Aur yn Cadw'r Teitl fel Buddsoddiad Gorau Yn ystod y Dirwasgiad

Gwaed yw'r farchnad ar hyn o bryd, gyda choch yn gyffredinol. Hyd yn oed cyn y cwymp diweddar, roedd stociau ar eu dechrau gwaethaf i flwyddyn ers 1939. Mae gennym y cymysgedd bearish eithaf o chwyddiant rhemp a thwf araf, ac eisoes mae nifer o godiadau wedi'u prisio cyn diwedd y flwyddyn, gan weld deiliaid stoc yn heidio i eu apiau buddsoddi mewn panig gwerthiannau mawr. 

Gyda'r teimlad hwn sy'n gwaethygu, Invezz.com penderfynu edrych ar berfformiad dosbarth asedau trwy ddirwasgiadau blaenorol, gan ganfod pa sectorau sy'n perfformio orau ac o faint. Yn draddodiadol, bondiau ac aur fyddai'r hafanau diogel yn ystod cyfnod tynnu'n ôl yn y farchnad, ond a yw'r niferoedd yn ategu hyn? Yn yr astudiaeth, fe wnaethom asesu pum dosbarth asedau: aur, arian, stociau, bondiau ac eiddo tiriog. 

Ydych chi'n chwilio am newyddion cyflym, awgrymiadau poeth a dadansoddiad o'r farchnad?

Cofrestrwch ar gyfer cylchlythyr Invezz, heddiw.

Defnyddiwyd y diffiniad o ddirwasgiad a amlinellwyd gan y Swyddfa Genedlaethol ar gyfer Ymchwil Economaidd (NBER), sy'n diffinio dirwasgiad fel “gostyngiad sylweddol mewn gweithgaredd economaidd wedi’i ledaenu ar draws yr economi, sy’n para mwy na dau chwarter sef 6 mis, sydd fel arfer i’w weld mewn cynnyrch mewnwladol crynswth (CMC), incwm real, cyflogaeth, cynhyrchu diwydiannol, a gwerthiannau cyfanwerthu-adwerthu”.

Cyfnod Amser

Mae’r tabl isod yn amlygu pum dirwasgiad mawr ers y saithdegau, sef y dyddiad y dechreuasom ar yr astudiaeth. Ceir disgrifiad byr o'r dirwasgiadau hyn isod. 

Gold

Gadewch i ni ddechrau gydag Aur, yr hafan ddiogel draddodiadol yn ystod dirwasgiadau. Ysgrifenasom dadansoddiad manwl perfformiad Aur yn ystod y dirwasgiad yn ddiweddar, gan amlygu'r niferoedd sydd mewn gwirionedd yn ategu ei enw da. 

Mae cynnydd o 17 y cant yn ystod y GFC yn fwyaf nodedig, er iddo barhau i ymchwydd hyd yn oed ar ôl i'r dirwasgiad ddod i ben yn dechnegol, gan gyrraedd uchafbwynt ym mis Medi 2011, bron yn union ddwywaith y pris yr oedd yn mynd i mewn i'r dirwasgiad.

Cododd 27 y cant yn ystod dirwasgiad y saithdegau, 8% yn ystod y swigen dot-com gryno ac er iddo wanhau ychydig yn ystod y nawdegau cynnar, roedd hwn yn ddirwasgiad cymharol ysgafn a byr. Yr unig wir eithriad yw dirwasgiad yr wythdegau cynnar, pan ddisgynnodd 24 y cant. 

Fodd bynnag, mae a wnelo hyn yn fwy ag amseriad yr hyn y dewisom ddiffinio'r dirwasgiad fel. Gyda chwyddiant yn rhemp ar ddiwedd y saithdegau’ – yn taro digidau dwbl, siociau pris olew, y ddoler yn gwanhau ar ôl i’r Safon Aur gael ei gwrthod a theimladau’n gostwng, dangosodd Aur enillion anhygoel – yn y tair blynedd a hanner rhwng Awst 1976 a Ionawr 1980, fe gynyddodd. 5X mewn pris. 

Ar y cyfan, mae Aur yn cefnogi ei honiad fel ased cryf i'w berchen yn ystod dirwasgiadau. 

arian

Mae arian yn debyg i aur, ond mae wedi bod yn fwy cyfnewidiol. Gellir gweld y gwyriad safonol mwy o enillion yn ystod dirwasgiad yn y gwasgariad enillion rhwng gwahanol ddirwasgiadau. Sicrhaodd arian, am yr un rhesymau ag aur, yn ystod y saithdegau – fodd bynnag roedd y naid fertigol yn fwy serth, gan ddychwelyd 700 y cant rhyfeddol i fuddsoddwyr mewn cyfnod o 18 mis o 1978, pan aeth o $5 i $35. 

Fodd bynnag, rhoddwyd yr enillion hyn yn ôl yn gyflym. Er na ostyngodd aur cyn belled â'i lefel ganol y saithdegau, daeth arian yn agos - gan ostwng yr holl ffordd yn ôl i $6 yn ystod y blynyddoedd a ddiffinnir yn dechnegol fel dirwasgiad. 

Daeth ac aeth ffyniant y nawdegau a dot-com heb symud gormod o arian, wrth i'r ased dueddu i'r ochr i raddau helaeth. Yn gynnar yn y 2000au cododd y swm i $20, cyn disgyn yn ôl i $10. Yna fe ffrwydrodd eto, gan fynd yn fertigol o lefel 2009 o $10 i agos at $50. 

