Dyma 5 rheswm pam y gallai rhediad y tarw mewn stociau fod ar fin newid yn ôl i farchnad arth

“Mae digon o newyddion gwych wedi bod ond mae angen ychydig o saib ar y farchnad. Rydyn ni wedi symud ychydig yn rhy gyflym, yn rhy gyflym ar hyn o bryd, ”meddai Goldman mewn galwad ffôn gyda MarketWatch.

I gefnogi'r farn hon, tynnodd sylw at lond llaw o resymau pam y gallai'r cwymp mewn stociau ddydd Gwener barhau i'r wythnos nesaf, ac o bosibl yn hirach - er ei fod yn parhau i fod yn gryf ar stociau dros orwel amser hirach.

Sectorau amddiffynnol yn ôl mewn bri

Perfformiodd y sectorau cylchol yn well wrth i stociau gynyddu ym mis Gorffennaf a dechrau Awst. Ond roedd yn ymddangos bod y duedd honno’n dod i ben yr wythnos hon, wrth i sectorau amddiffynnol gymryd yr awenau eto.

“Un arwydd bod buddsoddwyr yn mynd yn nerfus yw cylcholwyr yn tanberfformio yn y sectorau amddiffynnol, ac rydym yn dechrau gweld hynny nawr,” meddai Goldman.

Dros yr wythnos ddiwethaf, roedd styffylau stociau a chyfleustodau defnyddwyr yn ddau berfformiwr gorau ymhlith 500 sector S&P 11. O ganlyniad, cronfa SPDR Sector Dethol Staples Defnyddwyr
XLP,
-0.32%,
cronfa masnach cyfnewid sy'n olrhain y sector, wedi codi 1.9%, tra bod Cronfa SPDR Sector Dethol Cyfleustodau
XLU,
-0.05%
Enillodd 1.3%.

Ar y llaw arall, y ddau sector a berfformiodd waethaf oedd gwasanaethau deunyddiau a chyfathrebu, dau sector cylchol. Cronfa SPDR y Sector Dethol Deunyddiau
XLB,
-1.84%
i lawr 2.4% am yr wythnos, tra bod cronfa SPDR Sector Dethol y Gwasanaethau Cyfathrebu
XLC,
-1.62%
sied 3.1%.

Mae cynnyrch bondiau yn cynyddu

Mae cynnyrch bondiau cynyddol yn arwydd arall y gallai'r rali mewn stociau fod ar fin troi, meddai Goldman.

Gall cynnyrch Trysorlys uwch fod yn broblem i stociau oherwydd eu bod yn gwneud bondiau yn fuddsoddiad mwy deniadol o gymharu. Roedd stociau a bondiau'n aml yn symud yn unsain i ddechrau'r flwyddyn, wrth i ddisgwyliadau polisi ariannol llymach o'r Gronfa Ffederal rygnu'r ddau ased.

Ond mae'n ymddangos bod y deinamig hwnnw wedi newid ym mis Awst. Trodd cynnyrch y Trysorlys yn uwch yn gynharach y mis hwn a dechrau codi cyn i stociau daro darn garw yn hwyr yr wythnos hon.

Y cynnyrch ar y nodyn Trysorlys 10 mlynedd
TMUBMUSD10Y,
2.973%
cynyddu 35 pwynt sail ers 1 Awst, a dringo 14 pwynt sail ers dydd Llun i 2.897%.

Mae cynnyrch bondiau'n codi wrth i brisiau ostwng, ac mae Goldman ac eraill ar Wall Street bellach yn aros i weld a fydd stociau'n dilyn prisiau bond yn is.

Gweler: Dywed Fed's Bullard ei fod yn pwyso tuag at gefnogi cynnydd o 0.75 pwynt canran ym mis Medi

Felly hefyd y ddoler

Mae cynnyrch cynyddol y Trysorlys a chwyddiant sy'n meddalu wedi helpu i yrru doler yr UD yn uwch, gan greu gwynt arall posibl ar gyfer stociau. Mynegai Doler yr Unol Daleithiau ICE
DXY,
+ 0.58%,
mesurydd o gryfder y ddoler yn erbyn basged o gystadleuwyr, ar frig 108 ddydd Gwener, gan godi i'w lefel gryfaf mewn mis.

