Mae darn arall eto o'r pos teimlad-buddsoddwr yn disgyn i'w le i gefnogi rali marchnad stoc sylweddol yn yr Unol Daleithiau. Rwy'n cyfeirio at fynegai sy'n mesur hyder buddsoddwyr y bydd unrhyw ostyngiad yn y farchnad yn cael ei ddilyn yn fuan gan adferiad. Mae'r mynegai, a elwir yn “Mynegai Hyder Prynu-ar-Dip yr UD,” a grëwyd ddau ddegawd yn ôl gan Robert Shiller o Brifysgol Iâl. Mae'n seiliedig ar arolwg misol lle gofynnir i fuddsoddwyr ddyfalu cyfeiriad y farchnad y diwrnod ar ôl dirywiad o 3% yn y farchnad.
Mae fy nadansoddiad o'r data yn dangos bod gan y mynegai arwyddocâd contrarian. Hynny yw, mae darlleniadau uchel—hyder uchel y bydd unrhyw ostyngiad yn y farchnad yn cael ei ddilyn gan adferiad cyflym—yn arwydd gwael. Mae darlleniadau isel, mewn cyferbyniad, yn bullish.
Yr haf diwethaf aeth y mynegai yn is na 7% o'r holl ddarlleniadau misol eraill ers i Shiller ddechrau'r arolwg hwn yn y 1990au. Er bod hynny ynddo'i hun yn ddigon isel i wneud argraff ar contrarians, mae hefyd yn galonogol nad yw'r mynegai wedi neidio mwy ers hynny. Y patrwm arferol yw i bullishness neidio pryd bynnag y bydd y farchnad yn dechrau rali. Ond dim ond yr 20 yw'r mynegai ar hyn o brydth canradd y dosbarthiad hanesyddol.
Mewn gwirionedd, mae'r darlleniad diweddaraf hyd yn oed yn is na'r un a gofrestrwyd ym mis Mawrth 2020, ar waelod y dirywiad rhaeadr a oedd yn cyd-fynd â chloeon cychwynnol y pandemig COVID-19. Ond o ran haf 2022, mae'n rhaid i chi fynd yn ôl i ddiwedd 2018 a dechrau 2019 i ddod o hyd i amser arall pan oedd y Mynegai Hyder Prynu ar Dip yn is na'r sefyllfa bresennol. Roedd y misoedd hynny'n cyd-daro â gwaelod y cywiriad 19%+ (marchnad arth) a achoswyd gan gylchred codiad cyfradd diwedd 2018 y Ffed.
Daeth darlleniad uchaf y mynegai hwn yn ystod y blynyddoedd diwethaf ym mis Awst 2021, pan gododd i'r 91st canradd y dosbarthiad hanesyddol. Fel pe bai angen unrhyw atgoffa, daeth hynny ddeufis yn unig cyn brig y farchnad eilaidd a phedwar mis cyn i'r farchnad eang gyrraedd ei brig.
Dim ond pwyntiau data yw'r ddau hyn. Adlewyrchir dadansoddiad mwy cynhwysfawr yn y tabl isod, yn seiliedig ar ddata misol ar gyfer Mynegai Hyder Prynu ar Dip yr UD dros y ddau ddegawd diwethaf.
| Mae lefel Mynegai Hyder Prynu-ar-Dip yn y… | Cynnydd cyfartalog S&P 500 dros y mis nesaf | Cynnydd cyfartalog S&P 500 dros y 3 mis nesaf | Cynnydd cyfartalog S&P 500 dros y 6 mis nesaf |
| 25% isaf o ddarlleniadau hanesyddol | + 0.7% | + 2.4% | + 6.3% |
| 25% uchaf o ddarlleniadau hanesyddol | -0.4% | + 0.3% | + 2.1% |
Er bod y gwahaniaethau hyn mewn enillion cyfartalog yn ystadegol arwyddocaol, mae'n bwysig pwysleisio nad oes unrhyw warantau. Nid teimlad yw'r unig ffactor sy'n symud y farchnad, wedi'r cyfan.
At hynny, hyd yn oed os bydd rali gref yn dod i'r amlwg, ni allwn wybod a fydd yn ddechrau marchnad deirw newydd neu ddim ond yn rali marchnad arth. Bydd yr ateb yn dibynnu o leiaf yn rhannol ar ba mor araf neu gyflym y mae buddsoddwyr yn adennill eu hyder y bydd dirywiad yn y farchnad yn cael ei ddilyn yn gyflym gan adferiad. Ar hyn o bryd, mae dadansoddiad contrarian yn awgrymu bod rali gref yn debygol yn ystod yr wythnosau nesaf.
