(Bloomberg) - Pan aeth swyddogion gweithredol Goldman Sachs Group Inc. ati i ddenu buddsoddwyr yn gynnar yn 2020, fe wnaethant gynnig rhagolwg addawol ar gyfer eu busnes newydd-deb Main Street. Byddai'r uned yn mynd o sugno arian i adennill costau yn 2022.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Nid yw'n gweithio allan felly yn union.
Mae rhagamcanion mewnol Titan Wall Street yn dangos bod colledion busnes defnyddwyr yn cyflymu i fwy na $1.2 biliwn eleni, yn ôl pobl sydd â gwybodaeth am y mater. Mae cyfradd llosgi ail chwarter yr uned yn unol â’r rhagolygon hynny - a gall y nifer dyfu os bydd economi sur yn gorfodi’r cwmni i gymryd mwy o ddarpariaethau colli benthyca, meddai’r bobl.
Mae'r colledion yn deillio o ychwanegu llinellau busnes newydd, effeithiau pandemig a gwaedu costau. Bydd rheolau cyfrifyddu newydd hefyd yn gorfodi'r cwmni i neilltuo mwy o arian wrth i nifer y benthyciadau gynyddu. Mae'r ffigur hefyd yn fwy na'r amcangyfrif o $1 biliwn a gafodd Goldman ar gyfer 2020, gan ddweud mai dyma'r pwynt isel ar gyfer menter Marcus.
Mae ymgais Goldman i fynd ar drywydd y llu yn ymgais i ddod o hyd i ffrydiau incwm newydd i ffwrdd o'i fusnesau craidd o fasnachu a bancio. Ond ar ôl dwy flynedd o ffyniant ar Wall Street, mae'r cwmni'n paratoi am ostyngiad o 35% mewn enillion, gan gynnal dadl fewnol ynghylch hygrededd y rhagamcanion ar gyfer ei fusnes manwerthu a'r risgiau sy'n arwain at economi heriol.
“Byddem yn gobeithio ac yn disgwyl y bydd Goldman yn dal traed y rheolwyr i’r tân yn y gweithrediad defnyddwyr,” meddai Mike Mayo, dadansoddwr yn Wells Fargo & Co. Gallai gwaedu arian yn yr uned honno “gael craffu ychwanegol os na fydd busnesau etifeddol yn gwneud hynny. perfformio cystal ag yn ystod yr ychydig flynyddoedd diwethaf.”
Dyma'r math o fenter lle gallech chi ddod o hyd i ffrwd refeniw newydd neu “drosglwyddo'ch pen i chi,” meddai.
Gwrthododd cynrychiolydd Goldman wneud sylw. Mae Goldman yn gweld y llosgi arian yn fuddsoddiadau angenrheidiol i dyfu'r busnes.
Mewn trafodaethau gyda’i dîm, mae’r Prif Swyddog Gweithredol David Solomon wedi cymharu beirniadaeth o’i fusnes defnyddwyr â’r hyn a wynebodd Jeff Bezos wrth adeiladu AWS - gwasanaeth cyfrifiadura cwmwl a orchfygodd amheuaeth dadansoddwyr Wall Street i ddod yn beiriant twf ar gyfer Amazon.com Inc.
Cyflwynwyd cromlin J i fuddsoddwyr a dadansoddwyr y banc ym mis Ionawr 2020 - siart a ddangosodd golledion yn ei flynyddoedd cychwynnol cyn adennill costau yn 2022 a phroffidioldeb cynyddol ar ôl hynny. Rhagwelir y bydd y gromlin honno bellach yn ddyfnach ac yn hirach. Roedd amcangyfrifon bancio trafodion wedi’u cynnwys yn y sleid honno ond fe’i hystyriwyd fel ychydig iawn o bwysau ac mae’r busnes hwnnw bellach yn gwneud arian.
Er hynny, mae Goldman wedi rhagori ar y rhan fwyaf o fetrigau eraill yr uned. Mae wedi sicrhau 13 miliwn o gwsmeriaid, wedi cynyddu adneuon i fwy na $100 biliwn ac wedi ychwanegu cysylltiadau cardiau credyd. Ar yr un pryd, mae buddsoddwyr wedi bod yn fwy awyddus yn ystod y misoedd diwethaf i neilltuo metrigau twf a chanolbwyntio ar broffidioldeb.
