Roedd caffael FTX o gredydwyr yn ystryw i brynu amser ac arafu galwad ymyl, meddai Ram Ahluwalia, Prif Swyddog Gweithredol y cynghorydd buddsoddi cripto-frodorol Lumida Wealth Management.
Sam Bankman-Fried's FTX, Alameda a dros 100 o gwmnïau cyswllt ffeilio ar gyfer methdaliad yr wythnos diwethaf, datblygiad a siociodd y byd crypto a helpu i hyfforddi'r goleuadau llifogydd rheoleiddiol ar y diwydiant. Ac yn yr holl syndod sydd wedi dilyn, mae un cwestiwn mawr: pam yr arweiniodd cyn Brif Swyddog Gweithredol FTX Sam Bankman-Fried bawb i gredu mewn celwydd cas.
Pam symudodd FTX ar gyfer Voyager a BlockFi
Cynigiodd Prif Swyddog Gweithredol Lumida y ddamcaniaeth gan ei bod yn ymddangos bod FTX wedi symud arian cwsmeriaid yn dawel i'w lwyfan masnachu Alameda Research. Ond chwythodd y cwmni masnachu maint y biliynau o ddoleri a “fenthyg” gan FTX, gyda'r FTT brodorol yn gyfochrog.
Ar yr un pryd, gosododd FTX ei hun fel achubwr i BlockFi sy'n ei chael hi'n anodd, gan ymestyn cyfleuster credyd a cytuno ar daflen dymor ar gyfer caffaeliad. Mae'r gyfnewidfa dan arweiniad SBF hefyd yn cynnig am a wedi ennill arwerthiant ar gyfer gwerthu benthyciwr crypto fethdalwr Voyager. Ond mae digwyddiadau'r ychydig ddyddiau diwethaf wedi rhoi ffocws clir i'r datblygiadau hyn.
Dywedodd Ahluwalia yn Edafedd Twitter:
“Pam fyddai FTX yn caffael Voyager a BlockFi pe na bai ganddyn nhw arian parod ac yn fethdalwr? Beth oedden nhw'n feddwl? Mae'n wirioneddol Machiavelliaidd. ”
Yn fyr, dywed Ahluwalia fod FTX wedi ceisio “prynu amser” wrth i bethau fynd allan o reolaeth ac mae'n ymddangos mai caffael credydwyr oedd y strategaeth. Ychwanegodd ei ddamcaniaeth:
“Roedd FTX yn caffael eu credydwyr i brynu amser ac arafu galwad ymyl. Dwyn i gof, roedd yn hysbys bod gan FTX gannoedd o filiynau o fenthyciadau yn ddyledus i Voyager. Pan na allwch dalu eich dyled, mae'r dyledwyr yn dileu eich ecwiti ac yn berchen ar eich cwmni."
Yn ôl iddo, roedd FTX yn ceisio atal y senario hwn wrth i Bankman-Fried gynllwynio sut i gadw ei dybiaeth “marchog gwyn” rhagolygon. Roedd y cyfnewid hefyd yn ceisio atal unrhyw datodiad gorfodol o'i docynnau, gan gynnwys SOL a FTT, fel a oedd yn sicr o ddigwydd mewn proses fethdaliad.
Gan fod FTX ac Alameda yn ansolfent, roedd hefyd eisiau ehangu ochr asedau'r busnes ar ei fantolen.
Byddai 4/ FTX hefyd yn atal gwerthu tocynnau dan orfod mewn proses fethdaliad (SOL, FTT, ac ati) mewn byd lle mae'r ddau darged yn mynd trwy fethdaliad. Byddai'r gwerthu gorfodol wedi gwthio mantolen Alameda yn gynt.
— Ram Ahluwalia CFA, Lumida (@ramahluwalia) Tachwedd 14
Ychwanegodd Ahluwalia:
“Mae caffael Voyager a BlockFi yn datrys y ddwy broblem dros dro. Mae'n ei gwneud yn ofynnol i'r 'targed' fod â hygrededd yn y caffaelwr ac mae hefyd angen diwydrwydd dyladwy gwrthdro (gan mai ecwiti FTX yw ffurf y taliad). Os yw'r ddamcaniaeth hon yn wir, byddai hyn yn golygu bod y twyll a barheir gan FTX yn wirioneddol epig. Nid ‘celwydd’ yn unig yw hyn, neu ddiffyg datgeliad o wrthdaro, esgeulustod dybryd, neu dor-dyletswydd cleient, neu hunan-delio - ac mae unrhyw un ohonynt yn ddamniol yn eu rhinwedd eu hunain.”