(Bloomberg) - Bydd buddsoddwyr ecwiti sy'n gobeithio am flwyddyn well yn 2023 yn siomedig, yn ôl strategwyr Goldman Sachs Group Inc., a ddywedodd nad yw cyfnod marchnad yr arth drosodd eto.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
“Nid yw’r amodau sydd fel arfer yn gyson â chafn ecwiti wedi’u cyrraedd,” ysgrifennodd strategwyr gan gynnwys Peter Oppenheimer a Sharon Bell mewn nodyn ddydd Llun. Dywedasant fod angen uchafbwynt mewn cyfraddau llog a phrisiadau is sy'n adlewyrchu'r dirwasgiad cyn y gall unrhyw adferiad parhaus yn y farchnad stoc ddigwydd.
Mae'r strategwyr yn amcangyfrif y bydd y S&P 500 yn dod i ben 2023 ar 4,000 o bwyntiau mynegai - dim ond 0.9% yn uwch na chau dydd Gwener - tra bydd meincnod Ewrop Stoxx Europe 600 yn gorffen y flwyddyn nesaf tua 4% yn uwch ar 450 pwynt mynegai. Mae gan strategwyr Barclays Plc dan arweiniad Emmanuel Cau yr un targed ar gyfer y mesurydd Ewropeaidd a dywedodd y bydd y llwybr i gyrraedd yno yn “anodd.”
Daw’r sylwadau ar ôl rali ddiweddar - wedi’i gyrru gan ddata chwyddiant meddalach yr Unol Daleithiau a newyddion am leddfu cyfyngiadau Covid yn Tsieina - a welodd sawl mynegai byd-eang yn mynd i mewn i lefelau technegol marchnad teirw. Roedd yr adlam sydyn ers canol mis Hydref yn dilyn blwyddyn gythryblus i farchnadoedd byd-eang wrth i fanciau canolog gychwyn ar godiadau cyfradd ymosodol i ddofi chwyddiant aruthrol, gan ddwyn pryderon am ddirwasgiad.
Dywedodd strategwyr Goldman nad yw'r enillion yn gynaliadwy, oherwydd nid yw stociau fel arfer yn gwella o'r cafnau nes bod cyfradd y dirywiad mewn twf economaidd ac enillion yn arafu. “Mae’r llwybr tymor agos ar gyfer marchnadoedd ecwiti yn debygol o fod yn gyfnewidiol ac yn isel,” medden nhw.
Mae’r farn yn adleisio barn Michael Wilson o Morgan Stanley, a ailadroddodd heddiw y bydd stociau’r Unol Daleithiau yn dod i ben 2023 bron yn ddigyfnewid o’u lefel bresennol, ac y bydd ganddynt daith anwastad i gyrraedd yno, gan gynnwys dirywiad mawr yn y chwarter cyntaf.
Yn ôl ei nodyn ddydd Llun, mae cleientiaid Wilson wedi gwthio yn ôl yn erbyn ei farn bod y S&P 500 yn disgyn i mor isel â 3,000 o bwyntiau yn ystod tri mis cyntaf y flwyddyn nesaf - tynnu i lawr o 24% o ddiwedd dydd Gwener. “Yr hyn sydd eto i’w brisio yw’r risg enillion a dyna yn y pen draw fydd yn gatalydd i’r farchnad wneud isafbwyntiau newydd,” meddai.
Yn y cyfamser, mae strategwyr Goldman yn disgwyl i stociau Asiaidd berfformio'n well na'r flwyddyn nesaf, gyda'r MSCI Asia-Pacific ex-Japan yn dod â'r flwyddyn 11% yn uwch i ben ar 550 pwynt. Trodd eu cyfoedion yn Citigroup Inc. yn fwy bullish ar stociau Tsieineaidd heddiw, gan ddweud y dylai colyn Beijing ar Covid Zero ac eiddo godi enillion.
Gyda'r farchnad arth yn dal i fod yn ei anterth am y tro, argymhellodd Oppenheimer a'i dîm ganolbwyntio ar gwmnïau o ansawdd gyda mantolenni cryf ac ymylon sefydlog, yn ogystal â'r rhai sydd â gwerth dwfn a stociau ynni ac adnoddau, lle mae risgiau prisio yn gyfyngedig.
(Diweddariadau gyda sylwadau strategwyr Barclays a Morgan Stanley.)
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-strategists-bear-market-083718927.html