Arbenigwr o Harvard yn rhybuddio am 'niwed' posibl i fuddsoddiad mynegeio, wrth i fil Gweriniaethol dderbyn 'rheolwyr cronfeydd deffro'

Byddai'r ddeddfwriaeth yn ei gwneud yn ofynnol i gynghorwyr buddsoddi ar gyfer cronfeydd a reolir yn oddefol gyda mwy nag 1% o gyfrannau pleidleisio cwmni cyhoeddus fwrw eu pleidleisiau yn unol â chyfarwyddiadau buddsoddwyr cronfa, yn hytrach na phleidleisio ar faterion cwmni fel y mae'r cynghorydd yn dymuno.

“Roedd yr ysgogiad ar gyfer y ddeddfwriaeth hon oherwydd fy rhwystredigaethau parhaus gyda llawer o fanciau a chwmnïau yswiriant mwyaf America a ymgymerodd â pholisïau i ddechrau datblygu buddsoddiad olew a nwy yn Alaska,” meddai Sullivan, wrth iddo siarad mewn Pwyllgor Bancio yn y Senedd. gwrandawiad ar y broses bleidleisio ar gyfer cronfeydd mynegai.

“Pam oedden nhw'n gwneud hyn? Wel, cefais wybod bod y sefydliadau ariannol hyn yn gwneud hyn yn rhannol oherwydd pwysau gan eu cyfranddalwyr mwyaf—y tri chynghorydd buddsoddi mawr a’u cronfeydd mynegai.”

Canmolwyd Sullivan a'i gydweithwyr yr wythnos ddiweddaf mewn a Wall Street Journal op-gol ysgrifennwyd gan weithredwr o reolwr asedau bach a thrysorydd gwladwriaeth Gweriniaethol Gorllewin Virginia. Dywedodd y op-ed hwnnw fod y deddfwyr wedi nodi problem wirioneddol, sef “rheolwyr cronfa ddeffro,” ond dadleuodd na fydd eu datrysiad yn effeithiol, gan ddweud ei bod “i fyny i’r farchnad ei thrwsio.”

Roedd cadeirydd Pwyllgor Bancio'r Senedd, y Senedd Democrataidd Sherrod Brown o Ohio, hefyd yn swnio'n amheus wrth iddo lywyddu gwrandawiad dydd Mawrth.

“Mae'n syniad sy'n swnio'n ddemocrataidd, ond nid yw'n ystyried y gost na'r cymhlethdod na'r nifer enfawr o bleidleisiau dan sylw. Ar gyfer cronfeydd mynegai poblogaidd, eang, gallai hynny olygu estyn allan i gannoedd o filoedd o gleientiaid am ddegau o filoedd o bleidleisiau corfforaethol bob blwyddyn,” meddai Brown.

Cynigiodd athro cyfraith ac economeg o Ysgol y Gyfraith Harvard rybudd tebyg ag y tystiodd yn y gwrandawiad.

“Gadewch i ni wneud yn siŵr nad ydyn ni'n mynd i amharu'n sylweddol ar allu cronfeydd mynegai i wneud yr hyn maen nhw wedi bod yn ei wneud. Yn anffodus, rwy’n credu y bydd y bil - er ei fod yn llawn bwriadau da ac yn ymateb greddfol i heriau llywodraethu -, mewn gwirionedd, yn gwneud niwed ac yn cyflawni cymharol ychydig o fudd i wrthbwyso hynny, ”meddai arbenigwr Harvard, John Coates.

Dadleuodd Coates y byddai costau dull gweithredu’r bil “yn gwneud cronfeydd mynegai yn llai deniadol ac yn gyffredinol yn rhwystro eu gallu i barhau i wneud yr hyn y maent wedi bod yn ei wneud.”

Ond haerodd tyst arbenigol gwahanol, Athro Ysgol y Gyfraith Prifysgol Arkansas, Caleb Griffin, fod caniatáu i fuddsoddwyr unigol osod eu cyfarwyddiadau pleidleisio eu hunain “yn cadw arbedion maint y tri mawr wrth fynd i’r afael â gwraidd y broblem - hynny yw pŵer pleidleisio crynodedig yn nwylo grŵp bach, anatebol.”

“Maen nhw'n dreuliau y mae cronfeydd wedi dechrau eu gwneud yn wirfoddol,” meddai Griffin hefyd.

“ BlackRock
BLK,
-1.25%
ar hyn o bryd yn ei gynnig i tua 40% o'i gleientiaid mynegai - sefydliadau mewn gwirionedd. Ond nid yw dweud nad yw cynyddu hynny yn bosibl mewn unrhyw ffordd, rwy’n meddwl, ychydig yn afrealistig, o ystyried eu bod wedi’i adeiladu ar gyfer sefydliadau a’u bod—yn fy nhrafodaethau â nhw—ar hyn o bryd yn y broses o’i adeiladu ar gyfer manwerthu. cleientiaid.”

Barn: Mae BlackRock, Vanguard a chewri cronfa fynegai eraill yn chwarae gwleidyddiaeth gyda phleidleisiau dirprwyol. Dylent ganolbwyntio ar elw.