Os yw'ch stociau'n llusgo'r S&P 500, sydd i lawr 15% o'i uchafbwynt yn gynnar ym mis Ionawr, benthycwch dacteg o'r meincnodau manteision: newid.
Efallai eich bod yn curo stociau twf. Cyrhaeddodd mynegai Twf S&P 500 ei uchafbwynt ddiwedd mis Rhagfyr ac mae wedi colli 24%. Neu maint i fyny yn erbyn cwmnïau bach. Mae’r Russell 2000 wedi colli 25%, ac wedi bod yn cwympo’n hirach—ers dechrau mis Tachwedd. Cyfunwch y ddwy ddamwain hyn i wneud un fwy: mae mynegai Twf Russell 2000 i lawr 34%.
Os bydd popeth arall yn methu, yna un Cathie Wood
Arloesi ARK
cronfa masnachu cyfnewid (ticer: ARKK), i lawr dwy ran o dair o'i uchel, a os ydych chi'n gwneud yn waeth na hynny, yn garedig iawn ewch i faes rheoli cronfeydd i roi rhywbeth i'r gweddill ohonom deimlo'n well yn ei gylch.
Rhywle yn hwn pwy yw pwy o beth sy'n waeth, roedd trefn naturiol cyllid wedi cymysgu'n ddiweddar. Ymhlith cwmnïau bach, mae stociau twf wedi dod yn rhatach na rhai gwerth. “Mae hynny'n fath o grafu pen,” meddai Brad Neuman, cyfarwyddwr strategaeth marchnad Alger, rheolwr twf sy'n goruchwylio mwy na $35 biliwn.
Mae Neuman yn dyfynnu'r
S&P SmallCap 600,
nad yw'n mynd mor fach â'r Russell 2000, ac felly'n tueddu i olrhain cwmnïau sydd â chyllid mwy cadarn. Yn ddiweddar, masnachodd ei gydran twf ar 12 gwaith y llif arian rhydd rhagamcanol eleni, o'i gymharu â 15 gwaith am werth.
Nid yw stociau erioed wedi rhannu'n berffaith yn fwcedi twf a gwerth, oherwydd mae'r rhan fwyaf o gwmnïau i fod i dyfu, ac mae gwerth yn oddrychol. Rheol y fawd: Os ydych chi'n teimlo embaras i enwi'r cwmni ond yn falch o'r pris a dalwyd gennych, gallai fod yn stoc gwerth. Mae'r gwrthwyneb yn wir am dwf.
Dywed Neuman fod premiwm twf yn nodweddiadol ac yn haeddiannol. Gall y cwmnïau hyn gynnig enillion refeniw cyflym, adenillion uchel ar gyfalaf cynyddrannol y maent yn ei roi i'r gwaith, elw gros deniadol, a dyled gymedrol.
So beth sydd wedi mynd o'i le? Roedd cyfraddau cynyddol yn troi buddsoddwyr o dwymyn i oeri ar gyfranddaliadau twf drud. Ond efallai y bydd llawer o'r gormodedd yn cael ei ddadwneud. Ar draws cwmnïau mawr,
JP Morgan
yn cyfrifo bod prisiadau stoc twf wedi gostwng o’r 97ain ganradd fis Tachwedd diwethaf i’r 53ain yn ddiweddar—mewn geiriau eraill, o lefelau hynod o ddrud i bron yn gydradd â gwerth.
Yn y cyfamser, mae capiau bach yn ddiweddar wedi cyrraedd y pwynt prisio isel y gwnaethon nhw gyffwrdd ag ef yn 2009, yn ystod yr argyfwng ariannol byd-eang. Mae gan JP Morgan ddamcaniaeth ar hynny. Mae cwmnïau mawr wedi gwario'n gandryll ar eu cyfranddaliadau eu hunain eleni. Gallai gwariant gyrraedd y lefel uchaf erioed o $600 biliwn yn ystod yr hanner cyntaf. Mae cwmnïau bach yn dueddol o beidio â gwario llawer ar brynu stoc yn ôl, felly mae eu cyfranddaliadau wedi cael llai o gefnogaeth.
Mae Neuman yn gweld stociau twf yn dychwelyd i ffurfio yr haf hwn. Dywed fod cylchoedd heicio cyfradd llog yn tueddu i ddechrau pan fydd yr economi'n rhedeg yn boeth ac yn dod i ben ar ôl iddi oeri. Felly mae stociau gwerth, sy'n tueddu i fod yn fwy cysylltiedig â chylchoedd economaidd na thwf, yn aml yn perfformio'n well na rhai misoedd cyn ac ar ôl i'r cynnydd ddechrau. Y tro hwn, dechreuodd y Gronfa Ffederal godi cyfraddau ym mis Mawrth.
Cawn weld a yw'r rhagfynegiad hwnnw'n gweithio allan. Gall buddsoddwyr sydd am ychwanegu amlygiad i stociau twf capiau bach ddefnyddio cronfeydd mynegai fel
Twf Cap Bach Vanguard
(VBK) neu gronfeydd gweithredol fel
Ffocws Cap Bach Alger
(AOFAX).
