Mae marchnadoedd byd-eang, economi yn cwympo - ond nid yw'n drychineb i gyd

Prif genhadaeth y Gronfa Ffederal yw sicrhau cyflogaeth lawn a sefydlogrwydd prisiau. Yng nghysgod chwyddiant digynsail, mae gan Gadeirydd y Gronfa Ffederal Jerome Powell ddewis difrifol i'w wneud: gadael i'r economi lithro i ddirwasgiad neu adfer rheolaeth prisiau.

Yn ei gyfarfod diwethaf ar Fehefin 15, cynyddodd y Gronfa Ffederal gyfraddau llog 75 pwynt sail i ystod o 1.5% -1.75%, gan nodi'r cynnydd mwyaf ymosodol ers 1994. Mae Offeryn FedWatch CME yn dangos bod masnachwyr dyfodol cyllid Fed yn gweld 98.1 % y tebygolrwydd y bydd y banc canolog yn codi cyfraddau llog i 2.25% -2.50% yn ei gyfarfod ym mis Gorffennaf. 

Ydych chi'n chwilio am newyddion cyflym, awgrymiadau poeth a dadansoddiad o'r farchnad?

Cofrestrwch ar gyfer cylchlythyr Invezz, heddiw.

Tebygolrwydd y Gyfradd Darged ar gyfer Cyfarfod 27 Gorffennaf y Ffed

Ffynhonnell: Offeryn FedWatch CME 

Er Powell yn ddiweddar cydnabod gallai fod angen “peth poen” i sefydlogi pwysau prisiau – a diweithdra uwch o bosibl – arhosodd yn dawel am ddirwasgiad. 

Yn ystod y cyfnod rhwng 2008 a 2021, fe wnaeth polisi ariannol ymosodol y Ffed ystumio disgwyliadau economaidd ynghylch cost ac argaeledd adnoddau ariannol - sefyllfa lle mae busnesau ac unigolion yn cymryd mwy o risgiau anghymesur, yn cynyddu eu llwyth dyled ac yn cymryd rhan mewn prosiectau ariannol peryglus a swigod hapfasnachol. 

Mewn polisi ariannol hirfaith ac ymosodol, y bregusrwydd seicolegol yw'r gred amodol mewn cyflenwad arian dihysbydd ac amodau ariannol hynod feddal. Mae buddsoddwyr yn yr amodau hyn yn cael eu dylanwadu gan y rhith o amgylchedd buddsoddi diogel. Mae hyn yn arwain at orgyffwrdd critigol o gyfranogiad sefydliadol mewn hype hapfasnachol, sydd yn anochel yn creu dibyniaeth ar hylifedd artiffisial, gan adael rheoleiddwyr mewn rhwymiad.

Mae swigod triliwn o ddoleri, ynghyd ag ymglymiad eithafol busnesau a buddsoddwyr manwerthu, yn hualau rheoleiddwyr o ran polisi ariannol. Felly, mae rheoleiddwyr yn ymwneud yn uniongyrchol â chreu'r swigod hyn pan fyddant yn ymyrryd ar lafar yn y farchnad ac yn pwmpio arian i mewn iddi.

Yn ogystal â hype hapfasnachol, mae amodau polisi ariannol hynod feddal yn cynhyrchu màs critigol o ddyledion “drwg” nad ydynt yn perfformio i fusnesau na ellir eu cwmpasu gan lif arian gwirioneddol. Rhain 

mae cwmnïau zombie yn draenio'r pridd corfforaethol, gan ddargyfeirio adnoddau'r economi i brosiectau aneffeithlon, economaidd anhyfyw.

Pan fydd polisi ariannol yn tynhau, hylifedd rhad gormodol, ffydd ddall mewn dyfodol disglair, a disgwyliadau gwyrgam yn ymyrryd â'r farchnad, gan achosi problemau anhydrin a gwrthddywediadau. Er y gall dangosyddion macro-economaidd ymddangos fel pe baent yn dangos darlun da, maent yn gamarweiniol mewn byd lle mae argraffu arian diderfyn yn bodoli.

Mae statws arian wrth gefn yn caniatáu i'r rheolydd gadw cyfraddau'n isel dros gyfnod hir ac achub methdalwyr trwy brynu asedau. Mae corfforaethau Zombie yn ehangu oherwydd nad yw busnesau amhroffidiol yn cael eu llosgi allan. Oherwydd enillion economaidd negyddol, mae angen cadw cyfraddau llog gwirioneddol yn negyddol hyd y gellir rhagweld, gan erydu statws arian wrth gefn yr arian cyfred. O ganlyniad, mae marchnadoedd dyled yn ffrwydro a swigod sydd wedi chwyddo ar gyfraddau llog negyddol go iawn yn cwympo. Nid oes gan economi zombified yr adnoddau i adfywio'n gyflym a chystadlu'n fyd-eang.

Ar hyn o bryd rydym yn profi dechrau cwymp y marchnadoedd dyled ac ecwiti, yn ogystal â cholli statws arian wrth gefn. Mae marchnadoedd stoc ledled y byd yn profi eu chwarter gwaethaf erioed.

