Mae bron i $11 biliwn o asedau GBTC dan reolaeth yn peri risg yn y farchnad arth: UBS

Nid maint Graddlwyd yw eich maint chi

Gall maint y raddfa lwyd fod yn hynod broblemus mewn marchnad arth, meddai Kachkovski. 

Byddai unrhyw werthiant yn ehangu'r gostyngiad GBTC ymhellach ond nid o reidrwydd yn effeithio ar y pris bitcoin. Fodd bynnag, pe bai GBTC ei hun yn cael ei ddiddymu, gallai effeithio ar bitcoin - gan fod rheolau'r gronfa yn nodi bod yn rhaid talu buddsoddwyr mewn arian parod. 

“Credwn y byddai maint enfawr daliadau GBTC - 633k BTC, neu 3.3% o'r holl ddarnau arian a fwyngloddir - yn peri trafferth i'r farchnad gyfan, gan fod bitcoin yn dal i gynnwys mwy na 45% o'r gofod, ac eithrio darnau arian sefydlog,” darllenodd yr adroddiad, tra gan bwysleisio ei fod yn dal i gredu bod ymddatod yn parhau i fod yn annhebygol. 

Mae hynny oherwydd bod DCG yn rhwydo $210 miliwn o ffioedd rheoli GBTC. Yn hollbwysig, codir y ffi waeth beth fo'r perfformiad neu ddisgownt i NAV. Mae cynhyrchion eraill y gronfa, gan gynnwys ETHE, yn dod â $100 miliwn arall y flwyddyn i mewn.

Arhoswch yno

Mae UBS hefyd yn nodi nad yw iaith mewn ffeilio SEC yn awgrymu y gallai pleidlais cyfranddalwyr orfodi diddymu'r ymddiriedolaeth. “Fel arall, dim ond i Raddfa lwyd aros yn hylif ac yn ddiddyled er mwyn parhau i redeg y gronfa.”

Mae pwynt olaf y banc buddsoddi yn erbyn diddymiad yn nodi, er ei fod yn broffidiol, y byddai gwireddu'r gostyngiad - trwy dderbyn y bitcoin sylfaenol - yn dod â thua $ 440 miliwn ar y gorau.

Byddai hynny ond ychydig yn fwy na dwy flynedd o incwm blynyddol cylchol o ffioedd rheoli’r ymddiriedolaeth. Byddai hefyd yn tybio bod yr holl bitcoin wedi'i werthu am y pris cyfredol, tua $ 17,000, sy'n ymddangos yn annhebygol yn ôl Kachkovski.

Er y dylai buddsoddwyr fod yn bryderus am y canlyniadau hyn, dywedodd Kachkovski nad oes angen mynd i banig - eto.