A yw eiddo tiriog neu'r farchnad stoc wedi perfformio'n well yn hanesyddol?

Ar gyfer y rhan fwyaf o hanes yr UD - neu o leiaf mor bell yn ôl ag y mae gwybodaeth ddibynadwy yn mynd - nid yw prisiau tai wedi cynyddu ond ychydig yn fwy na lefel chwyddiant yn yr economi. Dim ond yn ystod y cyfnod rhwng 1990 a 2006, a adwaenir fel y Cymedroli Mawr, yr oedd enillion tai yn debyg i enillion y farchnad stoc. Mae'r farchnad stoc wedi cynhyrchu mwy o ffyniant a methiant yn gyson na'r farchnad dai, ond mae hefyd wedi cael gwell enillion cyffredinol hefyd.

Mae unrhyw ganlyniadau sy'n deillio o gymharu perfformiad cymharol stociau a phrisiau eiddo tiriog yn dibynnu ar y cyfnod amser a archwiliwyd. Mae archwilio’r enillion o’r 21ain ganrif yn unig yn edrych yn wahanol iawn i’r enillion sy’n cynnwys y rhan fwyaf neu’r cyfan o’r 20fed ganrif.

Tystiolaeth Hanesyddol

Mae data dibynadwy ar werth eiddo tiriog yn yr Unol Daleithiau yn gymharol wallgof cyn y 1920au. Yn ôl Mynegai Tai Case-Shiller, cynyddodd y gyfradd enillion flynyddol gyfartalog ar gyfer tai 3.7% rhwng 1928 a 2013. Dychwelodd stociau 9.5% yn flynyddol yn ystod yr un amser.

Y gwerthfawrogiad wedi'i addasu gan chwyddiant ar Gyfartaledd Diwydiannol Dow Jones (DJIA) dros yr un cyfnod o 84 mlynedd oedd 1.9% y flwyddyn. Wedi'i gymhlethu dros amser, arweiniodd y gwahaniaeth hwnnw at berfformiad bum gwaith yn fwy i'r farchnad stoc.

Fodd bynnag, nid oes llawer o fuddsoddwyr â gorwel buddsoddi 84 mlynedd. Cymerwch gyfnod amser gwahanol: y 38 mlynedd rhwng 1975 a 2013. Byddai buddsoddiad o $100 yn y cartref cyffredin (fel y'i traciwyd gan y Mynegai Prisiau Cartref gan yr Asiantaeth Cyllid Tai Ffederal (FHFA)) ym 1975 wedi cynyddu i tua $500 erbyn 2013. Byddai buddsoddiad tebyg o $100 yn y S&P 500 dros yr amserlen honno wedi cynyddu i tua $2,000.

Afalau ac Orennau

Er bod prisiau stoc a phrisiau tai yn adlewyrchu gwerth marchnadol ased, ni ddylid cymharu tai a stociau ar gyfer enillion y farchnad yn unig.

Mae stociau yn cynrychioli buddiant perchnogaeth mewn cwmni a fasnachir yn gyhoeddus. Nid ydynt yn asedau diriaethol, ffisegol ac nid oes ganddynt unrhyw ddefnyddioldeb heblaw storfa o werth ac offeryn diogelwch hylifol. Er bod rhyw reswm dros gredu y byddai'r farchnad stoc gyffredinol yn ennill mewn gwerth gwirioneddol (yn hytrach nag enwol) dros amser, nid oes fawr o reswm i gredu y dylai un stoc dyfu am byth.

Nid yw eiddo tiriog yn debyg i stociau. Mae rhai pobl yn dyfalu gyda phrisiau eiddo tiriog, ond mae eiddo tiriog masnachol a phreswyl yn cyflawni swyddogaethau diriaethol. Mae pobl yn byw mewn tai a condominiums. Mae busnesau'n gweithredu allan o eiddo masnachol. Mae gan eiddo ffisegol werth ynddo'i hun.

Mae hyn yn cyflwyno dwy ffenomen sy'n gwrthdaro. Ar y naill law, dylai strwythurau eiddo tiriog presennol golli gwerth yn naturiol dros amser oherwydd traul, rhwygo a dibrisiant. Nid oes gan gartref heb ei addasu unrhyw reswm i dyfu mewn gwerth dros amser; mae'r holl loriau, nenfydau, offer ac inswleiddio yn heneiddio ac yn dod yn llai gwerthfawr.

Ar y llaw arall, gellir dadlau bod y cartrefi cyfartalog a adeiladwyd yn 2015 yn well na'r cartrefi cyffredin a adeiladwyd ym 1915. Er na ddylai strwythurau presennol ennill gwerth, dylai strwythurau newydd fod yn fwy gwerthfawr ar sail eu gwelliannau strwythurol a swyddogaethol.