Mae gan Hasbro a Mattel weledigaethau gwahanol iawn o'r dyfodol

Mae gan Hasbro a Mattel syniadau gwahanol iawn am ddyfodol y diwydiant teganau.

Er bod y ddau gwmni tegan amlycaf yn y wlad wedi nodi cynnydd refeniw cryf yn ystod y chwarter gwyliau hanfodol a thrwy gydol 2021, dim ond un ohonynt sy'n disgwyl twf cadarn parhaus.

“Mae yna ymdeimlad o hyder ac optimistiaeth y tu ôl i Mattel,” meddai Gerrick Johnson, dadansoddwr yn BMO Capital Markets. “Ac amddiffyniad gan Hasbro.”

Mae Mattel yn rhagweld y bydd defnyddwyr yn derbyn codiadau prisiau newydd ac yn parhau i brynu ar yr un cyfaint a chyflymder ag y maent wedi bod yn ei wneud yn ystod y pandemig. Fodd bynnag, daeth llawer o’r twf hwnnw mewn gwerthiant ar gefnau rhieni a drodd at deganau fel ffordd i lenwi’r oriau a dreuliwyd gartref yn ystod y pandemig ac a gafodd gymorth gan waledi a gafodd eu padlo gan daliadau ysgogiad a chredydau treth plant.

Mae hynny wedi arwain at optimistiaeth dymherus yn Hasbro, sy’n disgwyl i dwf gwerthiant dros y ddwy flynedd nesaf gilio wrth i wariant ar deithio a hamdden adlamu.

“Mae’r darn hwnnw’n rhywbeth y mae buddsoddwyr yn ymgodymu ag ef heddiw,” meddai Stephanie Wissink, rheolwr gyfarwyddwr Jefferies. “Pam fod barn Hasbro o’r busnes tegannau craidd ychydig yn fwy ceidwadol yn erbyn barn Mattel am y busnes tegannau?”

Daw optimistiaeth Mattel ar sodlau newid llwyddiannus, un a arweiniodd at frand Barbie y cwmni yn postio ei ganlyniadau gwerthiant blwyddyn lawn gorau yn ei hanes o fwy na 60 mlynedd. Cafodd hyd yn oed brandiau'r cwmni a oedd dan warchae yn flaenorol gan gynnwys American Girl, Fisher-Price a Thomas and Friends eu hadfywio.

Neidiodd refeniw Mattel 10% i tua $1.80 biliwn yn y pedwerydd chwarter, gan guro amcangyfrifon dadansoddwyr o $1.66 biliwn. Heb gynnwys eitemau, enillodd 53 cents y gyfran, uwchlaw amcangyfrifon o 30 cents.

“Nawr y cwestiwn yw cynaliadwyedd,” meddai Wissink. “Mae Mattel yn defnyddio’r dull ‘Dywedodd Euromonitor 5% wrthym, ac, felly, rydyn ni’n meddwl y bydd y diwydiant teganau yn tyfu’n gyflymach am fwy o amser a’i fod yn anelastig,” meddai.

Mae hynny wedi arwain y cwmni i ddiweddaru ei ddisgwyliadau am y ddwy flynedd nesaf. Ddydd Mercher, yn ystod galwad enillion Mattel, dywedodd ei fod yn disgwyl i werthiannau net yn 2022 dyfu 8% i 10%, ac yna ehangu ar gyflymder un digid uchel y flwyddyn ganlynol. Yn flaenorol, roedd y cwmni wedi rhagweld twf yn y digidau canol sengl ar gyfer y ddwy flynedd.

“Mae 2021 wedi bod yn flwyddyn arall o berfformiad ariannol cryf,” meddai Anthony DiSilvestro, prif swyddog ariannol y cwmni, ar yr alwad ddydd Mercher. “Rydym wedi gwneud cynnydd sylweddol dros y pedair blynedd diwethaf, ac fel y nododd Ynon [Kreiz, Prif Swyddog Gweithredol Mattel,], mae ein newid bellach wedi’i gwblhau. Mae ein harweiniad ar gyfer 2022 a’n nodau ar gyfer 2023 yn adlewyrchu ein momentwm a’n hyder yn ein perfformiad yn y dyfodol.”

Roedd stoc Mattel i fyny mwy na 13% yn ystod yr wythnos. Ddydd Llun, caeodd ar $24.20, i fyny 7 cents, gan roi ei werth marchnad ar $8.48 biliwn. Ar hyn o bryd mae dadansoddwyr yn dal pris targed cyfartalog ar gyfer y cwmni o $30, neu 24% wyneb yn wyneb ar gyfer y dyfodol.

Mae Linda Bolton Weiser, dadansoddwr yn DA Davidson, hyd yn oed yn fwy optimistaidd. Uwchraddiodd ei tharged pris i $45 o $38 ddydd Llun, gan nodi'r potensial ar gyfer twf yn y blynyddoedd i ddod.

Yn ychwanegu at hyder Mattel mae'r newyddion diweddar ei fod wedi ennill yr hawliau trwyddedu i ddoliau tywysoges Disney yn ôl. Gadawodd colli'r drwydded hon yn 2016 dwll enfawr ym mhortffolio busnes y cwmni nad yw ond wedi gallu adennill ohono yn ddiweddar.

Bydd y cwmni hefyd yn gweld ei ffilm gyntaf yn cael ei rhyddhau o dan faner Mattel Films yn 2023. Bydd “Barbie” yn serennu Margot Robbie ac yn cael ei chyfarwyddo gan enillydd Gwobr yr Academi, Greta Gerwig.

