Mae Goldman yn Rhybuddio 'Nid yw Marchnad Arth drosodd' - Dyma Beth mae Arbenigwyr yn Rhagfynegi Am Stociau'r Flwyddyn Nesaf

Llinell Uchaf

Wrth i stociau frwydro i ychwanegu at rali syfrdanol ar ddiwedd y flwyddyn, mae llu o ddadansoddwyr yn rhybuddio bod gan y farchnad arth a ddechreuodd ym mis Mehefin le i redeg gan fod enillion corfforaethol sydd ar ddod yn y chwarteri nesaf yn bygwth datgelu difrod codiadau cyfradd llog y Gronfa Ffederal. eleni—gosod y farchnad ar gyfer lefel isel newydd bosibl ac o leiaf blwyddyn o enillion di-fflach.

Ffeithiau allweddol

“Nid yw’r farchnad arth drosodd,” meddai prif strategydd ecwiti byd-eang Goldman Sachs, Peter Oppenheimer, wrth gleientiaid mewn nodyn dydd Llun, gan rybuddio na fydd “adferiad parhaus” yn cychwyn nes bod cyfraddau llog yn cyrraedd uchafbwynt, nad yw economegwyr Goldman yn ei ddisgwyl tan y flwyddyn nesaf.

O ganlyniad, mae Oppenheimer yn disgwyl “mwy o anweddolrwydd,” gyda’r S&P 500 yn taro “terfynol” yn isel y flwyddyn nesaf ond yn gorffen y flwyddyn yn fras yn wastad ar 4,000 o bwyntiau wrth i stociau barhau i fod yn “hynod sensitif i wybodaeth newydd sy’n newid [buddsoddwr]

canfyddiadau” am yr economi.

Dywed y dadansoddwr fod y farchnad arth bresennol yn cael ei gyrru'n bennaf gan y cylch economaidd a chyfraddau llog cynyddol, sy'n golygu ei fod yn gylchol - math o ddirywiad sydd yn hanesyddol wedi para 26 mis ar gyfartaledd ac wedi cymryd 50 mis i adfer gyda “sawl ralïau miniog” yn y cyfamser. .

Mae eraill yn cytuno: “Nid dyma ddechrau marchnad deirw newydd,” ysgrifennodd Lisa Shalett o Morgan Stanley mewn nodyn dydd Llun, gan alw ymchwydd bron i 10% yr S&P y mis hwn yn “rali marchnad arth arall eto” ynghlwm wrth well data chwyddiant, cyn ychwanegu : “Rydym yn cynghori bod yn ofalus.”

Mae Shalett yn cydnabod y ffactorau cadarnhaol sy'n hybu'r rali - gan gynnwys bullish sentiment ar y lefel uchaf ers mis Rhagfyr a’r etholiad canol tymor yn sicrhau cyfeillgar i'r farchnad “trwy dagfeydd deddfwriaethol.” Ond mae hi'n rhybuddio y bydd pryderon economaidd yn dwysau'r flwyddyn nesaf wrth i effaith cyfraddau cynyddol ddod yn amlwg.

Y mater “sy’n peri’r pryder mwyaf” sy’n wynebu marchnadoedd yw “disgwyliadau enillion afrealistig” ar gyfer y flwyddyn nesaf - er bod cwmnïau wedi dechrau ers hynny gostwng eu rhagolygon i gyfrif am dwf economaidd arafach—ac mae Morgan Stanley yn rhagweld na fydd y toriadau ond yn parhau, gan wthio’r S&P i lawr i 3,900 o bwyntiau ar ddiwedd y flwyddyn nesaf, 1% yn is na’r lefel bresennol o 3,950.

Dyfyniad Hanfodol

“Peidiwch â chyfuno dechrau diwedd y farchnad arth â'r diwedd ei hun,” meddai Shalett. “Mae buddsoddi trwy edrych trwy arafu economaidd a gostyngiad mewn enillion yn debygol o fod yn beryglus.”

Cefndir Allweddol

Roedd data chwyddiant y mis diwethaf, a ddangosodd fod prisiau defnyddwyr wedi codi 7.7% (o'i gymharu ag uchafbwynt o 9.1% ym mis Mehefin), yn arwydd addawol i ddefnyddwyr wrth i swyddogion Ffed fesur pryd i daro'r breciau ar eu hymgyrch tynhau ymosodol, a stociau wedi cynyddu i'r entrychion o ganlyniad. . Fodd bynnag, er gwaethaf yr adferiad un mis, rhybuddiodd llawer o economegwyr rhag bod yn rhy optimistaidd bod chwyddiant wedi cilio. “Os yw hyn yn gyfystyr â gwelliant, rydym wedi gosod bar isel iawn,” meddai prif ddadansoddwr ariannol Bankrate, Greg McBride, gan ychwanegu bod “treiddioldeb” chwyddiant yn “parhau i fod yn broblemus,” yn enwedig o ran prisiau lloches, bwyd ac ynni. “Mae’r S&P i fyny 10% o’i lefel isaf ym mis Hydref ond mae’n dal i fod i lawr bron i 18% eleni.

Beth i wylio amdano

Ddydd Mercher, disgwylir i'r Ffed ryddhau crynodeb o drafodaethau swyddogion yn eu cyfarfod polisi yn gynharach y mis yma. Dywed y dadansoddwr Tom Essaye o Adroddiad y Saith Bob Ochr y bydd cofnodion y cyfarfod yn debygol o ddangos y bydd maint y codiadau cyfradd yn arafu’r mis nesaf, ond nad yw’r cynnydd llai “yn gadarnhaol i farchnadoedd” oherwydd bod economegwyr i raddau helaeth wedi disgwyl arafu o ystyried dwyster y gorffennol. heiciau. Yn lle hynny, mae Essaye yn tynnu sylw at gyhoeddiad canlynol y Ffed ar Ragfyr 14 fel catalydd marchnad “mawr nesaf”. Mae Goldman yn rhagweld cynnydd o hanner pwynt y mis nesaf, ac yna tri chynnydd chwarter pwynt y flwyddyn nesaf. Bydd cyhoeddiad y mis nesaf yn taflu goleuni ar yr hyn y mae'r Ffed yn ei ragamcanu.

Darllen Pellach

Gwylio'r Dirwasgiad: Rali Fwyaf y Farchnad Stoc Mewn Blynyddoedd Yn Edrych 'Gor-Wyned' Gan nad yw'r Bwydo Wedi Curo Chwyddiant Eto (Forbes)

Mae Ffed yn Codi Cyfraddau Llog 75 Pwynt Sail Arall - Gwthio Costau Benthyca Pellach i'r Lefel Uchaf Ers y Dirwasgiad Mawr (Forbes)