(Bloomberg) - Wrth i Big Tech chwalu rhag ergyd cyfraddau llog uwch ac arafu twf, mae un rheolwr cronfa rhagfantoli sy’n perfformio orau yn mynd yn groes i’r llanw i fetio ar gyfranddaliadau suddo perchennog Facebook Meta Platforms Inc.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Ni fyddai technoleg drud Silicon Valley fel arfer yn ymddangos ar restr siopa Cronfa Crwban GF Liontrust, y mae ei reolwr Tom Morris yn ei ddisgrifio fel “cronfa wrychoedd sy'n canolbwyntio ar werth,” sy'n ceisio cyfranddaliadau y mae'n eu hystyried yn rhad.
Galluogodd y strategaeth honno Tortoise o Lundain i guro 99% o’i gymheiriaid cronfa ecwiti hir-fyr eleni, gydag enillion o tua 22%, yn ôl data a gasglwyd gan Bloomberg, yn erbyn colled o 17% ar gyfer Mynegai Byd-eang All-Gwlad MSCI a gostyngiad o 12% ar gyfer Mynegai Cronfa Gwrychoedd Ecwiti Hir/Byr Bloomberg. Ond erbyn hyn, mae Morris yn meddwl ei bod hi’n bryd bod yn “synhwyrol groes.”
“Rydyn ni’n rheolwyr gwerth ond mae rhannau o dechnoleg mewn gwirionedd yn stociau gwerth nawr,” meddai Morris, sy’n cyd-reoli’r gronfa $ 600 miliwn gyda Matthew Smith, wrth Bloomberg mewn cyfweliad yn Llundain.
Roedd Crwban yn rhedeg safleoedd byr “cymharol fawr” ar y S&P 500 a’r Nasdaq yn gynnar yn y flwyddyn, yn ogystal ag ar rai stociau technoleg yr Unol Daleithiau, ac roedd ganddo safleoedd hir yn y fath o staplau a gofal iechyd, cyn newid y portffolio yn ôl i gychwyn niwtral. o Ebrill, yn ol Morris. Yn fwy diweddar, mae’r rheolwyr wedi symud i “safiad gofalus o optimistaidd,” ychwanegodd.
Mae deratings mawr wedi gadael rhai enwau “yn y bôn yn y doghouse,” gan fasnachu ar luosrifau o 10 i 11 gwaith enillion, lefelau nas gwelwyd am y pum neu ddeng mlynedd diwethaf, meddai, mewn cyfeiriad at y llwybr technoleg parhaus sydd wedi sychu triliynau o ddoleri. oddi ar werth y sector vaunted.
Dyna'r achos gyda Meta, lle cymerodd Crwban safle hir y mis diwethaf. Yn dilyn cwymp pris mawr - bron i 70% o'r flwyddyn hyd yn hyn - mae Meta yn masnachu tua 11 gwaith enillion 2023, hanner y lefelau pris-i-enillion a welwyd flwyddyn yn ôl, yn ôl data Bloomberg.
Mae Meta a'i gyfoedion technoleg wedi methu ag elwa'n fawr o'r arwyddion diweddar y gallai banciau canolog arafu eu cyfradd codiad, ond dywedodd Morris fod sefyllfa arian parod net uchel y cwmni, niferoedd defnyddwyr cynyddol a phosibiliadau torri costau yn ei wneud yn bryniant da am gyfnod hirach. -tymor.
Mae ei swyddi technoleg hir eraill yn cynnwys IBM Corp., ochr yn ochr â gwneuthurwyr sglodion Micron Technology Inc. ac Intel Corp., yn ôl ffeilio o ddiwedd mis Hydref. Yn ddiweddar, caeodd y gronfa swyddi byr yn ddiweddar mewn dau gwmni lled-ddargludyddion arall Nvidia Corp. ac Advanced Micro Devices Inc., yn ogystal â chyfnewidfa crypto Coinbase Global Inc., crefftau y dywedodd Morris eu bod wedi “gweithio allan yn dda.”
Isel ar Trosoledd
Mae gorberfformiad y gronfa eleni yn cyferbynnu'n llwyr â'r rhan fwyaf o gronfeydd rhagfantoli ecwiti hir-fyr, gyda llawer yn eistedd ar golledion ac yn wynebu all-lif cleientiaid.
DARLLENWCH: Cronfeydd Hedge a Dalwyd am Genius Pigo Stoc yn Dangos Ychydig Ohono
Mae Morris yn priodoli ei rediad llwyddiannus i strategaeth gymharol syml. Mae gan y gronfa tua 60 o swyddi i gyd, ac yn wahanol i lawer o gymheiriaid y gronfa rhagfantoli, nid oes ganddi drosoledd uchel ac mae'n osgoi safleoedd anhylif.
“Mae gennym ni lyfr hir o gwmnïau sy’n rhy rhad yn ein barn ni a llyfr byr o gwmnïau sy’n rhy ddrud yn ein barn ni, rydyn ni’n gwneud ychydig o heding FX yn achlysurol a dyna ni, does dim byd arbennig o ffansi yn digwydd, fel amledd uchel neu ddeilliadau,” meddai.
Mae Morris yn gweld cyfleoedd ar gyfer swyddi hir ychwanegol er bod mynegai MSCI All-Country World wedi adennill rhai colledion yn ddiweddar, gydag enillion o tua 13% y chwarter hwn.
Mae'r gronfa yn cadw swyddi ym maes ynni, sef diwydiant gwerth blaenllaw arall sef yr is-grŵp ecwiti sy'n perfformio orau eleni. Ymhlith y daliadau mae TotalEnergies SE a Shell Plc. Yn ogystal, mae Tortoise yn agored i gyfranddaliadau bancio Ewropeaidd.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/hedge-fund-beat-99-peers-114323377.html