Dyma'r Amserlen ar gyfer Cyfarfodydd y Ffed a'r Hyn i'w Ddisgwyl

Am hanner cyntaf 2023 bydd gweddill penderfyniad y Ffed yn dod ymlaen ar Fawrth 22, Mai 3 a Mehefin 14 gyda'r cyhoeddiad cyfradd llog yn dod am 2pm ET a chynhadledd i'r wasg am 2.30pm ET. Bydd cyfarfodydd Mawrth a Mehefin yn gymharol fwy addysgiadol gan y bydd y Ffed yn darparu rhagamcanion economaidd wedi'u diweddaru. Dim ond wyth cyfarfod y flwyddyn y mae'r Ffed yn eu trefnu, ac felly nid yw'n cyfarfod ym mis Ebrill. Ar hyn o bryd mae'r farchnad yn disgwyl i gyfraddau gynyddu 0.25-pwyntiau canran ym mhob un o'r tri chyfarfod hyn sydd i ddod, ac yna efallai y bydd y Ffed yn cadw cyfraddau'n gyson am ail hanner y flwyddyn.

Llwyfandir Chwyddiant

Y prif fater sy'n lliwio penderfyniadau'r Ffed sydd ar ddod yw efallai na fydd chwyddiant yn gostwng mor gyflym ag y gobeithiwyd. Fel y dywedodd y Llywodraethwr Christopher Waller ar Fawrth 2, “Er bod chwyddiant wedi bod yn gostwng ers canol y llynedd, mae’r data diweddar yn dangos nad ydym wedi gwneud cymaint o gynnydd ag yr oeddem wedi meddwl.” Rhan o'r rheswm yw'r farchnad swyddi gref sy'n gwthio cyflogau a chostau gwasanaethau i fyny. Gostyngodd chwyddiant yn ail hanner 2022, ond Mae data mis Ionawr yn awgrymu y gallai cyfradd y gostyngiad fod yn arafu. Bydd data ar gyfer mis Chwefror yn hysbysu a oedd newyddion economaidd mis Ionawr yn fwy o blip neu'n ddechrau tueddiad digroeso ar gyfer chwyddiant. Bydd yr adroddiad chwyddiant CPI sydd ar ddod ar gyfer Chwefror ar Fawrth 14 yn llawn gwybodaeth yma.

Os yw chwyddiant yn symud i'r ochr, yna mae gan y Ffed ddau opsiwn. Y cyntaf yw aros yn hirach i'w polisi cyfyngol gael effaith. Yr ail yw codi cyfraddau ymhellach yn y gobaith o ddod â phrisiau i lawr yn gyflymach.

Ar hyn o bryd mae'r Ffed yn gwyro tuag at yr ail opsiwn gyda chynnydd pellach yn y gyfradd yn debygol ar gyfer cyfarfodydd Mawrth, Mai a Mehefin. Fodd bynnag, mae'r cynnydd hwn mewn cyfraddau yn fwy tebygol o fod yn fireinio gyda chynnydd o 0.25 pwynt canran, yn hytrach na'r symudiadau ymosodol o 0.75 pwynt canran mewn cyfraddau a welsom yn aml yn 2022. Wedi dweud hynny, mae marchnadoedd incwm sefydlog yn gweld un o bob tri siawns bod y Ffed yn gwneud symudiad 0.5-pwynt canran ym mis Mawrth. Gall hynny ddigwydd os daw data chwyddiant mis Chwefror i mewn yn boethach na'r disgwyl.

Llwyddiant, Dirwasgiad Neu'r Ddau

Yna, ar wahân i symudiadau polisi, y cwestiwn mawr nesaf i'r Ffed a'r marchnadoedd yw sut olwg sydd ar lwyddiant wrth ddofi chwyddiant. Roedd peth optimistiaeth y byddai cyfraddau uchel ynghyd â gwell cadwyni cyflenwi a gwell cydbwysedd cyflenwad a galw yn lleddfu chwyddiant. Mae hynny wedi digwydd i ryw raddau, ond mae'r Ffed bellach yn ymwybodol, fel y crybwyllwyd yng nghofnodion cyfarfod mis Chwefror, efallai y bydd angen twf is na'r duedd i ddod â phrisiau dan reolaeth. Gallai hynny olygu dirwasgiad yn 2023. Mae'r Ffed yn poeni fwyaf am chwyddiant, ond os gwelwn ddirwasgiad yna efallai y bydd y Ffed yn cael ei demtio i dorri cyfraddau i gefnogi'r economi ehangach. Wedi dweud hynny, er gwaethaf llawer o ddangosyddion y gallai dirwasgiad fod yn dod, mae'r farchnad swyddi yn parhau i fod yn gadarn, gan awgrymu nad yw dirwasgiad yma eto.

Beth i Edrych amdano

Bydd y rhagamcanion economaidd gyda phenderfyniad y Ffed ym mis Mawrth yn rhoi'r wybodaeth ddiweddaraf am ble mae'r Ffed yn gweld cyfraddau pennawd yn 2023. Mae'n debygol y bydd cyfraddau'n cyrraedd uchafbwynt rhywle yn yr ystod 5% i 6%, ond efallai y bydd rhagamcanion yn helpu i egluro yn union ble.

Yna mae marchnadoedd ar hyn o bryd yn disgwyl i'r Ffed roi'r gorau i godi cyfraddau erbyn mis Gorffennaf, fodd bynnag, mae'r disgwyliad hwnnw wedi symud yn ôl dros y misoedd diwethaf, ac os yw data economaidd yn parhau i nodi chwyddiant poeth yna gallai'r Ffed barhau i godi cyfraddau dros yr haf. Yn olaf, mae'r economi wedi herio disgwyliadau ers peth amser bellach, gan dyfu'n gyflymach na'r disgwyl gyda thwf swyddi cryf er gwaethaf cyfraddau cynyddol. Os bydd y darlun hwnnw'n newid, yna efallai y bydd y Ffed yn dod ychydig yn fwy gofalus wrth godi cyfraddau wrth i'r risgiau anfantais i'r economi gynyddu.

Disgwyliwch i'r Ffed barhau i godi cyfraddau yn ei gyfarfodydd sydd i ddod, yn enwedig os nad yw data chwyddiant yn oeri, ond y cwestiwn go iawn yw beth mae'r Ffed wedi'i gynllunio ar gyfer yr haf, ac a all yr Unol Daleithiau yn y pen draw osgoi dirwasgiad er gwaethaf cyfraddau uchel.