Fodd bynnag, mae'n debygol mai megis dechrau y mae'r gwerthiant. Mae prisiau stoc ar y gwaelod pan fydd y Ffed yn lleddfu. Ers yr Ail Ryfel Byd, mae'r S&P 500 wedi gostwng gan ganolrif o 24% yn ystod dirwasgiadau. Mae hyn yn gwneud i'r gostyngiad yn y stoc bresennol - sy'n digwydd heb ddirwasgiad - edrych yn arbennig o sydyn.

Ffynhonnell: Deutsche Bank 

Mae Dirwasgiad yn Cynnig Ffordd Allan 

Mae'n syfrdanol amlwg mai'r unig ffordd mewn ymateb i or-grynhoad o gyfranogwyr y farchnad ariannol mewn cyffro hapfasnachol ac eirlithriad i sefyllfaoedd ymyl aml-lefel yw gadael i ddirwasgiad ddigwydd, gan sbarduno cwymp direolaeth o asedau. Dyma beth wnaeth yr ymladdwr chwyddiant mawr - cyn Gadeirydd y Gronfa Ffederal Paul Volcker - bedwar degawd yn ôl. 

Ni all y Gronfa Ffederal gyflawni ei nodau heb grebachiad yn yr economi, yn ôl economegwyr gan gynnwys cyn Is-Gadeirydd y Ffederasiwn, Alan Blinder.

Mae dirwasgiadau yn dod â phoen, ofn, ac ansicrwydd, ond mae'r dirwedd economaidd yn orlawn ohonynt. Gallant roi terfyn ar y camddyrannu cyfalaf lle mae llond llaw o gwmnïau yn cyfrif am chwarter y S&P 500, sy’n cynnwys 500 o gwmnïau. Gall hefyd lanhau'r farchnad o bren marw - cwmnïau gwan - gan ganiatáu i rai cryfach godi. Yn y pen draw, byddai hyn yn arwain at economi gryfach. 

Pam Mae Hyn yn Berthnasol i Crypto?

Bu llawer trafodaeth bod Bitcoin a marchnadoedd stoc yn cydberthyn. Nid yw'r farchnad crypto yn wahanol i farchnadoedd traddodiadol - nid yw'n annibynnol, er gwaethaf sut yr hoffem iddi fod. Yn benodol, mae cyfranogiad buddsoddwyr sefydliadol yn y math o ddyfalu a ddisgrifir uchod wedi gwaethygu'r ddibyniaeth hon. 

Mae hon yn foment dyngedfennol - a fydd Bitcoin o'r diwedd yn datgysylltu oddi wrth ecwitïau ac yn gweithredu fel ased annibynnol gyda'i gynnig gwerth ei hun - neu a fydd yn suddo gyda'r farchnad stoc.

Ffynhonnell: CoinMetrics 

Cyrhaeddodd cydberthynas 60 diwrnod Bitcoin â'r mynegai S&P ei uchaf erioed o 0.74 ar Fai 25, 2022, ond ar hyn o bryd gostyngodd i 0.64 - lefel uchel iawn o hyd.

Fodd bynnag, mae'r gydberthynas 20 diwrnod rhwng Bitcoin a'r Nasdaq 100 wedi gostwng o tua 0.88 ddechrau mis Mai i ddim ond 0.30 ar hyn o bryd.

Ffynhonnell: Bloomberg 

Mae hwn yn arwydd cadarnhaol sy'n nodi y gallai Bitcoin adennill ei annibyniaeth gyda'r farn hirdymor bod blockchain yn dal gwerth economaidd.

Serch hynny, bydd rhywfaint o boen yn anochel, fel yn y farchnad stoc. Bydd y farchnad crypto yn elwa os bydd y tŷ cerdyn o docynnau peryglus, chwyddedig yn cwympo. Mae cwymp y Terra stablecoin a Luna token yn dysgu rhybudd i fuddsoddwyr ac yn cyfrannu at ddatblygiad technoleg asedau digidol. Adeiladwyd eu stablecoin mewn ffordd anghywir, ac ni allai'r farchnad aeddfedu nes ei fod yn gwybod hynny.

Llinell Gwaelod

Mae marchnadoedd y byd a'r economi fyd-eang yn bendant yn profi amseroedd caled. Er y gall dirwasgiad ymddangos yn ddigalon a digalon, yn lle tynnu ein gwallt allan mewn rhwystredigaeth, gallwn ei dderbyn fel realiti angenrheidiol a deall nad yw o reidrwydd yn beth drwg - yn union fel meddyginiaeth, nad yw'n ddymunol ond sy'n angenrheidiol ar gyfer iechyd . Bydd yn gwella'r economi, yn dileu hylifedd artiffisial, yn dod â digonolrwydd yn ôl i'r marchnadoedd, gan gynnwys y farchnad arian cyfred digidol, gan ddod â nhw i gyflwr aeddfed a chryfach, gan greu amgylchedd buddsoddi gwirioneddol ddiogel, nid rhith.