A yw cynilwyr ymddeoliad wedi cael eu twyllo gan y farchnad deirw?

Mae rhai “3 o bob 4 o gynilwyr gweithleoedd yn bwriadu cynnal eu balans cynilion ar ôl ymddeol a gwario’r difidendau a’r llog yn unig, hyd yn oed os oes angen iddynt arbed arian,” yn ôl y cwmni yn ei arolwg Ymddeoliad Darllen Ymlaen 2022. Mae hyn yn seiliedig ar gyfweld â 1,300 o bobl sy'n cynilo ar gyfer ymddeoliad trwy gynllun gweithle, ac sydd ag o leiaf $5,000 yn eu cyfrifon.

Gyda’r lefel honno o optimistiaeth heulog, does ryfedd bod tua dwy ran o dair o’r rhai a holwyd yn dweud eu bod ar y trywydd iawn i ymddeol gyda’r ffordd o fyw y maen nhw ei eisiau, ac mae llai na 40% yn “pryderu mwy nawr y bydd anweddolrwydd y farchnad yn y dyfodol yn effeithio ar eu cynilion.” Pan fyddwch yn cynnwys y rhai nad oes ganddynt gynllun gweithle hefyd, dim ond 64% o gynilwyr sy’n dweud eu bod yn poeni am gael digon i bara eu blynyddoedd euraidd.

Mae'n demtasiwn edrych ar y rhagolygon hynod siriol hwn fel swyddogaeth cyfoeth: Ymhlith y rhai a holwyd a oedd yn eu 50au, er enghraifft, roedd gan yr arbedwr “cyfartalog” mewn cynllun gweithle bron i $450,000 mewn asedau ymddeol a'r cynilwr cyfartalog y tu allan i weithle a mwy. dros $200,000. Ond er bod y “cyfartaledd” hyn yn cyd-fynd â'r niferoedd bras ar gyfer y boblogaeth yn, er enghraifft, Arolwg tair blynedd y Gronfa Ffederal o Gyllid Defnyddwyr, nid ydynt yn golygu bod gan y person nodweddiadol y swm hwnnw, nac unrhyw beth tebyg. Mae’r “cyfartaledd” hyn yn cael eu gogwyddo gan yr ychydig sydd â symiau enfawr o arian, yn yr un modd mae Elon Musk yn codi gwerth net “cyfartalog” bar pryd bynnag y bydd yn cerdded i mewn.

Yn ôl yr Arolwg o Gyllid Defnyddwyr mae’r balans cynilion ymddeol “canolrifol” mwy defnyddiol, sy’n golygu mai’r ffigur canolaf os ydych chi’n rhestru pawb o’r cyfoethocaf i’r tlotaf, yw tua $134,000 i’r rhai rhwng 55 a 64 oed.

A allwch chi wneud hynny am 20 neu 30 mlynedd ddiwethaf mewn ymddeoliad heb hyd yn oed dipio i mewn i'r egwyddor? Faint yn union ydych chi'n disgwyl ei ennill?

Efallai bod y bobl hyn yn gwybod rhywbeth nad yw'r gweddill ohonom yn ei wybod. Neu efallai eu bod yn dioddef o lledrith peryglus, yn seiliedig ar farchnad deirw 40 mlynedd na ellir ei hailadrodd yn fathemategol o'r lefelau presennol. Rhwng 1981 a 2021 y gyfradd llog ar fondiau 30 mlynedd Trysorlys yr UD
TMUBMUSD30Y,
3.068%
cwympodd o uchafbwynt o 15% i isafbwynt o lai na 2%, tra disgynnodd chwyddiant o uchafbwynt o bron i 14% i lefelau a oedd, ar adegau, yn llai na 0%. Helpodd hyn i godi Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones
DJIA,
+ 1.03%
o lai na 1,000 yn 1982 i fwy na 30,000 heddiw.

Yn ystod y cyfnod hwnnw, portffolio “cytbwys” fel y'i gelwir o 60% o stociau cap mawr yr UD
SPY,
+ 1.25%
a 40% o fondiau Trysorlys yr UD
TMUBMUSD10Y,
2.709%
byddai wedi ennill i chi, ar gyfartaledd, chwyddiant ynghyd ag 8% y flwyddyn. Gallai rhywun sy'n ymddeol gyda $135,000 ac yn disgwyl y math hwnnw o elw ddisgwyl tynnu bron i $11,000 o'u cynilion yn eu blwyddyn gyntaf, codi'r swm bob blwyddyn yn unol â chwyddiant, a bodoli am gyfnod amhenodol heb gyffwrdd â'u hegwyddor.

Pa mor nodweddiadol yw'r math hwn o ddychweliad? Dim o gwbl. Ers diwedd y 1920au bu, yn fras, ddau fath o farchnad. (Gweler y siart uchod). Yn eu hanner, mae portffolio cytbwys o stociau a bondiau wedi curo chwyddiant o gryn dipyn flwyddyn ar ôl blwyddyn. Mae hynny’n cynnwys y cyfnod byr a gogoneddus o ddwy flynedd sef 1935-6, y 50au a’r 60au cynnar, yr 80au a’r 90au, a’r dwsin o flynyddoedd diwethaf. (Mae'r siart yn dangos y dychweliad ôl-chwyddiant cyfartalog dros y cyfnodau hynny, nid yr amrywiadau blwyddyn ar ôl blwyddyn). Ond yn yr hanner arall bupkis yn dychwelyd. Ni fyddai rhywun sydd newydd fuddsoddi mewn portffolio 60/40 ar ddechrau un o’r cyfnodau hynny yn gyfoethocach, o ran pŵer prynu, ar y diwedd. O, a hynny cyn didynnu trethi a ffioedd.

Mae'r “mannau marw” hynny - cyfnodau estynedig, aml-flwyddyn pan nad oedd y portffolio safonol yn ennill dim byd i chi, flwyddyn ar ôl blwyddyn - i gyd yn cyfrif am hanner yr holl flynyddoedd ers 1928.

Ac mae'n debyg ei fod wedi dianc rhag sylw neb bod stociau a bondiau wedi dechrau'n ofnadwy yn 2022, gyda bondiau'n dioddef eu hanner cyntaf gwaethaf ers y 1840au. A phrin ei fod wedi ei orwneud, chwaith. Er bod cynnyrch Nodyn Trysorlys 10 Mlynedd (cyfradd llog) wedi cynyddu i 2.8%, mae hynny'n dal i fod 6% y flwyddyn yn llai na'r gyfradd chwyddiant gyfredol. Yn y cyfamser, gan ddefnyddio'r ffon fesur a ddatblygwyd gan athro cyllid Iâl a'r enillydd gwobr Nobel Robert Shiller, mae'r S&P 500 tua 4 gwaith yn ddrytach mewn perthynas â'i hanfodion sylfaenol ag yr oedd ar yr isafbwyntiau ym 1981.

Mae’n bosibl y bydd cynilwyr sy’n llwyr obeithio byw oddi ar eu pennaeth yn bancio ar farchnad deirw 40 mlynedd arall mewn stociau a bondiau. Gwell ganddynt gynllun wrth gefn.