Mae Mark Hulbert yn cyfrannu'n rheolaidd at MarketWatch. Mae ei Hulbert Ratings yn olrhain cylchlythyrau buddsoddi sy'n talu ffi wastad i'w harchwilio. Gellir ei gyrraedd yn [e-bost wedi'i warchod]
AHefyd darllenwch: Sut y cefnodd Powell neges ddryslyd y Ffed a thanio'r marchnadoedd
Byd Gwaith: Pam y bydd chwyddiant yn debygol o aros yn uchel waeth pa blaid sy'n ennill y tymor canol
Ffynhonnell: https://www.marketwatch.com/story/heres-strong-new-evidence-that-aus-stock-market-rally-is-coming-soon-11667526884?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Dyma dystiolaeth newydd gref bod rali marchnad stoc yr Unol Daleithiau yn dod yn fuan
Mae darn arall eto o'r pos teimlad-buddsoddwr yn disgyn i'w le i gefnogi rali marchnad stoc sylweddol yn yr Unol Daleithiau. Rwy'n cyfeirio at fynegai sy'n mesur hyder buddsoddwyr y bydd unrhyw ostyngiad yn y farchnad yn cael ei ddilyn yn fuan gan adferiad. Mae'r mynegai, a elwir yn “Mynegai Hyder Prynu-ar-Dip yr UD,” a grëwyd ddau ddegawd yn ôl gan Robert Shiller o Brifysgol Iâl. Mae'n seiliedig ar arolwg misol lle gofynnir i fuddsoddwyr ddyfalu cyfeiriad y farchnad y diwrnod ar ôl dirywiad o 3% yn y farchnad.
Mae fy nadansoddiad o'r data yn dangos bod gan y mynegai arwyddocâd contrarian. Hynny yw, mae darlleniadau uchel—hyder uchel y bydd unrhyw ostyngiad yn y farchnad yn cael ei ddilyn gan adferiad cyflym—yn arwydd gwael. Mae darlleniadau isel, mewn cyferbyniad, yn bullish.
Yr haf diwethaf aeth y mynegai yn is na 7% o'r holl ddarlleniadau misol eraill ers i Shiller ddechrau'r arolwg hwn yn y 1990au. Er bod hynny ynddo'i hun yn ddigon isel i wneud argraff ar contrarians, mae hefyd yn galonogol nad yw'r mynegai wedi neidio mwy ers hynny. Y patrwm arferol yw i bullishness neidio pryd bynnag y bydd y farchnad yn dechrau rali. Ond dim ond yr 20 yw'r mynegai ar hyn o brydth canradd y dosbarthiad hanesyddol.
Mewn gwirionedd, mae'r darlleniad diweddaraf hyd yn oed yn is na'r un a gofrestrwyd ym mis Mawrth 2020, ar waelod y dirywiad rhaeadr a oedd yn cyd-fynd â chloeon cychwynnol y pandemig COVID-19. Ond o ran haf 2022, mae'n rhaid i chi fynd yn ôl i ddiwedd 2018 a dechrau 2019 i ddod o hyd i amser arall pan oedd y Mynegai Hyder Prynu ar Dip yn is na'r sefyllfa bresennol. Roedd y misoedd hynny'n cyd-daro â gwaelod y cywiriad 19%+ (marchnad arth) a achoswyd gan gylchred codiad cyfradd diwedd 2018 y Ffed.
Daeth darlleniad uchaf y mynegai hwn yn ystod y blynyddoedd diwethaf ym mis Awst 2021, pan gododd i'r 91st canradd y dosbarthiad hanesyddol. Fel pe bai angen unrhyw atgoffa, daeth hynny ddeufis yn unig cyn brig y farchnad eilaidd a phedwar mis cyn i'r farchnad eang gyrraedd ei brig.
Dim ond pwyntiau data yw'r ddau hyn. Adlewyrchir dadansoddiad mwy cynhwysfawr yn y tabl isod, yn seiliedig ar ddata misol ar gyfer Mynegai Hyder Prynu ar Dip yr UD dros y ddau ddegawd diwethaf.
Er bod y gwahaniaethau hyn mewn enillion cyfartalog yn ystadegol arwyddocaol, mae'n bwysig pwysleisio nad oes unrhyw warantau. Nid teimlad yw'r unig ffactor sy'n symud y farchnad, wedi'r cyfan.
At hynny, hyd yn oed os bydd rali gref yn dod i'r amlwg, ni allwn wybod a fydd yn ddechrau marchnad deirw newydd neu ddim ond yn rali marchnad arth. Bydd yr ateb yn dibynnu o leiaf yn rhannol ar ba mor araf neu gyflym y mae buddsoddwyr yn adennill eu hyder y bydd dirywiad yn y farchnad yn cael ei ddilyn yn gyflym gan adferiad. Ar hyn o bryd, mae dadansoddiad contrarian yn awgrymu bod rali gref yn debygol yn ystod yr wythnosau nesaf.
Mae Mark Hulbert yn cyfrannu'n rheolaidd at MarketWatch. Mae ei Hulbert Ratings yn olrhain cylchlythyrau buddsoddi sy'n talu ffi wastad i'w harchwilio. Gellir ei gyrraedd yn [e-bost wedi'i warchod]
AHefyd darllenwch: Sut y cefnodd Powell neges ddryslyd y Ffed a thanio'r marchnadoedd
Byd Gwaith: Pam y bydd chwyddiant yn debygol o aros yn uchel waeth pa blaid sy'n ennill y tymor canol
Ffynhonnell: https://www.marketwatch.com/story/heres-strong-new-evidence-that-aus-stock-market-rally-is-coming-soon-11667526884?siteid=yhoof2&yptr=yahoo