Nid yw Mattel eto wedi pennu dyddiadau rhyddhau ar gyfer tua dwsin o ffilmiau nodwedd yn seiliedig ar ei frandiau, gan gynnwys Hot Wheels, Magic 8 Ball, Polly Pocket, Rock 'Em Sock' Em Robots, Uno a Barney. Y strategaeth ar gyfer ei hadran ffilm newydd yw pwyso ar gwmnïau trydydd parti i ariannu pob prosiect a phartneru â stiwdio a dosbarthwr. Mae'r strategaeth honno'n helpu i liniaru risg ariannol y cwmni.

Disgwylir i Mattel drafod manylion pellach am ei strategaeth twf ddydd Gwener yn ystod ei gyflwyniad dadansoddwr blynyddol.

Yn y cyfamser, mae rhagolygon archifol Hasbro ar gyfer y diwydiant teganau yn llawer mwy ceidwadol.

“Mae Hasbro yn edrych ar ddata amser real ac maen nhw hefyd yn cael eu llywio'n helaeth gan farn economaidd ein bod yn cychwyn ar gyfnod o rywfaint o ansicrwydd ynghylch parodrwydd defnyddwyr i dreulio chwyddiant,” esboniodd Wissink.

Yr wythnos diwethaf dywedodd Hasbro ei fod yn disgwyl i refeniw dyfu yn y digidau sengl isel yn 2022. Dywedodd Deborah Thomas, prif swyddog ariannol y cwmni, er bod y diwydiant teganau a gêm wedi tyfu ar gyfradd uwch na'r duedd dros y ddwy flynedd ddiwethaf, mae'r nid yw toymaker yn rhagweld y bydd hyn yn parhau, gan ddweud ei fod yn disgwyl y bydd y diwydiant yn arafu neu'n dirywio yn y flwyddyn i ddod.

Mae'n werth nodi hefyd bod gan Hasbro Brif Swyddog Gweithredol newydd yn dechrau ar Chwefror 25. Mae Chris Cocks, cyn-lywydd Wizards of the Coast, yn cymryd yr awenau oddi wrth y Prif Swyddog Gweithredol interim Rich Stoddart, a ddaliodd y swydd ar ôl i Brian Goldner farw ym mis Hydref 2021. Dadansoddwyr dyfalu y gallai Hasbro fod yn fwriadol yn gosod ei nodau'n isel am yr ychydig flynyddoedd nesaf wrth i Cocks setlo i'w swydd newydd.

Yn ogystal, mae Hasbro yn ystyried yr effaith y mae'r pandemig wedi'i chael ar ei chynhyrchiad ffilm. Gohiriwyd ei ffilm “Transformers” fwyaf newydd tan 2023, sy'n trosi'n oedi wrth werthu tocynnau a llinellau cynnyrch. Yn fwy na hynny, Hasbro oedd y cwmni a ddaliodd drwydded y dywysoges Disney ac a gollodd allan i Mattel.

“Aeth y stoc i lawr,” esboniodd Eric Handler, dadansoddwr cyfryngau ac adloniant yn MKM Partners. “Bu’n rhaid i The Street wneud addasiadau yn 2023, gan ychwanegu “Transformers,” ond cymryd trwydded tywysoges Disney. Mae stori ardderchog yn mynd ymlaen o hyd gan Hasbro. Mae ei drawsnewidiad cyfryngau newydd ddechrau datblygu. Ond oherwydd y rhoddion a'r cymryd, rwy'n meddwl bod pobl yn ei weld fel sefyllfa gymysg. ”

Daeth stoc Hasbro i ben yr wythnos yn wastad yn y bôn, er gwaethaf curiad enillion sylweddol yn y pedwerydd chwarter. Cododd refeniw 17% i $2.01 biliwn, uwchlaw amcangyfrifon dadansoddwyr o $1.87 biliwn, er gwaethaf diffygion rhestr eiddo yn ystod y tymor gwyliau oherwydd aflonyddwch byd-eang yn y gadwyn gyflenwi.

Caeodd cyfranddaliadau Hasbro ar $94.56 ddydd Llun, i fyny 17 cents. Ar hyn o bryd mae gan ddadansoddwyr darged pris cyfartalog o $112, sef 20% yn well. Ei werth marchnad presennol yw $13.05 biliwn.

O dan arweiniad y diweddar Goldner, trawsnewidiodd Hasbro o fod yn gwmni tegan i fod yn gystadleuydd cyfryngau llawn. Cadarnhaodd caffael Adloniant Un yn 2021 strategaeth Hasbro, gan ei gwneud hi'n bosibl gweithredu fel stiwdio ar gyfer llawer o brosiectau.

“Dyma athrylith Brian Goldner,” meddai Johnson o BMO. “Roedd yn deall bod brandiau yn gyfannol. Mae adloniant a theganau yn gyfystyr â darn mwy o fusnes. A phan fyddwch chi'n rhoi adrodd straeon y tu ôl i frand tegan, mae'n para'n hirach. ”

Er bod adran deganau Hasbro yn parhau i fod yn 62% o'i refeniw, neu tua $3.98 biliwn yn 2021, mae agweddau eraill ar ei fusnes bellach yn tyfu mewn pwysigrwydd. Yn 2021, roedd Wizards of the Coast a hapchwarae digidol yn cyfrif am $1.28 biliwn mewn refeniw, neu 20% o gyfanswm y cwmni, ac roedd adloniant yn 17.9% neu $1.15 biliwn.

“Mae Mattel yn mynd yn fwy llorweddol tra bod Hasbro wedi mynd yn fwy fertigol,” meddai Johnson. “Amser a ddengys pa un yw’r ffordd iawn i fynd ati.”