Buddsoddwr 'Trychineb'
Y sgwrs ehangach y tu mewn i Goldman yw'r hyn a gymer i ennill dros fuddsoddwyr - rhwystredigaeth amlycach pan fydd stoc y banc yn masnachu 30% yn is na'i uchafbwynt ym mis Tachwedd. Mae cyfranddaliadau Goldman wedi dod i gysylltiad â gweddill y farchnad.
Mae cymhareb pris-i-lyfr Goldman - metrig a ddilynir yn agos sy'n dangos sut mae buddsoddwyr yn gwerthfawrogi asedau cwmni - yn is na'r hyn yr oedd pan gymerodd Solomon yr awenau bron i bedair blynedd yn ôl, er gwaethaf adnewyddiad strategaeth. Mae'r stoc wedi llusgo'r arch wrthwynebydd Morgan Stanley ar ôl i'r cwmni wneud pryniannau allweddol o E* Trade ac Eaton Vance.
Mae arweinyddiaeth Goldman wedi dod i'r casgliad bod y farchnad yn awyddus i glywed am fusnes mwy amrywiol.
Er bod y tîm rheoli yn gyffrous am gynlluniau i dyfu'r uned ddefnyddwyr, nid yw'n atseinio â buddsoddwyr, yn ôl dadansoddwr UBS Group AG, Brennan Hawken.
“Dw i wedi gweld trafodaethau lle mae buddsoddwyr wedi mynegi eu hanhwyldeb a’u rhwystredigaeth ynglŷn â lefel y sylw sy’n cael ei roi i’r busnes defnyddwyr,” meddai. “Dydyn nhw ddim yn gweld hynny fel cynnig sy’n gwella gwerth.”
Mae'r llwybr i luosrifau uwch ar gyfer stoc Goldman yn dal i ddibynnu ar adeiladu busnes arallgyfeirio gyda masnachfraint defnyddwyr cryf, yn ôl Devin Ryan, dadansoddwr yn Citizens Financial Group Inc. Ond mae hynny hefyd yn golygu talu sylw i ddraenio costau.
“Mae angen iddyn nhw droi’r gornel mewn defnyddwyr, ac mae angen iddyn nhw ddylanwadu ar broffidioldeb ystyrlon,” meddai Ryan. “Mae nawr yn amser da ar gyfer y ddadl, i bawb edrych ar yr holl fusnesau a’r llwybr i broffidioldeb.”
Mae'r busnes defnyddwyr wedi symud y tu hwnt i'r benthyciadau, blaendaliadau a'r cynnig cerdyn credyd Apple a oedd ganddo pan gynhaliodd Goldman ei Ddiwrnod Buddsoddwyr yn 2020.
Ehangodd y cwmni ei bartneriaethau cerdyn credyd trwy ychwanegu cardiau brand General Motors Co. Y chwarae mwyaf a wnaeth oedd prynu'r darparwr prynu nawr, talu'n ddiweddarach GreenSky, y caffaeliad mwyaf y mae'r cwmni wedi'i wneud o dan Solomon. Byddai tarddiad benthyciad a fyddai'n cyfateb i ychydig biliwn o ddoleri yn gorfodi'r banc i gymryd rhai darpariaethau colled ymlaen llaw yn seiliedig ar ddisgwyliadau rhagosodedig oes ar y benthyciadau.
Ond ers i Goldman brynu'r benthyciwr arbenigol ym mis Medi, mae'r farchnad ar gyfer ei gystadleuwyr a chwmnïau tebyg wedi tanio.
I Goldman, mae'n hanfodol bod yr offrymau hyn yn dechrau taflu enillion cyson - digon i argyhoeddi buddsoddwyr bod ganddo fenter gref a all wneud iawn am fympwyon yn ei weithrediadau masnachu a bancio craidd.
Fe wnaeth ffyniant pandemig yn Wall Street helpu i ddarparu rhedfa hirach i uned Main Street dyfu. Ond wrth i fusnes cyffredinol Goldman ddod oddi ar ei uchaf, gallai colledion yr adran gymhlethu penderfyniadau eraill, yn enwedig sut i ddigolledu ei gwneuthurwyr glaw Wall Street.
“Dim ond cymaint y gall iawndal ei leihau a byddai’n broblem yn enwedig os yw rhai o’r busnesau eraill hyn yn dal yn y cam o wneud colled,” meddai Hawken o UBS. “Gallai hynny fod yn gam strategol a allai niweidio’r busnes craidd.”
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-sees-losses-consumer-120942018.html