Mae Gwyliau Treth Nwy yn Gimig. Dyma Rhai Syniadau Gwell.

Yn gynharach y mis hwn, dywedodd y golofn hon nad yw llunwyr polisi a gwleidyddion yn gallu gwneud llawer yn y tymor byr i liniaru chwyddiant lle mae'n brifo cartrefi a busnesau fwyaf. Roedd rhai darllenwyr yn anghytuno. O ystyried sut mae gwleidyddiaeth wedi ymdreiddio i economeg yr wythnos hon, o sgwrs nwy-treth-gwyliau i Gadeirydd y Gronfa Ffederal Jerome Powell tystiolaeth lled-flynyddol cyn y Gyngres, Barron's chwilio am syniadau polisi a allai helpu defnyddwyr a phasio Gyngres dan glo.

Nid oes llawer o ddiagram Venn. Ond, cymryd y safbwynt optimistaidd yw caniatáu ar gyfer y posibilrwydd y gallai polisïau synhwyrol ddod yn wleidyddol ddichonadwy, o leiaf gyda’r negeseuon cywir ac ar adeg pan fo gwleidyddiaeth chwyddiant ar bigau’r drain.

Yn gyntaf, ar y dreth nwy: Mae’r broblem yn ymwneud â chyflenwad a galw, ac nid yw gwyliau treth nwy yn gwneud dim i’w datrys ychwaith, tra’n bygwth gwaethygu’r olaf, meddai Adam Ozimek, prif economegydd yn y Grŵp Arloesi Economaidd dwybleidiol.

Pe bai'r holl dreth ffederal wedi'i hepgor yn cael ei throsglwyddo i ddefnyddwyr, byddai'n gyfystyr ag arbedion o tua 4% yn unig ar $5 galwyn o nwy. Dywed economegwyr yn Goldman Sachs y byddai'n lleihau'r prif fynegai prisiau defnyddwyr blwyddyn ar ôl blwyddyn o ddim ond 0.18 pwynt canran. Mae amheuaeth y byddai'r arbedion yn llifo drwodd i ddefnyddwyr yn bennaf â digon o Ddemocratiaid yn wyliadwrus o'r cynllun, gan ei gwneud yn annhebygol o ddod yn gyfraith hyd yn oed cyn ystyried brwydr i fyny'r allt mewn Senedd ranedig, meddai Brian Gardner, prif strategydd polisi Washington yn Stifel.

Felly os nad yw'n wyliau treth nwy, yna beth? Dywed Ozimek o EIG mai'r unig ffordd i helpu'r sefyllfa'n ystyrlon yw canolbwyntio ar gynyddu cyflenwad ynni domestig. Mae'n cyfeirio at ateb tair rhan a gynigiwyd gan y grŵp eiriolaeth Employ America. Mae ei gynllun yn galw ar y llywodraeth i ddefnyddio awdurdod cyfnewid y Gronfa Petrolewm Strategol i warantu galw a fyddai'n ddigon i gynhyrchwyr olew gyfiawnhau buddsoddiad newydd, ac mae Cronfa Sefydlogi Cyfnewid i ariannu drilio ffynhonnau newydd. Mae hefyd yn galw am weithredu'r Ddeddf Cynhyrchu Amddiffyn i ddatrys tagfeydd cyflenwad domestig.

“Os yw’r weinyddiaeth yn cydlynu’r gweithredoedd hyn, fe allai dorri’r patrwm tanfuddsoddi a mynd i’r afael yn ystyrlon â phrisiau ynni cynyddol yn y tymor byr a’r tymor canolig,” dywed yr adroddiad.

Fe allai hefyd rwydo elw i’r llywodraeth ffederal wrth hwyluso trosglwyddiad i economi wyrddach a mwy diogel, ychwanega’r adroddiad. Dywed Nancy Tangler, Prif Swyddog Gweithredol Laffer Tangler Investments, y byddai rhoi rhywfaint o ryddhad rheoleiddiol i gwmnïau olew ynghylch trwyddedau a safonau amgylcheddol yn hybu cynhyrchiant ac, yn y tymor agosach, yn helpu i wella teimlad.

Ond y gwyliau nwy-treth sy'n mynd yn fwrlwm tra nad yw syniadau fel Employ America's a Tangler's yn cael llawer o sylw. Fel y dywed Ozimek, “Mae’n wleidyddol hawdd beio cwmnïau barus, ac mae’n wleidyddol anodd rhoi cymhorthdal ​​i gwmnïau ynni, a fyddai’n elwa.” Ond mae hwn yn argyfwng, meddai. “Rhaid i ni fod yn fodlon torri ambell i blisgyn wy i gael yr economi i le gwell.”

