Roedd General Motors yn Reid Anwastad ond Gallai Ddechrau 'Mordaith'

Motors Cyffredinol (GM) adroddodd chwarter solet ddydd Mercher, gan gadarnhau arweiniad ar gyfer llif arian ac enillion o $6.50 i $7.50 y cyfranddaliad. Edrychodd dadansoddwyr yn bennaf ar y chwarter yn bullish, gyda Bank of America (BAC) yn ailadrodd targed $95 a Citigroup (C) codi ei tharged i $98. Mae'r targedau hyn yn ymddangos yn anghyraeddadwy yn y dyfodol agos, ond eto maent yn adlewyrchu prisiad cymhellol GM. Er bod busnes a'r rhagolygon yn gryf, mae'r stoc i lawr tua 30% am y flwyddyn. Mae hyn yn cyflwyno cyfle prynu gwych gyda chyfranddaliadau'n masnachu o dan $40, tra bod y farchnad yn ymgolli gyda phopeth a allai fynd o'i le.

Roedd GM fy newis gorau ar gyfer 2022; hyd yn hyn mae'r stoc wedi gwella braidd yn wael. Roeddwn yn disgwyl blwyddyn heriol ar gyfer twf a stociau technoleg hapfasnachol oherwydd gorbrisio ac ailadrodd risg. Eto i gyd, roeddwn yn gyffredinol bullish ar werth, stociau lluosog isel fel GM, a oedd â phris-i-enillion 8. Er bod y farchnad gyfan wedi gweld cywasgu lluosog, nid oeddwn yn disgwyl i stoc ag 8 c/e gywasgu i 5. Mae pryderon economaidd a chyfraddau llog cynyddol yn peri i'r farchnad boeni am gwmnïau economaidd sensitif fel GM. Digon teg, ond mae’r pryderon hynny wedi’u gwreiddio’n dda yn y prisiad presennol.

Yn ddiweddar, cododd GM ei gyfran yn Cruise i tua 80%. Gall y cwmni gyrru ymreolaethol fod yn rym aflonyddgar sylweddol yn y busnes rhannu reidiau a helpu GM i fanteisio ar gyfleoedd pan fydd yn cael ei alluogi yn ei gerbydau. Ar hyn o bryd, mae Cruise yn ceisio caniatâd yn San Francisco i godi tâl am reidiau ymreolaethol ar gyfer eu fflyd o Chevy Bolts. Mae Cruise ymhell ar y blaen i'w chystadleuwyr o ran ei allu i gynnig reidiau ymreolaethol o fewn ardal wedi'i geoffensio, gan gwmpasu 70% o San Francisco ar y ffordd i'r ddinas gyfan. Disgwyliwch gyflwyniad trefnus i ddinasoedd ychwanegol gan ddefnyddio EV awtonomaidd pwrpasol, o'r enw “Origin,” heb unrhyw llyw a gyda drysau llithro, a fydd yn ymddangos am y tro cyntaf yn 2023. Mae'n anodd iawn i mi ddod o hyd i unrhyw werth a briodolir i Cruise yng nghap marchnad $55 biliwn GM. Mae hon yn farchnad stoc sy'n cael ei gyrru gan ofn, amheuaeth, a chadwraeth cyfalaf. Mae buddsoddwyr eisiau llif arian cyfredol, nid straeon am geir yn hedfan, neu rai hunan-yrru. Yno mae cyfle.

Mae GM ar flaen y gad o ran cyflwyno modelau EV yn gyson. Mae'r Chevy Bolt yn ôl yn cynhyrchu, gyda 50,000 o unedau wedi'u cynllunio ar gyfer eleni, ar ôl saib o chwe mis i ddatrys problem cynhyrchu batri. Mae adolygiadau ar gyfer yr Hummer sydd newydd ei ryddhau wedi bod yn serol, yr EV cyntaf a adeiladwyd gyda llwyfan cerbydau Ultium GM, gan ddefnyddio technoleg batri hyblyg y gellir ei ddefnyddio ar draws dyluniadau cerbydau lluosog. Bydd llinell EV amrywiol GM yn dod â llawer o gwsmeriaid newydd i'r cwmni, gan ychwanegu at dwf. Rwy'n gwybod, mae swigen y farchnad EV wedi byrstio ac, unwaith eto, dim ond am y llif arian presennol y mae'r farchnad eisiau gwybod, mae'r ramp EV ar ei ffordd o hyd.

Mae'r cyflenwad sglodion annigonol wedi arafu'r cynhyrchiad ac wedi achosi rhestr eiddo main, gan gynyddu prisiau cerbydau. Mae'r farchnad yn amheus y gall GM barhau i drosglwyddo prisiau uchel i ddefnyddwyr. Mae cryn dipyn o ansicrwydd ynghylch cyflenwadau sglodion, prisio ceir, ac amodau economaidd. Am y tro, mae GM yn gweithredu'n dda trwy restr golchi dillad o bryderon. Gyda'r stoc yn masnachu ar lai na 0.5-gwaith o werthiannau, mae GM wedi cael lle i effeithlonrwydd yn ei weithrediad i barhau i gefnogi elw wrth fuddsoddi mewn mentrau twf.

Mae Prif Swyddog Gweithredol GM, Mary Barra, wedi arwain GM at berfformiad cyson a chadarn, gan gyrraedd targedau ac amserlenni ers blynyddoedd. Mae hi'n rhagamcanu cyfradd rhedeg ddomestig o filiwn o EVs erbyn diwedd 2025 a dyblu'r refeniw erbyn 2030, llawer ohono o feddalwedd ymyl uwch ac ymreolaethol.

Mae’r term “peak auto” wedi bod ar wefusau Wall Street ers degawd. Y newyddion da am bryderon dros y dirwasgiad nesaf, cyfraddau llog, prisiau nwy, costau nwyddau, a “chariad brig” yw eu bod wedi cadw cyfrannau o GM am bris hynod o rad i fuddsoddi. Ond mae'r un diystyru o bryderon parhaus yn aml yn arwain at fuddsoddiad rhwystredig. Ar ryw adeg, bydd y cynnydd sylweddol y mae GM yn ei wneud mewn EVs a gyrru ymreolaethol yn cael ei adlewyrchu mewn enillion uwch a phris stoc yn agosach at dargedau'r dadansoddwyr bullish. Mea culpa ar gyfer y “top idea” sydd ar ei hôl hi hyd yn hyn mewn marchnad anodd, ond rwy'n dal i reidio gyda GM.