Gallwch gyfrifo symudiad ymhlyg opsiwn trwy adio neu dynnu'r premiwm o'r pris streic. Er enghraifft, mae gan stoc $100 gydag opsiynau galw ar-yr-arian (streic $100) sy'n costio $10.00 symudiad awgrymedig o 10%, gyda phris adennill costau o $110. Pe bai hwn yn opsiwn rhoi $10.00, byddai'r adennill costau yn $90.00.
Sylwer: mae cyfrifo symudiad awgrymedig opsiwn yn wahanol i gyfrifo symudiad ymhlyg stoc. I gyfrifo symudiad awgrymedig stoc, ychwanegwch bremiwm yr alwad a'i rhoi at ei gilydd ($20 yn achos yr enghraifft uchod).
Os yw'r symudiad awgrymedig o opsiwn cyn enillion yn 10%, a bod y stoc yn symud o'ch plaid 1% yn unig, efallai y bydd eich opsiwn yn masnachu'n is y diwrnod wedyn er eich bod yn gyfeiriadol gywir. Po agosaf at ddod i ben yw eich opsiwn, yr uchaf yw'r risg o wasgfa IV.
Mae deall gwasgfa IV a dadfeiliad theta yn hanfodol i fasnachu opsiynau ar enillion.
Nawr eich bod chi'n deall y peryglon posibl o gynnal opsiwn trwy enillion, gadewch i ni siarad am fasnach Intel flaenorol Goldman: masnach bearish tebyg yn Intel cyn eu henillion Ebrill 28th.
Cyhoeddodd Goldman y nodyn gyda Intel yn masnachu ar $ 47.01, gyda'r syniad masnach yn streic $ 45 ychydig allan o'r arian a roddwyd i ben ar y diwedd misol canlynol ym mis Mai. Symudiad awgrymedig yr opsiwn hwnnw oedd 7%, sy'n golygu bod y fantolen ar y fasnach hon yn fras <$43.71 erbyn y dyddiad dod i ben ym mis Mai. Pan ddaeth enillion o gwmpas (Ebrill 28ain), caeodd y stoc tua 7% yn is (Caeodd Intel ar $43.59 y diwrnod hwnnw) - gan fodloni symudiad disgwyliedig yr opsiwn mwy na 2 wythnos sy'n weddill hyd nes y daw i ben.
Stori hir yn fyr: roedd Goldman yn iawn, ac roedd y fasnach yn broffidiol. Symudodd y stoc ddigon i'w cyfeiriad i fynd y tu hwnt i'r pydredd theta a'r wasgfa IV cysylltiedig.
Fodd bynnag, nid rhoi hir yw'r unig ffordd y gallai Goldman fod wedi defnyddio opsiynau i wneud rhagfynegiad bearish yn Intel.
Sut i Ddefnyddio Lledaeniadau Fertigol i Fasnachu Enillion Yn achos masnach flaenorol Goldman yn Intel, pe baent am gymryd golwg bearish gan ddefnyddio'r opsiynau streic $ 45, gallent fod wedi dewis defnyddio lledaeniad fertigol. Mae taeniadau fertigol yn golygu prynu opsiwn tra'n gwerthu opsiwn arall yn ei erbyn ar yr un pryd gan ddefnyddio'r un terfyniad.
Er enghraifft, gallai Goldman fod wedi prynu'r opsiynau streic $45 a gwerthu'r opsiynau streic $40 yn eu herbyn. Byddai hyn wedi newid ychydig o bethau allweddol am strwythur y fasnach:
Mae opsiynau byr yn theta-positif. Mae hynny'n golygu pan fydd amser yn mynd heibio, daw opsiynau byr mwy proffidiol. Tra bod y person y gwnaethoch ei werthu iddo yn colli arian gyda threigl amser, rydych ar ben arall y fasnach honno, gan obeithio y daw'r opsiwn i ben yn ddiwerth.
Trwy werthu opsiwn yn erbyn eich opsiwn hir, rydych chi'n gostwng cyfanswm y premiwm y mae'n rhaid i chi ei wario i ymuno â'r fasnach. Os yw'r opsiwn rhoi hir Byddai wedi costio $1.30, ac mae'r opsiwn byr yn costio $0.80, nawr mae gennych strategaeth sy'n costio $0.50! Ochr yn ochr â’r newid yn y sail cost daw newid arall i’w groesawu…
Mae hyn yn syml: Pe bai eich opsiwn streic $45 yn wreiddiol yn costio $1.30, byddai'r adennill costau wedi bod yn <$43.70. Os yw eich sefyllfa bellach yn ledaeniad debyd wedi'i roi $45/$40 sy'n costio $0.50, eich sefyllfa adennill costau yw <$44.50! Mae hyn yn golygu bod angen i'r stoc symud llai er mwyn i'r sefyllfa ddod yn broffidiol. Ond mae gan bopeth ddal, ac yn yr achos hwn, y dalfa yw…
Yn dechnegol, mae gan streic hir o $45.00 werth uchaf o $4,500 - doler am bob ceiniog y mae'r stoc yn disgyn o dan $45, o bosibl yr holl ffordd i lawr i $0. Fodd bynnag, trwy werthu opsiwn yn erbyn eich dewis hir, rydych nawr yn capio uchafswm gwerth eich safle yn y streic fer. Yn yr achos hwn, os oeddech chi'n defnyddio taeniad rhoi $45/$40, gwerth mwyaf eich lledaeniad yw $500 yr un pan ddaw i ben - doler am bob ceiniog y mae'r stoc yn disgyn o dan $45, nes iddo gyrraedd $40.
Yn fyr: mae gwasgariadau fertigol yn galluogi masnachwyr i liniaru rhywfaint o'r risg sy'n gysylltiedig â chynnal opsiynau trwy enillion, yn gyfnewid am golli rhywfaint o'r wobr bosibl.
Y Llinell Gwaelod 20/20 yw ôl-ddoethineb. Rydyn ni'n gwybod y gallai Goldman fod wedi bod yn well eu byd yn y chwarter diwethaf wrth ddefnyddio lledaeniad rhoi fertigol yn hytrach na rhoi hir ar gyfer eu rhagfynegiad Intel bearish. Fodd bynnag, gallai'r chwarter hwn fod yn wahanol. Mae'r mantoli'r cyfrifon ar gyfer bron yr arian ychydig yn uwch na'r lefel isel aml-flwyddyn ym mhris cyfranddaliadau Intel. Os yw Intel yn disgyn yn is na'r pwynt hwnnw ar enillion, efallai y bydd angen iddo fynd i mewn i gyfnod o ddarganfod pris er mwyn dod o hyd i waelod newydd - a allai fod yn rhan o pam mae Goldman Sachs mor bearish ar yr enw hwn.
Cofiwch: gall dal opsiynau hir trwy enillion a chatalyddion hysbys eraill ddod â llawer iawn o risg.. Os ydych chi'n newydd i opsiynau masnachu, neu os nad oes gennych chi farn gref ar weithred pris ôl-enillion Intel, mae hyn “ pen dwfn y pwll” efallai na fydd masnach yn addas i chi. Fodd bynnag, chi yw meistr eich parth eich hun. Felly, chi fydd y barnwr.