Dyma bopeth y disgwylir i'r Gronfa Ffederal ei wneud heddiw

Nid oes llawer o ddirgelwch ynghylch cyfarfod y Gronfa Ffederal ddydd Mercher, gyda marchnadoedd yn disgwyl yn eang i'r banc canolog gymeradwyo ei drydedd codiad cyfradd llog tri chwarter yn olynol.

Nid yw hynny'n golygu nad oes cynllwyn sylweddol, serch hynny.

Er bod bydd y Ffed bron yn sicr yn cyflawni yr hyn y mae'r farchnad wedi'i archebu, mae ganddi ddigonedd o eitemau eraill ar ei doced a fydd yn dal sylw Wall Street.

Dyma grynodeb cyflym o'r hyn i'w ddisgwyl o gyfarfod Pwyllgor Marchnad Agored Ffederal gosod cyfraddau:

cyfraddau: Yn ei ymgais barhaus i fynd i'r afael â chwyddiant rhedegog, mae'n debygol y bydd y Ffed yn cymeradwyo cynnydd o 0.75 pwynt canran a fydd yn mynd â'i gyfradd meincnod hyd at ystod darged o 3% -3.25%. Dyna'r uchaf y mae'r gyfradd cronfeydd bwydo wedi bod ers dechrau 2008. Mae marchnadoedd yn prisio mewn ychydig o siawns am gynnydd llawn o 1 pwynt canran, rhywbeth nad yw'r Ffed erioed wedi'i wneud ers iddo ddechrau defnyddio'r gyfradd cronfeydd bwydo fel ei brif offeryn polisi ym 1990.

Rhagolwg economaidd: Bydd rhan o gyfarfod yr wythnos hon yn gweld swyddogion Ffed yn cyhoeddi diweddariad chwarterol o'u cyfradd llog a'u rhagolygon economaidd. Er nad yw'r Crynodeb o Ragolygon Economaidd yn rhagolwg swyddogol, mae'n rhoi cipolwg ar ble mae llunwyr polisi yn gweld gwahanol fetrigau a phennawd cyfraddau llog. Mae'r CCS yn cynnwys amcangyfrifon ar gyfer CMC, diweithdra a chwyddiant fel y'u mesurir gan fynegai prisiau gwariant defnydd personol.

Y “llain dot” a’r “cyfradd derfynell”: Buddsoddwyr fydd yn cadw llygad barcud ar y plot dot fel y'i gelwir o ragamcanion cyfraddau aelodau unigol ar gyfer gweddill 2022 a'r blynyddoedd dilynol, gyda fersiwn y cyfarfod hwn yn ymestyn am y tro cyntaf i 2025. Yn gynwysedig yn hwnnw bydd y rhagamcan ar gyfer y “ cyfradd derfynol," neu'r pwynt lle mae swyddogion yn meddwl y gallant roi'r gorau i godi cyfraddau, a allai fod yn ddigwyddiad mwyaf symud y farchnad yn y cyfarfod. Ym mis Mehefin, rhoddodd y pwyllgor y gyfradd derfynol ar 3.8%; mae'n debygol o fod o leiaf hanner pwynt canran yn uwch yn dilyn cyfarfod yr wythnos hon.

Powell presser: Cadeirydd Ffed Jerome Powell yn cynnal ei gynhadledd newyddion arferol ar ddiwedd y cyfarfod deuddydd. Yn ei sylwadau mwyaf nodedig er y cyfarfod diweddaf yn mis Gorphenaf, Powell traddododd anerchiad byr, craff yn symposiwm blynyddol y Ffed Jackson Hole, Wyoming, ddiwedd mis Awst gan bwysleisio ei ymrwymiad i ostwng chwyddiant ac yn arbennig ei barodrwydd i achosi “peth poen” ar yr economi i wneud i hynny ddigwydd.