Hyd yn oed pe bai cynlluniau i sybsideiddio mwy o gynhyrchu neu leddfu gofynion rheoleiddiol yn cael eu deddfu heddiw, dywed Ozimek y byddai'n cymryd chwe mis cyn i'r cyflenwad ychwanegol ddod ar-lein. Nid yw hynny'n swnio'n union fel ateb tymor byr, ond mae popeth yn gymharol. Dywed dadansoddwyr ei bod yn cymryd sawl blwyddyn i adeiladu purfa, er enghraifft.

Mae'n bosibl bod yr economi bydd yn edrych yn wahanol iawn mewn chwe mis, gyda'r Gronfa Ffederal yn tynhau polisi ariannol yn ymosodol gan fod twf eisoes yn amlygu. Nid yw'n afresymol, felly, i ddisgwyl prisiau uwch i helpu i wella prisiau uwch.

Y broblem yw nad yw dinistr galw fel y'i gelwir wedi dechrau digwydd mewn gwirionedd, hyd yn oed wrth i brisiau gasoline gyrraedd uchafbwyntiau newydd yn rheolaidd, uwchlaw'r lefelau y dywedodd rhai economegwyr yn flaenorol y byddent yn ffrwyno'r galw. Er enghraifft, fe wnaeth dadansoddwyr yn Sefydliad Buddsoddi Wells Fargo, er enghraifft, begio pris nwy sy'n amharu ar y galw ar $4.67 y galwyn. Mae data AAA yn dangos bod llawer o'r wlad yn talu o leiaf $5 y galwyn.

Mae Michael Tran, strategydd ynni a deallusrwydd digidol byd-eang yn RBC Capital Markets, yn olrhain llu o ddangosyddion amledd uchel i fesur y galw am ynni a rhagweld gweithredu pris. Mae ei Fynegai Get Out And Travel-neu GOAT, sy'n olrhain dangosyddion amledd uchel o weithgarwch cysylltiedig â theithio, yn dangos bod costau tanwydd cynyddol yn effeithio'n gymedrol ar ddiddordeb chwilio mewn pethau fel teithiau awyr a rhentu ceir. Ond mae ar yr ymyl, ac nid yw'n ddigon, meddai, i gael effaith wirioneddol ar gyfeiriad prisiau nwy. “Mae prisiau manwerthu nwy yn cyrraedd uchafbwyntiau erioed newydd yn rheolaidd ac nid ydym yn gweld arwyddion clir, materol o ddinistrio'r galw ar hyn o bryd,” meddai.

Mae dangosyddion marchnad eraill yn awgrymu y bydd y galw am ynni yn parhau i fod yn uchel hyd yn oed wrth i chwyddiant effeithio ar wariant defnyddwyr ac wrth i ofn y dirwasgiad gynyddu. Mae Tran yn pwyntio at daeniadau craciau, neu'r gwahaniaeth rhwng prisiau olew crai a gasoline, a phrisiau olew crai a disel. Mae'r cyntaf tua $50 y gasgen, ychydig oddi ar y lefel uchaf erioed, tra bod yr olaf ar ei lefel uchaf erioed o tua $72 y gasgen. Dywed Tran fod y dangosyddion galw hyn tua dwywaith yr hyn a ystyriwyd yn hanesyddol yn lefelau cryf iawn.

Mae hynny i gyd yn gadarnhaol i gwmnïau ynni, y mae eu gostyngiadau diweddar mewn prisiau stoc wedi bod yn sydyn. Ond mae'n golygu y bydd mwy o boen yn ôl pob tebyg i ddefnyddwyr a busnesau—a mwy o gur pen i wleidyddion a llunwyr polisi. Os na all y banc canolog wneud llawer i effeithio ar brisiau ynni oherwydd bod y galw’n anelastig i raddau helaeth, ac os yw ymyriadau gwleidyddol fel gwyliau treth nwy yn parhau i ganolbwyntio ar gadw’r galw yn hytrach na hybu cyflenwad, prisiau ynni, ac felly chwyddiant cyffredinol, bydd yn aros yn ystyfnig o uchel.

Yn y cyfamser, mae cyfraddau llog yn codi'n gyflym. Bydd dinistr y galw yn cychwyn yn y pen draw, ond efallai nid yn y ffordd y mae economegwyr wedi'i ddisgwyl. Bydd prisiau ynni yn gostwng yn ystyrlon ar eu pen eu hunain ar ryw adeg, ond mae anwybyddu'r broblem cyflenwad yn y cyfamser ond yn dwysáu maint y difrod economaidd.

Ysgrifennwch at Lisa Beilfuss yn [e-bost wedi'i warchod]