Gofynnais i Neuman am ei hoff stociau. Soniodd am dri gwisg meddalwedd cwmwl sydd â digon o refeniw tanysgrifio ac integreiddio agos â chwsmeriaid.
Avalara
(AVLR) yn helpu cwmnïau i gydymffurfio â rheolau treth cymhleth ar gyfer nwyddau y maent yn eu cyrchu a'u gwerthu ledled y byd. Mae llif arian am ddim yn fach iawn, ond dywed fod elw gros uchel, twf gwerthiant cyflym, a marchnad bosibl fawr yn arwyddion y gall arian parod am ddim gynyddu'n gyflym.
Systemau Bentley
(BSY) yn gwerthu meddalwedd y mae peirianwyr yn ei ddefnyddio i fodelu seilwaith cymhleth, fel gweithfeydd nwy naturiol hylifedig. Ac
Meddalwedd Guidewire
(GWRE) ddata, dadansoddeg, a deallusrwydd artiffisial a ddefnyddir gan gannoedd o gwmnïau yswiriant i brisio cwmpas.
Dyma rai tidbits o sgyrsiau diweddar nad ydynt yn cyd-fynd yn daclus. Rwy'n credu bod y busnes bwyty yn galw'r dull hwn yn gril cymysg.
Broadcom
(AVGO) cynlluniau i brynu
VMware
(VMW) am $61 biliwn, fe ddysgon ni yr wythnos ddiwethaf.
UBS
Mae'r dadansoddwr sglodion Timothy Arcuri, tarw Broadcom, yn dweud y bydd yn dod â'i refeniw sglodion o dan 50%, a allai gael ei amseru'n dda os bydd y cylch sglodion yn dod i ben. Rholio drosodd? Beth am brinder sglodion? Mae yna arwyddion bod stocrestrau sglodion yn tyfu, ac “mae'n fath o amhosibl eu rheoli'n berffaith,” meddai Arcuri. Os bydd galw defnyddwyr yn gwaethygu, gallai'r diwydiant symud o brinder i ormodedd. Ffafrio cwmnïau a all dyfu mewn marchnadoedd eginol, meddai, fel
Nvidia
(NVDA), sydd mewn sefyllfa dda mewn rhith-realiti.
Snap
(SNAP) plymio 43% y dydd Mawrth diwethaf hwn ar ôl i'r rheolwyr suro'n sydyn ar amodau busnes. Mae hynny'n arwydd y gallai galw ehangach am hysbysebu fod yn ergyd, meddai Lloyd Walmsley, hefyd yn UBS. Mae prynwyr hysbysebion yn debygol o symud ddoleri o leoliadau llai i rai mwy dibynadwy fel
Facebook
a Google erbyn mis nesaf, ond erbyn y trydydd chwarter, fe allai y cewri ddyfod dan bwysau, hefyd, meddai. Mae rhywfaint o hynny eisoes yn cael ei adlewyrchu ym mhrisiau cyfranddaliadau. Mae'n galw perchennog Facebook
Llwyfannau Meta
(FB) dadleuol ond hefyd yn “anhygoel o rhad,” ac yn cyfrifo hynny
Amazon.com
(AMZN), chwaraewr ad bach ond cynyddol, yn masnachu ychydig yn is na gwerth ei fusnes cwmwl, sy'n golygu bod buddsoddwyr, yn ei farn ef, yn cael yr ochr manwerthu am ddim.
Thomas Peterffy yw sylfaenydd 77 oed
Grŵp Broceriaid Rhyngweithiol
(IBKR), ac yn rheoli mwy na 70% o'r stoc. Mae IBG wedi gwneud yn llawer gwell na
Marchnadoedd Robinhood
(HOOD) yn ystod y dirywiad. Dywed Peterffy fod hynny oherwydd bod gwreiddiau gwneuthurwr marchnad IBG wedi ei adael gyda masnachwyr soffistigedig fel cleientiaid, sy'n barod i dalu comisiynau pan fydd broceriaid eraill yn cynnig masnachu dim-gomisiwn ac yn gwneud arian yn llwybro masnachau i leoliadau sy'n talu.
Yn ôl y diwydiant, nid yw llif talu am archeb fel y'i gelwir yn gadael cwsmeriaid ddim yn waeth eu byd. Ni fyddech yn gwybod ei fod yn siarad â Peterffy, y mae gan ei gwmni ei wasanaeth dim comisiwn ei hun ar gyfer masnachwyr anaml o'r enw IBKR Lite. “Dydw i ddim yn meddwl ei fod yn dda i’r cwsmer, ond nid yw’n gwneud gormod o wahaniaeth,” meddai am daliadau llif archeb. “Rydyn ni'n siarad am geiniogau.”
Ysgrifennwch at Jack Hough yn [e-bost wedi'i warchod]. Dilynwch ef ar Twitter a thanysgrifio i'w Podlediad Barron's Streetwise.
Ffynhonnell: https://www.barrons.com/articles/growth-stocks-down-small-caps-are-worse-could-this-be-time-for-small-cap-growth-51653690914?siteid=yhoof2&yptr= yahoo