Newyddion Da A Newyddion Drwg

Mae’n rhaid dweud bod yr holl fanteision bancio yn rhagweld na fyddai QT yn para ac y byddai QE yn dechrau’n ddigon buan a dyna pam nad oedd stociau’n mynd i chwalu ymhellach yn ystod gaeaf 2022.

Roeddwn i'n meddwl bod hyn yn annhebygol oherwydd byddai'r banciau canolog yn igam-ogam ond serch hynny yn cael ffordd deg ar hyd y llwybr tynhau a'i oedi ar ryw adeg am byth ar ôl mwy o boen yn y farchnad stoc.

Nawr nid oedd y bancwyr hyn yn rhagweld eu tranc eu hunain fel y rheswm dros y pen hwn o QT (tynhau meintiol) ond dyma ni. Pa mor eironig.

Dyma siart o Fantolen y Gronfa Ffederal:

Mae tua hanner y tynhau sydd wedi amharu ar y farchnad stoc wedi'i wrthdroi gan symudiad QE. Mae'n debyg bod hynny'n newyddion drwg i chwyddiant ac mae'n debyg yn dda i'r farchnad.

Beth mae hyn yn ei olygu wrth symud ymlaen? Mae'n golygu bod tynhau drosodd am gryn dipyn ac mae chwyddiant yn annhebygol o ddod i lawr unrhyw bryd yn fuan.

Fel y gwelsom, nid yw'r system fancio yn mynd i ddymchwel ond bydd llawer o waith adfer o'n blaenau i gael y sefyllfa i setlo.

Mae llawer, wrth gwrs, yn mynd i ragweld gorchwyddiant ond nid yw hynny'n mynd i ddigwydd.

Rwy'n gwybod beth sy'n mynd i ddigwydd, tonnau o hap. Bydd niwl rhyfel am beth amser, ond rwy'n betio ar ganlyniad cadarnhaol sy'n golygu normaleiddio yn fyr.

Y broblem ar hyn o bryd yw gormod o arian ond yn y mannau anghywir.

Ni wnaeth yr holl arian hwnnw yn 'repo repo' y Ffed helpu Banc Silicon Valley, gyda dyled eu Llywodraeth ychydig fisoedd yn rhy hen iddynt fod yn ddigon diddyled i atal ffrwydrad. Peidiwch â gwneud unrhyw gamgymeriad, ychydig fisoedd yn ôl byddai'r byd wedi taflu arian atyn nhw pe baent wedi gofyn am arian parod.

Mae'r byd ôl-Covid yn fregus.

Dyma'r argae hwnnw o arian sy'n eistedd dros economi UDA:

Mae gormod o arian parod yn y system, fel y gwelir gormod o asedau ym mantolen y Gronfa Ffederal, ond ni ellir tynnu hynny heb ddod â'r to i lawr. Gallwch weld blaen y mynydd iâ hwnnw yn y repo cefn. Mae'r plymio yn mynd i gael ei addasu ac mae hynny'n mynd i fod yn sbeislyd.

Felly beth yw'r peth call i'w wneud?

Ar gyfer y banciau canolog a'r buddsoddwr, mae'n debyg mai'r un peth ydyw. Gwneud dim byd heblaw canolbwyntio ar yr hyn sydd ei angen ar gyfer sefydlogrwydd.

Gallwn ddisgwyl digon o anwadalwch.

Os oes argyfwng bancio treigl yn mynd i fod, yna mewn sawl ffordd un o'r lle mwyaf diogel i fod yw mewn stociau; os nad oes yna byddech yn disgwyl i stociau ddal eu rhai eu hunain.

Rwy’n fanciau o’r radd flaenaf ar hyn o bryd oherwydd y cyfandaliad hwnnw o arian mewn repo o chwith yw eu cronfeydd arian parod wrth gefn a hyn yn 2008.