Mae cronfeydd rhagfantoli yn cynyddu betiau'r farchnad wrth i anweddolrwydd ddod â'r dosbarth asedau yn ôl o blaid

Nid yw ansefydlogrwydd eithafol y farchnad yn achosi i gronfeydd rhagfantoli ad-dalu.

Cododd cyfanswm llif masnachu gros cronfeydd rhagfantoli, gan gynnwys betiau hir a byr, am bum wythnos yn olynol a chafwyd y cynnydd tybiannol mwyaf ers 2017 yr wythnos diwethaf yn dilyn penderfyniad cyfradd y Gronfa Ffederal, yn ôl prif ddata broceriaeth Goldman Sachs. Mewn geiriau eraill, maent yn rhoi arian i weithio mewn ffordd fawr i fanteisio ar yr anwadalrwydd hwn yn y farchnad i gleientiaid, yn ôl pob tebyg o'r ochr fer yn bennaf.

Roedd y diwydiant yn deialu amlygiad ar adeg pan ruthrodd y Ffed i godi cyfraddau llog yn ymosodol i ddofi chwyddiant degawdau-uchel, gan godi'r siawns am ddirwasgiad. Galwodd Michael Hartnett o Bank of America hyd yn oed deimlad buddsoddwyr yn “ddiamheuol” y gwaethaf ers yr argyfwng ariannol.

“Gall ansicrwydd ynghylch chwyddiant a pholisi tynhau ysgogi mwy o anwadalrwydd. Mae hyn yn siarad â strategaethau cronfeydd rhagfantoli,” meddai Mark Haefele, CIO rheoli cyfoeth byd-eang yn UBS. “Mae cronfeydd rhagfantoli wedi bod yn fan llachar prin eleni, gyda rhai strategaethau, fel macro, yn perfformio’n arbennig o dda.”

Enillodd cronfeydd rhagfantoli 0.5% ym mis Awst, o gymharu â'r S&P 500's colled o 4.2% y mis diwethaf, yn ôl data gan HFR. Mae rhai chwaraewyr mawr yn rhagori yn anhrefn y farchnad. Fe wnaeth cronfa flaenllaw amlstrategaeth Citadel Wellington godi 3.74% y mis diwethaf, gan ddod â’i pherfformiad yn 2022 i 25.75%, yn ôl person sy’n gyfarwydd â’r enillion. Bridgewater gan Ray Dalio wedi ennill mwy na 30% trwy hanner cyntaf y flwyddyn.

Ar yr ochr fer, nid oedd cronfeydd rhagfantoli yn troi'n rhy bearish er gwaethaf yr amgylchedd macro anodd. Dangosodd prif ddata broceriaeth JPMorgan fod gweithgaredd byrhau'r gymuned wedi bod yn llai gweithgar nag ym mis Mehefin, ac mae siorts a ychwanegwyd wedi canolbwyntio'n fwy ar gronfeydd masnachu cyfnewid na stociau sengl.

“O ran faint o brinder HF a welwn, nid yw wedi cyrraedd eithafion mis Mehefin ac mae wedi bod yn debycach i faint o longau a ychwanegwyd,” meddai John Schlegel o JPMorgan mewn nodyn dydd Mercher. “Mae’n ymddangos bod yna ddiffyg parodrwydd i fod mor ffyrnig ag yr oedd arian yn gynharach eleni.”