Plant newydd ar y bloc: Un crych bach yn y cyfarfod hwn yw mewnbwn tri aelod cymharol newydd: y Llywodraethwr Michael S. Barr a'r Llywyddion rhanbarthol Lorie Logan o Dallas a Susan Collins o Boston. Mynychodd Collins a Barr y cyfarfod blaenorol ym mis Gorffennaf, ond hwn fydd eu SEP a’u plot dot cyntaf. Er nad yw enwau unigol ynghlwm wrth ragamcanion, bydd yn ddiddorol gweld a yw'r aelodau newydd yn gydnaws â chyfeiriad polisi Ffed.

Rhowch y cyfan at ei gilydd, a'r hyn y bydd buddsoddwyr yn ei wylio agosaf fydd naws y cyfarfod - yn benodol pa mor bell y mae'r Ffed yn fodlon mynd i fynd i'r afael â chwyddiant ac a yw'n poeni am wneud gormod a mynd â'r economi i ddirwasgiad mwy serth.

Beirniadu gan gweithredu diweddar yn y farchnad a sylwebaeth, y disgwyl yw llinell galed hawkish.

“Mae brwydro yn erbyn chwyddiant yn swydd-un,” meddai Eric Winograd, uwch economegydd yn AllianceBernstein. “Mae canlyniadau peidio ag ymladd chwyddiant yn fwy na chanlyniadau brwydro yn ei erbyn. Os yw hynny’n golygu dirwasgiad, yna dyna mae’n ei olygu.”

Mae Winograd yn disgwyl i Powell a'r Ffed gadw at sgript Jackson Hole bod sefydlogrwydd ariannol ac economaidd yn gwbl ddibynnol ar sefydlogrwydd prisiau.

Yn y dyddiau diwethaf, mae marchnadoedd wedi dechrau ildio'r cred y bydd y Ffed ond yn heicio trwy'r flwyddyn hon yna dechrau torri o bosibl erbyn dechrau neu ganol 2023.

“Os yw chwyddiant yn wirioneddol ystyfnig ac yn aros yn uchel, efallai y bydd yn rhaid iddyn nhw raeanu eu dannedd a chael dirwasgiad sy’n para am gyfnod,” meddai Bill English, athro yn Ysgol Reolaeth Iâl a chyn uwch economegydd Ffed. “Mae’n gyfnod anodd iawn i fod yn fancwr canolog ar hyn o bryd, ac fe fyddan nhw’n gwneud eu gorau. Ond mae'n anodd.”

Mae'r Ffed wedi cyflawni rhai o'i nodau tuag at dynhau amodau ariannol, gyda stociau'n encilio, cwymp yn y farchnad dai at y pwynt o ddirwasgiad ac arenillion y Trysorlys yn codi i uchafbwyntiau nas gwelwyd ers dyddiau cynnar yr argyfwng ariannol. Gostyngodd gwerth net aelwydydd fwy na 4% yn yr ail chwarter i $143.8 triliwn, yn bennaf oherwydd dirywiad ym mhrisiad daliadau marchnad stoc, yn ôl data Ffed rhyddhau yn gynharach ym mis Medi.

Fodd bynnag, mae'r farchnad lafur wedi aros yn gryf ac mae cyflog gweithwyr yn parhau i godi, gan greu pryderon ynghylch troellog pris cyflog hyd yn oed gyda chostau gasoline yn y pwmp i lawr yn sylweddol. Yn ystod y dyddiau diwethaf, cyfaddefodd Morgan Stanley a Goldman Sachs y gallai fod yn rhaid i'r Ffed godi cyfraddau i 2023 i ddod â phrisiau i lawr.

“Mae’r math o ddrws y mae’r Ffed yn ceisio’i gyrraedd, lle maen nhw’n arafu pethau ddigon i gael chwyddiant i lawr ond ddim cymaint nes eu bod yn achosi dirwasgiad yn ddrws cul iawn ac rwy’n meddwl ei fod wedi mynd yn gulach,” meddai English. Mae yna senario cyfatebol lle mae chwyddiant yn aros yn ystyfnig o uchel ac mae'n rhaid i'r Ffed barhau i godi, a dywedodd ei fod yn “ddewis arall gwael iawn i lawr y ffordd.”