Mae GE (ticiwr: GE) ar ei ffordd i rannu'n dri chwmni: Un yn ymroddedig i ofal iechyd, un arall i hedfan, a thraean yn ymroddedig i gynhyrchu pŵer. Mae'r prisiad a'r rhagolygon ar gyfer gofal iechyd a hedfan yn llai dadleuol ar Wall Street o'i gymharu â'r busnes pŵer.
Mae niferoedd yn dangos pam. Mae GE Aviation wedi cynhyrchu elw blynyddol cadarnhaol mor bell yn ôl ag y mae buddsoddwyr am edrych. Cynhyrchodd y busnes tua $1.2 biliwn mewn elw gweithredol hyd yn oed yn 2020, yn ystod dyfnder cloeon Covid-19. Mae'r busnes gofal iechyd hefyd yn dangos proffidioldeb cyson. Cynhyrchodd gofal iechyd bron i $10 biliwn mewn elw gweithredol dros y tair blynedd diwethaf, gyda'i gilydd.
Mae mwy o her i'r busnes pŵer. Mae busnesau pŵer ac ynni adnewyddadwy gyda'i gilydd wedi colli tua $2 biliwn ar sail weithredol yn ystod y tair blynedd diwethaf. Roedd gan y segment pŵer, sy'n cynnwys tyrbinau cynhyrchu pŵer nwy naturiol, werthiannau o $ 16.9 biliwn yn 2021, ond mae maint elw gweithredu wedi amrywio o 14% positif i 5% negyddol dros y chwe blynedd diwethaf. Roedd gan ynni adnewyddadwy, sy'n cynnwys tyrbinau gwynt, werthiannau o $15.7 biliwn yn 2021; ond nid yw wedi cynhyrchu elw blwyddyn lawn yn y tair blynedd diwethaf, ac mae maint elw gweithredu wedi bod tua 5% negyddol ar gyfartaledd dros y cyfnod hwnnw.
Mae llawer o gymhlethdod y tu mewn i'r ddau fusnes hynny, a bydd y ddau ohonynt yn sail i'r GE Power newydd a fydd yn deillio fel endid ar wahân yn gynnar yn 2024. Bydd y busnes yn cynnwys tyrbinau gwynt ar y tir ac ar y môr, tyrbinau nwy naturiol, carbon. -cipio technoleg, busnes niwclear, yn ogystal â thechnolegau cydnerthedd grid a thrawsyrru. Yn fwy na hynny, gallai'r diwydiant cynhyrchu trydan dyfu 50% erbyn 2040.
Ond mae busnes pŵer nwy naturiol GE wedi bod yn crebachu dros yr ychydig flynyddoedd diwethaf. Mae hynny'n rhywbeth y mae GE yn credu y bydd yn newid yn 2022. Mae twf y galw yn y busnes tyrbinau gwynt ar y tir yn sefydlog dros amser, ond mae newid polisi credyd treth yn yr UD yn creu cylch ffyniant a methiant ar gyfer gosodiadau. Mae'r busnes tyrbinau gwynt ar y môr yn tyfu'n gyflym, ond nid yw'n broffidiol eto. Mae GE yn credu y daw elw erbyn 2024.
Cofrestriad Cylchlythyr
The Barron's Daily
Briff boreol ar yr hyn y mae angen i chi ei wybod yn y diwrnod i ddod, gan gynnwys sylwebaeth unigryw gan awduron Barron a MarketWatch.
Mae yna lawer o rannau symudol. Gan ychwanegu'r cyfan, mae GE yn disgwyl i'r busnes pŵer gynhyrchu tua $1.1 biliwn mewn elw gweithredol yn 2022 a $1.5 biliwn arall yn 2023. Mae elw o'r fath yn awgrymu maint elw o tua 5% yn 2022 ac 8% i 10% yn 2023. yn y tymor hir, mae GE yn gweld y busnes yn tyfu ar ganran un digid isel bob blwyddyn. Dylai enillion dyfu'n gyflymach na gwerthiant.
Mae’r holl anweddolrwydd a’r cymhlethdod yn creu deinameg “ymddiried ynof” wrth werthuso canllawiau rheoli – rheswm arall pam ei bod yn anodd rhoi gwerth ar y busnes sydd ar ddod.
Nid yw lluosrifau cyfoedion yn helpu cymaint â hynny chwaith. Cyfrannau cyflenwr cydran drydanol
Eaton
(ETN) masnach am tua 16 gwaith amcangyfrif elw gweithredu 2023. Cyfrannau o
Diwydiannau Trwm Mitsubishi
(7011.Japan), gwneuthurwr tyrbin arall, masnach am tua 12.5 gwaith amcangyfrifedig 2023 elw gweithredu. Mae chwaraewyr tyrbinau gwynt yn masnachu am tua 30 i 40 gwaith yr elw gweithredu amcangyfrifedig ar gyfer 2023.
Gall y lluosrifau hynny, ynghyd â gwelliant posibl o ran elw, gynhyrchu gwerth y busnes pŵer o unrhyw beth rhwng $15 biliwn a $40 biliwn, neu tua 0.5 i 1.3 gwaith gwerthiant. Mae'r lledaeniad o $25 biliwn yn werth tua $23 y cyfranddaliad ac yn cyfateb i 25% o bris cyfredol stoc GE.
Y newyddion da yw bod Wall Street ar ben isel yr ystod honno ar gyfer y busnes pŵer, gydag amcangyfrifon dadansoddwyr yn amrywio o $10 biliwn i $20 biliwn. (Mae'r cyfartaledd wedi'i bwysoli yn nes at $20 biliwn.) Gall unrhyw welliant yn y teimlad ar gyfer y busnes hwnnw fod yn well na phrisiau targed GE.
Bydd gwerthiannau a momentwm elw yn allweddol ar gyfer gwella teimlad. Gallai datblygiadau mewn cynaliadwyedd, megis technoleg dal carbon, helpu hefyd. Dyna beth mae teirw GE yn gobeithio amdano.
Wrth ddod i fasnachu ddydd Iau, mae stoc GE wedi gostwng tua 3% y flwyddyn hyd yn hyn, sy'n well na'r gostyngiadau priodol o 10% ac 8% yn y
S&P 500
ac
Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones.
Mae cyfranddaliadau i lawr 16% ers i’r cwmni gyhoeddi ei gynlluniau nôl ym mis Tachwedd; mae'r S&P 500 i lawr tua 9% dros yr un rhychwant.
Ysgrifennwch at Al Root yn [e-bost wedi'i warchod]