Mae arian wir yn cydberthyn yn dda ag aur - mae ei gydberthynas ers 1973 bron yn berffaith 0.88. Ond mae'r gwyriad safonol yn ddwbl - 10 y cant o'i gymharu â 5 y cant, sy'n amlygu'r anwadalrwydd mwy, sydd yn ystod cyfnodau dirwasgiad wedi arwain at enillion uwch i fuddsoddwyr o gymharu ag aur. 

Stociau

Gadewch i ni wneud hyn yn gryno, oherwydd nid gwyddoniaeth roced yn union mohono. Yn ystod dirwasgiad, nid ydych am fod yn berchen ar stociau. Dylai cipolwg cyflym ar y graff isod fod y cyfan sydd ei angen i sylweddoli hyn, pan fydd stociau wedi gostwng yn ystod pob dirwasgiad. Peidiwch ag edrych ymhellach na'r = mwyaf diweddar, pan hanerodd y S&P 500 yn ystod y GFC. 

Bondiau

Bondiau yn cyflwyno fel achos mwy diddorol. Mae amrywiaeth llawer ehangach o fondiau a gynigir, ac yn unol â hynny mathau o enillion a wireddwyd, o'u cymharu â naill ai'r farchnad stoc neu'r farchnad fondiau. Felly, mae dadansoddiad sy'n gyson â'r dulliau uchod yn anaddas yma. 

Mae'r graff isod o Rheoli Cyfoeth Darrow yn hytrach yn ddull gwell, asesu gwahanol fathau o fondiau a'u perfformiad yn ystod y GFC. 

Ar unwaith, gallwn weld bod bondiau'n cynnig rhywfaint o amddiffyniad, gan fod y S&P 500 yn gyfforddus islaw'r holl fynegai bondiau. Yn ail, mae'r gorberfformiad yn dibynnu ar ansawdd credyd y bond. Gyda gwarantau mwy diogel, fel biliau T sofran, mae'r perfformiad yn dda, gan arwain y pecyn gydag enillion o 11.6 y cant. 

Fodd bynnag, wrth i ni ostwng ymhellach i lawr y sbectrwm credyd, gallwn weld yr enillion yn gwaethygu'n gynyddol. Roedd y mynegai cynnyrch uchel yn negyddol mewn gwirionedd, gan fethu â gwarchod buddsoddwyr rhag y dirywiad ehangach, wrth i'r farchnad gwestiynu gallu'r cwmnïau hyn i ddod trwy'r dirwasgiad. Mae'r patrymau hyn, er eu bod yn cael eu dangos ar gyfer y GFC, yn cael eu hailadrodd mewn dirwasgiadau eraill, gan ddangos bod bondiau'n darparu amddiffyniad da ar yr amod bod ansawdd y credyd yn ddigon uchel. 

Biliau T sydd yn y sefyllfa orau, tra bod bondiau cynnyrch uchel i'w hosgoi. Peth arall yw'r amrywiad enillion - mae'r gwyriad safonol yn sylweddol llai nag aur neu arian. Felly, er bod y nwyddau yn darparu mwy o enillion, mae bondiau gradd buddsoddi yn cynnig proffil enillion llyfnach ac anweddolrwydd is. 

Fodd bynnag, os yw rhywun yn gallu ymdopi â mwy o anweddolrwydd, mae bondiau'n llusgo asedau eraill. Fel y trafodwyd, mae metelau'n rhoi mwy o elw yn ystod dirwasgiad, tra bod bondiau'n tanberfformio'n sylweddol mewn stociau a'r rhan fwyaf o ddosbarthiadau asedau eraill mewn marchnadoedd teirw – sy'n golygu ar wahân i broffil enillion cyson, nid ydynt yn cynnig llawer i fuddsoddwyr. Dim ond mewn cyfnodau o chwyddiant uchel fel yr un yr ydym ynddo ar hyn o bryd y mae hynny wedi gwaethygu. 

Fodd bynnag, ynghyd â phortffolio mwy, gallant leihau anweddolrwydd cyffredinol a helpu i gyflawni nodau ariannol. 

real Estate

Roedd eiddo tiriog, yn yr Unol Daleithiau o leiaf, yn rhyfeddol o wrthwynebol oherwydd dirwasgiadau. Roedd enillion o 12 y cant ac 17 y cant yn ystod dirwasgiadau'r saithdegau a'r wythdegau yn rhoi gwrych braf i berchnogion tai, tra bod enillion yn gymharol gyfartal yn ystod dirwasgiadau byr y nawdegau a'r swigen dot-com ar droad y ganrif. 

Yr allanolyn, wrth gwrs, yw'r enghraifft ddiweddaraf - y GFC yn 2008, fel mae'r graff yn ei ddangos. 

Gostyngodd canolrif pris tŷ dros 20 y cant o'r brig i'r cafn yn ystod y GFC, cwymp hanesyddol fawr ar gyfer dosbarth asedau a oedd i fod i fod yn imiwn i drogod mawr i lawr. Ond dylai rhagfarn hwyrol anwybyddu'r gwrych cryf y mae eiddo tiriog wedi'i ddarparu, ar wahân i'w achos ef - a oedd wrth gwrs yn ddirwasgiad a achoswyd gan yr argyfwng morgais subprime. 

Mae'n werth nodi hefyd y ffaith bod eiddo tiriog wedi adlamu mor bwerus - i fyny 110 y cant ers isafbwynt y dirwasgiad. Felly er nad yw imiwnedd y dirwasgiad yn union ar lefel yr aur, mae eiddo tiriog serch hynny yn cyflwyno fel ased braf i'w ddal yn ystod dirwasgiadau yn hanesyddol, pe baem yn edrych heibio i un achos penodol.