Mae cyfranddaliadau'r Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), y gronfa crypto fwyaf yn y byd a fasnachir yn gyhoeddus, yn masnachu ar ddisgownt record newydd o 43% o'i gymharu â phris y bitcoin sylfaenol (BTC).
Mae dadansoddwyr crypto yn dyfalu ynghylch y rheswm, ond daw'r pwysau ychwanegol ar ôl i Genesis Global Capital, cangen o Digital Currency Group (DCG), perchennog Grayscale Investments, sy'n rheoli GBTC, gyhoeddi yr wythnos hon y byddai atal tynnu cwsmeriaid yn ôl o'i uned fenthyca – yn deillio o ganlyniad cwymp ymerodraeth crypto FTX Sam Bankman-Fried. (Mae CoinDesk yn is-gwmni annibynnol i Digital Currency Group, a elwir yn DCG.)
Buddsoddiadau Graddlwyd rhoi sicrwydd i fuddsoddwyr ddydd Mercher nad oedd Genesis “yn wrthbarti nac yn ddarparwr gwasanaeth ar gyfer unrhyw gynnyrch Graddlwyd,” ac y byddai cynhyrchion Graddlwyd “yn parhau i weithredu fel arfer.”
Nid yw'r cyfranddaliadau GBTC wedi masnachu ar bremiwm i'r bitcoin sylfaenol ers mis Mawrth 2021, yn ôl data gan Coinglass, a'r gostyngiad wedi ehangu eleni ynghyd â thrallod mewn marchnadoedd crypto a gwrthodiad Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid yr Unol Daleithiau i ganiatáu trosi'r gronfa yn gronfa masnachu cyfnewid.
Mae GBTC yn gyfrwng buddsoddi sy'n caniatáu i fuddsoddwyr yr Unol Daleithiau ddod i gysylltiad â symudiadau pris BTC heb brynu'r ased ei hun. Roedd y gronfa crypto Three Arrows Capital yn ddeiliad mawr o GBTC, a wrth Bloomberg ym mis Gorffennaf bod masnachu arbitrage y premiwm yn un o'r ffactorau a arweiniodd at ei gwymp yn gynharach eleni.
I rai buddsoddwyr, efallai bod ehangu'r gostyngiad diweddar wedi gwneud y cerbyd hyd yn oed yn fwy deniadol: Bloomberg Adroddwyd bod Cathie Wood's Ark Investment Management wedi prynu mwy na 315,000 o gyfranddaliadau gwerth tua $2.8 miliwn o gyfranddaliadau GBTC yn gynharach yr wythnos hon.
Mae symudiad Genesis yr wythnos hon wedi sbarduno dyfalu ar-lein y gallai Graddlwyd newid ei strategaeth bresennol, sy'n cynnwys cadw'r gronfa i fynd ar yr un pryd erlyn Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid yr UD dros y ffaith bod yr asiantaeth yn gwrthod y trosiad ETF.
Yn ôl QCP Capital, mae llawer o arsylwyr bellach yn disgwyl DCG i “ddefnyddio’r rhan fwyaf hylifol o’r busnes – Graddlwyd – i lanio Genesis a rhannau eraill o’r busnes.”
“Roeddem wedi dileu gwerthiant posibl o asedau BTC GBTC yn ein rhagolygon blwyddyn 2022, er nad oeddem byth yn disgwyl iddo fod o dan amgylchiadau o’r fath,” meddai QCP mewn nodyn ddydd Gwener.
Y gwrthdaro yw y byddai'n rhaid i Raddfa wedyn ildio'r hawliau i ffrwd cytundebol o ffioedd, sef 2% o'r asedau sy'n cael eu rheoli ar hyn o bryd.
Mae cwestiwn hefyd ynghylch daliadau DCG ei hun o GBTC. Ym mis Hydref 2021, dywedodd DCG mewn a cyhoeddiad roedd wedi prynu gwerth $388 miliwn o gyfranddaliadau GBTC.
Dywedodd QCP fod “y rhai sy’n disgwyl i GBTC ganiatáu adbryniant unwaith ac am byth i Genesis ddiwallu anghenion hylifedd yn gyfeiliornus, gan fod yn rhaid gwneud hyn gyda chymeradwyaeth yr SEC.”
“Gyda holl wrthwynebiad yr SEC i GBTC eleni, yn sicr nid ydym yn disgwyl i hyn ddigwydd unrhyw bryd yn fuan,” ysgrifennodd QCP. “Ar yr ochr ddisglair mae hyn hefyd yn golygu siawns isel o bwysau gwerthu BTC untro mawr o hyn.”
Ni ymatebodd y naill na'r llall i Grayscale Investments na Digital Currency Group i gais CoinDesk am sylw.
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/grayscale-discount-widens-record-43-204843863.html