Mae Hang Seng yn dal yn nhiriogaeth y farchnad arth er gwaethaf y mis gorau ers 1998

Cododd mynegai meincnod Hong Kong 26.6% ym mis Tachwedd - y Mynegai Hang Seng cynnydd misol uchaf ers mis Hydref 1998, neu yn agos at ddiwedd yr argyfwng ariannol Asiaidd 24 mlynedd yn ôl.

Ond mae'r mynegai yn dal i fod yn nhiriogaeth y farchnad arth, a ddiffinnir fel i lawr 20% o uchafbwynt diweddar, sef colled o 20.45% y flwyddyn hyd yn hyn ar 2 Rhagfyr.

Mae economi Hong Kong, gan gynnwys ei marchnad stoc, wedi cael ei churo gan bolisi sero-Covid hir Beijing sydd wedi cau teithwyr o dir mawr Tsieina a lleihau hyder defnyddwyr. Mae cyfranddaliadau a restrir yn Hong Kong wedi chwipio rhwng gwerthiannau a ralïau o fewn un diwrnod masnachu ar sibrydion heb eu cadarnhau a oedd yn awgrymu newid ym mholisïau Tsieina.

Fodd bynnag, mae'r anweddolrwydd ym marchnad stoc Hong Kong yn dyddio'n ôl hyd yn oed ymhellach nag eleni. Dywedodd strategwyr yn Goldman Sachs rhwng Chwefror 2021 a Hydref 2022, gwelodd mynegai Hang Seng “systemig cywiro,” y mae'r cwmni'n ei ddiffinio fel gostyngiad o 40% neu fwy.

Yn ystod y cyfnod hwnnw, plymiodd yr HSI 53% o'r brig i'r cafn, nododd strategwyr Goldman.

“Dyma’r gwerthiant marchnad mwyaf arwyddocaol ers y dadleoliad yn ystod yr Argyfwng Ariannol Byd-eang, gan roi’r arian i lawr hefyd yn y categori Systemig yn ôl ein dosbarthiad,” meddai strategwyr ecwiti’r cwmni yn Tsieina, Kinger Lau a Si Fu, wrth CNBC mewn e-bost.

Ychwanegodd y tîm ei bod yn “amhosib galw gwaelod y farchnad” ar gyfer y mynegai, yn seiliedig ar ei batrymau masnachu, sydd wedi dangos anweddolrwydd mawr yn y ddwy flynedd ddiwethaf.

Dywedodd dadansoddwyr yn Weiss Multi-strategy Advisers, “Mae’n bosibl y bydd mis Tachwedd, o edrych yn ôl, yn cael ei ystyried yn drobwynt allweddol ar gyfer ecwiti Tsieineaidd,” gan nodi bod mynegai Hang Seng China Enterprise a’r sector eiddo wedi gweld enillion sylweddol.

“Cafodd stociau eiddo hwb gan safonau cyfochrog a chyhoeddi ecwiti hamddenol, ac mae stociau technoleg wedi bod yn gryf o ran enillion ac ailagor gobeithion,” meddai’r dadansoddwyr mewn adroddiad.

Ar ôl ei enillion ym mis Tachwedd, roedd mynegai Hang Seng yn hofran tua 18,600 - lefel o wrthwynebiad yn ôl gwylwyr y farchnad.

“Gyda’r lefel wrthwynebiad o 18,600 yn cael ei goresgyn ar gyfer Mynegai Hang Seng, gallai hynny ymddangos fel pe bai’n rhoi’r lefel seicolegol allweddol o 20,000 dan wyliadwriaeth,” meddai strategydd marchnad IG, Yeap Jun Rong, mewn nodyn dydd Iau.

Ychwanegodd fod y negeseuon diweddaraf gan lywodraeth China, gan gynnwys swyddogion iechyd yn annog brechu henoed ac arwyddion ehangach o symud i ffwrdd oddi wrth ei pholisïau dim-Covid, wedi codi marchnad stoc y rhanbarth.

“Mae digwyddiadau diweddar wedi bod yn gefnogol i’r safiad gwaethaf i farchnadoedd Tsieineaidd,” meddai, gan ychwanegu bod y digwyddiadau wedi arwain at “dawelwch y mae mawr ei angen” i ecwiti Tsieineaidd sy’n parhau i wthio’n uwch ar ailagor gobeithion.

Syrthiodd yr HSI ddiwethaf o dan y lefel 20,000 ym mis Awst, ac mae dadansoddwyr yn disgwyl gweld adlam parhaus yn y farchnad ecwiti ar arwyddion pellach y bydd y genedl yn symud i ffwrdd o sero-Covid.

Mewn blaenorol adrodd, dywedodd y strategwyr yn Goldman Sachs eu bod yn disgwyl gweld a Rali 20% yn y farchnad stoc Tsieineaidd pan fydd y wlad yn ailagor.

Dywedodd y strategwyr fod y perfformiadau stoc misol a welwyd ym mis Tachwedd yn cefnogi'r farn honno.

“Mae’r dadansoddiadau cylchol hyn yn tynnu sylw at ragolygon cryf y gallai’r farchnad gynnal rali adferiad rywbryd yn 2023 ar ôl perfformiad heriol iawn yn y 2 flynedd ddiwethaf,” medden nhw mewn e-bost at CNBC.

“Gallai’r catalydd ailagor helpu i danio’r newid beicio i gyfnod ‘Gobaith’,” medden nhw, “lle mae prisiadau ecwiti yn tueddu i ehangu [neu] adennill er gwaethaf rhagolwg enillion heriol o hyd.”

— Cyfrannodd Evelyn Cheng o CNBC at y stori