/sector ar gyfer llif arian rhydd a gwerth menter. Galwaf y dull hwn yn fethodoleg “Agreg”, ac mae'n cyd-fynd â methodoleg S&P Global (SPGI) ar gyfer y cyfrifiadau hyn.

Ffigur 2: Gwasanaethau Telathrebu FCF a Gwerth Menter: Rhagfyr 2004 – 8/12/22

Mae cyfnod mesur Awst 12, 2022 yn defnyddio data prisiau o'r dyddiad hwnnw ac yn ymgorffori'r data ariannol o 2Q22 10-Qs, gan mai hwn yw'r dyddiad cynharaf yr oedd yr holl 2Q22 10-Qs ar gyfer y cyfansoddion S&P 500 ar gael.

Mae'r fethodoleg Agregau yn rhoi golwg syml ar y S&P 500 / sector cyfan, waeth beth yw cap y farchnad neu bwysiad mynegai, ac mae'n cyfateb i sut mae S&P Global (SPGI) yn cyfrifo metrigau ar gyfer y S&P 500.

I gael persbectif ychwanegol, rwy'n cymharu'r dull Cyfanred ar gyfer llif arian rhydd â dwy fethodoleg arall sy'n pwysoli'r farchnad: metrigau wedi'u pwysoli gan y farchnad a gyrwyr sy'n pwysoli'r farchnad. Mae gan bob dull ei fanteision a'i anfanteision, y manylir arnynt yn yr Atodiad.

Mae Ffigur 3 yn cymharu'r tri dull hyn ar gyfer cyfrifo arenillion FCF blaengar y sector Gwasanaethau Telathrebu.

Ffigur 3: Methodolegau Cnwd FCF sy'n dilyn y Gwasanaethau Telathrebu o'i Gymharu: Rhag 2004 – 8/12/22

Mae cyfnod mesur Awst 12, 2022 yn defnyddio data prisiau o'r dyddiad hwnnw ac yn ymgorffori'r data ariannol o 2Q22 10-Qs, gan mai hwn yw'r dyddiad cynharaf yr oedd yr holl 2Q22 10-Qs ar gyfer y cyfansoddion S&P 500 ar gael.

Datgeliad: Nid yw David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler, a Brian Pellegrini yn derbyn unrhyw iawndal i ysgrifennu am unrhyw stoc, arddull neu thema benodol.

Atodiad: Dadansoddi Cynnyrch FCF Trailing gyda gwahanol Fethodolegau Pwysau

Rwy'n deillio o'r metrigau uchod trwy grynhoi gwerthoedd cyfansoddol unigol S&P 500 / sector ar gyfer llif arian am ddim a gwerth menter i gyfrifo cynnyrch FCF sy'n llusgo. Galwaf y dull hwn yn fethodoleg “Agregau”.

Mae'r fethodoleg Agregau yn rhoi golwg syml ar y S&P 500 / sector cyfan, waeth beth yw cap y farchnad neu bwysiad mynegai, ac mae'n cyfateb i sut mae S&P Global (SPGI) yn cyfrifo metrigau ar gyfer y S&P 500.

I gael persbectif ychwanegol, rwy'n cymharu'r dull Agregau ar gyfer llif arian am ddim â dwy fethodoleg arall wedi'i phwysoli ar y farchnad. Mae'r methodolegau hyn sydd wedi'u pwysoli ar y farchnad yn ychwanegu mwy o werth ar gyfer cymarebau nad ydynt yn cynnwys gwerthoedd y farchnad, ee ROIC a'i yrwyr, ond rwy'n eu cynnwys yma, serch hynny, er mwyn eu cymharu:

Metrigau wedi'u pwysoli ar y farchnad - wedi'i gyfrifo trwy bwysoli cap y farchnad ar gynnyrch FCF ar gyfer y cwmnïau unigol mewn perthynas â'u sector neu'r S&P 500 cyffredinol ym mhob cyfnod. Manylion:

1. Mae pwysau cwmni yn hafal i gap marchnad y cwmni wedi'i rannu â chap marchnad y S&P 500 / ei sector
2. Rwy'n lluosi cynnyrch FCF pob cwmni yn ôl ei bwysau
3. S&P 500 / Sector trailing Mae cynnyrch FCF yn cyfateb i swm y cynnyrch FCF wedi'i bwysoli ar gyfer yr holl gwmnïau yn y S&P 500 / sector

Gyrwyr â phwysau marchnad - wedi'i gyfrifo trwy bwysoli cap y farchnad y FCF a gwerth menter ar gyfer y cwmnïau unigol ym mhob sector ym mhob cyfnod. Manylion:

1. Mae pwysau cwmni yn hafal i gap marchnad y cwmni wedi'i rannu â chap marchnad y S&P 500 / ei sector
2. Rwy'n lluosi llif arian am ddim a gwerth menter pob cwmni yn ôl ei bwysau
3. Rwy'n crynhoi'r FCF wedi'i bwysoli a'r gwerth menter wedi'i bwysoli ar gyfer pob cwmni yn y S&P 500 / pob sector i bennu gwerth pwysol FCF a menter wedi'i bwysoli pob sector.
4. S&P 500 / Sector trailing Mae cynnyrch FCF yn hafal i S&P 500 / sector FCF wedi'i rannu â gwerth menter pwysol S&P 500 / sector

Mae manteision ac anfanteision i bob methodoleg, fel yr amlinellir isod:

Dull cyfanredol

Manteision:

• Golwg syml ar y S&P 500 / sector cyfan, waeth beth yw maint neu bwysiad y cwmni.
• Yn cyfateb i sut mae S&P Global yn cyfrifo metrigau ar gyfer y S&P 500.

Cons:

• Yn agored i effaith cwmnïau sy'n dod i mewn / allan o'r grŵp o gwmnïau, a allai effeithio'n ormodol ar werthoedd cyfanred. Hefyd yn agored i allgleifion mewn unrhyw un cyfnod.

Metrigau wedi'u pwysoli ar y farchnad dull

Manteision:

• Yn cyfrif am gap marchnad cwmni o'i gymharu â'r S&P 500 / sector ac yn pwyso ei fetrigau yn unol â hynny.

Cons:

• Canlyniadau bregus i ganlyniadau allanol yn effeithio'n anghymesur ar gynnyrch cyffredinol FCF.

Dull gyrwyr â phwysau marchnad

Manteision:

• Yn cyfrif am gap marchnad cwmni o'i gymharu â'r S&P 500 / sector ac yn pwyso ei lif arian am ddim a'i werth menter yn unol â hynny.
• Lliniaru effaith anghymesur canlyniadau allanol gan un cwmni ar y canlyniadau cyffredinol.

Cons:

• Yn fwy cyfnewidiol gan ei fod yn ychwanegu pwyslais ar newidiadau mawr yng ngwerth FCF a menter i gwmnïau â phwysau trwm.