Graddoliaeth Greenspan Os gwelwch yn dda, Digon Gyda Syfrdandod, Meddai Arbenigwr

A wnaiff y Gronfa Ffederal roi'r gorau i'w hymdrechion i greu argraff ar y byd.

Yr hyn sydd ei angen ar yr economi a buddsoddwyr yw mân newidiadau polisi, yn ôl adroddiad diweddar gan arbenigwr cyn-filwr Wall Street, Jim Paulsen, prif strategydd buddsoddi yn Leuthold Group.

“Mae cyfnodau o bolisi ‘Ho-Hum’ wedi cynrychioli man melys y farchnad stoc,” dywed yr adroddiad. “i’r graddau bod stociau’n gwneud yn well, mae agenda polisi diflas yr un mor fanteisiol i’r economi.”

Mae Paulsen yn seilio hyn ar ddadansoddiad o ddegawdau o ddata marchnad a theimladau. Dros y cyfnod 1978 hyd at 2022 edrychodd ar farn polisïau'r llywodraeth yn seiliedig ar Arolwg o Deimlad Defnyddwyr Michigan (MCSS).

Canfu’r ymchwil fod “strategaethau economaidd wedi cael eu hystyried yn negyddol ychydig yn amlach na pheidio,” dywed yr adroddiad. Mae'r raddfa sentiment yn amrywio o 50 i minws 50, a'r darlleniad cyfartalog oedd -9.4.

Ni ddylai'r canfyddiad hwnnw fod yn ormod o syndod. Nid yw'r llywodraeth yn hysbys am fod yn sail i effeithlonrwydd neu ddewisiadau economaidd da.

Fodd bynnag, yr hyn a ddaw nesaf sy'n wirioneddol ddiddorol i fuddsoddwyr. Perfformiodd stociau'n llawer gwell pan oedd defnyddwyr yn ystyried nad oedd polisïau'n ofnadwy nac yn anhygoel. Yn hytrach roedd y categori 'meh' i'w weld yn apelio at Wall Street.

“Fe fwynhaodd yr S&P 500 fan melys pan ystyriwyd bod polisïau economaidd yn gyffredin,” dywed yr adroddiad.

Yn benodol, pan oedd darlleniadau MCSS yn eu cwintel canol, rhwng tua minws 5 a minws 15 gwelodd y farchnad ralïau enfawr dros y flwyddyn nesaf. Yr enillion blynyddol ar gyfer y flwyddyn i ddod oedd 23.1% yn ôl yr adroddiad, a gwelwyd dirywiad yn y farchnad mewn un o bob pedwar mis.

Mae hynny'n wrthgyferbyniad â chyfnodau pan oedd y darlleniadau sentiment y tu allan i'r cwintel canol. Yn yr achosion hynny gwelodd yr S&P 500 enillion cymharol wael, sef 7.1% ar gyfartaledd.

Hyd yn hyn eleni, y Cronfa masnachu cyfnewid SPDR S&P 500 (SPY
), sy'n olrhain mynegai S&P 500 i lawr 17%, yn ôl Yahoo. Yn waeth byth, nid yw'r rhagolygon ar gyfer enillion bonanza yn edrych yn dda ar gyfer y 12 mis nesaf, yn seiliedig ar y darlleniadau MCSS diweddar sydd ymhell y tu allan i'r cwintel canol, ar yr ochr negyddol.

Wrth gwrs efallai y bydd hynny'n newid os gall gweinyddiaeth Biden ddechrau gwneud i'r hyn y mae Paulsen yn ei alw'n newid polisi 'cyffredin' ac yn symud teimlad i'r cwintel canol 'meh'.

“Dylai swyddogion gymryd sylw; Llai o sioc a syndod a mwy o raddoldeb Greenspan,`' dywed yr adroddiad gan gyfeirio at y pennaeth Ffed Alan Greenspan a helpodd i gadw'r chwyddiant yn isel a marchnadoedd yn gymharol sefydlog dros y 1990au ac i mewn i'r mileniwm newydd.

Mae'r adroddiad yn parhau:

• “Peidiwch ag ymatebion gormodol a byrbwyll, cyfyngu ar nifer y gwasgwyr Ffed a chyfweliadau aelodau bwrdd, ac osgoi ymladd treth a gwariant cyngresol yn aml. Canolbwyntiwch lai ar fod yn gyfathrebwr tryloyw a theimladwy ac yn lle hynny canolbwyntiwch ar weithredu mesurau gyda dull ho-hum, proffil isel a di-flewyn-ar-dafod y tu ôl i’r llenni.”

Neu yn blwmp ac yn blaen, peidiwch â gweld y goleuni a gwnewch eich gwaith yn lle hynny.