Gweler: Mae doler yr UD ar dân ac yn torri trwy lefelau technegol allweddol 'fel cyllell boeth mewn menyn'

Mae doler gref yn gyffredinol yn gysylltiedig â stociau gwannach, gan ei fod yn erydu enillion tramor cwmnïau rhyngwladol Americanaidd trwy eu gwneud yn werth llai yn nhermau doler yr UD.

Mae arian cyfred cripto yn gostwng

Arian cripto fel bitcoin
BTCUSD,
+ 0.04%
ac ethereum
ETHUSD,
-3.46%
hefyd yn ddiweddar wedi bod yn masnachu bron ar y cam clo gyda stociau, yn enwedig stociau technoleg megacap fel Meta Platforms Inc.
META,
-3.84%
a Netflix Inc.
NFLX,
-1.64%.
Ond gwerthodd crypto yn sydyn ddydd Gwener, gan arwain rhai i feddwl tybed a allai stociau fod nesaf.

“Arwydd arall o saib yn y farchnad yw gwendid mewn crypto. Mae'n arwydd clir o duedd risg oddi ar y farchnad,” meddai Goldman.

Gostyngodd Bitcoin tua 9.5% ddydd Gwener, tra bod ethereum, yr ail cryptocurrency mwyaf poblogaidd, yn sied tua 10.%, yn ôl CoinDesk.

Nid yw prisiadau ecwiti yn cyd-fynd ag enillion corfforaethol

Rheswm arall i gwestiynu’r rali mewn stociau yw ei bod yn ymddangos bod diffyg cysylltiad rhwng prisiadau ecwiti a disgwyliadau enillion corfforaethol.

Fel y nododd Goldman, mae cymhareb pris-i-enillion y S&P 500 wedi adlamu i 18.6 gwaith enillion blaen, o isafbwynt o 15.5 ganol mis Mehefin. Ar yr un pryd, mae disgwyliadau ar gyfer enillion corfforaethol gan yr un cwmnïau hyn dros y 12 mis nesaf wedi gostwng o $238 i $230.

“Mae stociau’n codi ar amcangyfrifon enillion sy’n gostwng,” meddai Goldman.

Go brin fod Goldman ar ei ben ei hun yn poeni am gynnydd mewn prisiadau ecwiti. Mewn nodyn diweddar i gleientiaid y banc, dywedodd Strategaeth Ecwiti Citigroup US, Scott Chronert, y gallai’r risg o ddirywiad mewn enillion corfforaethol cyn 2023 greu “pen blaen prisio” ar gyfer stociau.

“Byddem yn dweud bod cyfiawnhad dros werthu’n dactegol i gryfder pellach,” meddai.

Cwympodd stociau’r Unol Daleithiau ddydd Gwener, gyda’r S&P 500
SPX,
-1.29%
gan ostwng 55.26 pwynt, neu 1.3%, i 4,228.48, tra bod y Nasdaq Composite
COMP,
-2.01%
sied 260.13 pwynt, neu 2%, i 12,705.22. Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones
DJIA,
-0.86%
cwympodd 292.30 pwynt, neu 0.9%, i 33,706.74.

Gwthiodd colledion dydd Gwener ar gyfer stociau bob un o'r tri phrif feincnod i'r coch am yr wythnos, gan nodi'r gostyngiad wythnosol cyntaf ar gyfer y S&P 500 a Nasdaq mewn mis.

Disgwylir i uchafbwyntiau calendr data economaidd yr wythnos nesaf gyrraedd ddydd Gwener, pan fydd Cadeirydd y Gronfa Ffederal Jerome Powell yn cyflwyno ei araith flynyddol o symposiwm economaidd y banc canolog yn Jackson Hole, Wyo Mae economegwyr yn disgwyl y bydd yn defnyddio'r cyfle i bwysleisio'r Ymrwymiad Ffed i frwydro yn erbyn chwyddiant.

Gweler: Powell i ddweud wrth Jackson Hole na fydd dirwasgiad yn atal brwydr Fed yn erbyn chwyddiant uchel

Yn ogystal â chlywed gan Powell, bydd buddsoddwyr yn derbyn diweddariad ar gyflymder chwyddiant trwy'r mynegai gwariant defnydd personol, y mesurydd pwysau pris a ffefrir gan y Ffed. Mae arolwg teimlad Prifysgol Michigan sy'n cael ei wylio'n agos, sy'n cynnwys darlleniadau ar ddisgwyliadau chwyddiant defnyddwyr, hefyd ar y calendr ar gyfer dydd Gwener.