Dyma Beth i'w Wneud Pan Mae Pawb yn Gweld Dirwasgiad yn 2023

Mae'n edrych yn debyg y dylai 2023 gael dechrau gwael.

Mae consensws ar gyfer dechrau'r flwyddyn yn awgrymu gwendid mewn enillion sy'n gysylltiedig â'r dirwasgiad ac mae hyn yn debygol o awgrymu ecwiti mân. Mae Mike Wilson o Morgan Stanley a David Kostin o Goldman Sachs, mewn gwirionedd, yn rhagweld y bydd y S&P 500 yn gostwng i 3600 neu'n is yn ystod hanner cyntaf y flwyddyn, ac yna adlam ail hanner.

Felly, sut ddylai buddsoddwyr nesáu at y flwyddyn newydd?

Mae record Mike Wilson o ran cyfeiriad y farchnad wedi bod yn hynod o gyfarwydd dros y blynyddoedd diwethaf; mae ei alwadau yn siapio consensws presennol Wall Street wrth i strategwyr eraill ddilyn ei ragolygon marchnad. Eto i gyd, mae'r achos dros effaith enillion corfforaethol gwannach sydd ar ddod ar y farchnad yn gadarn, a dylid ei barchu. Mae'n ymddangos bod y Ffed yn benderfynol o or-dynhau, gan ei fod yn anwybyddu'r hyn sy'n digwydd mewn gwirionedd gyda chwyddiant yn y sectorau nwyddau defnyddwyr a nwyddau. Roedd y Ffed yn rhy rhydd am gyfnod rhy hir; nawr, mae'n benderfynol o greu'r effaith groes. Mae hanes cromlin cynnyrch gwrthdro o'r maint hwn, gyda lledaeniad negyddol cynyddol rhwng y trysorlysoedd dwy a deng mlynedd, yn awgrymu dirwasgiad ar y gorwel. Dyna hefyd achos sylfaenol cyfredol Wall Street.

Yn debyg iawn i'r flwyddyn ddiwethaf hon, bydd llawer o fuddsoddwyr yn ei chael hi'n anodd dod o hyd i'r marchnadoedd mân o'u blaenau. Y ffocws allweddol fydd tiwnio'r sŵn a phrynu ar wendidau sylweddol. Bydd pundits yn dod i'r amlwg gyda thargedau marchnad stoc is, waeth pa mor bell y mae'r marchnadoedd wedi gostwng. Edrychwch heibio'r galwadau eithafol am 3000 yn yr S&P, lle bydd y farchnad yn cario pris-i-enillion o 15 ar $200 mewn enillion. Mae P/E contractio ar enillion cafn yn annhebygol, yn enwedig gyda lleoli ar Wall Street eisoes yn ysgafn gyda lefelau arian parod uchel a throsoledd is. Hefyd, mae'r farchnad eisoes wedi diystyru rhai canlyniadau economaidd anffafriol. Mae'n werth cofio bod y farchnad gwaelod ar newyddion drwg, yn enwedig pan fydd buddsoddwyr yn ymddangos i daflu yn y tywel.

Erbyn ail hanner y flwyddyn nesaf, bydd y farchnad yn disgwyl twf economaidd yn 2024 wrth i'r Ffed ddechrau lleddfu, felly bydd prynu gwendid hanner cyntaf yn debygol o gael ei wobrwyo.

Erbyn ail hanner y flwyddyn nesaf, bydd y farchnad yn disgwyl twf economaidd yn 2024 wrth i'r Ffed ddechrau lleddfu, felly bydd prynu gwendid hanner cyntaf yn debygol o gael ei wobrwyo.

Mae'n bosibl y bydd rhai cardiau gwyllt yn effeithio ar 2023. Gall y rhyfel yn yr Wcrain lusgo ymlaen, gyda sarhaus ffyrnig Rwsia yn mynd yn anobeithiol. Mae’n debygol y bydd llwybr chwyddiant yn anwastad—eto, mae’r diffyg twf cyflenwad arian, prisiau ynni dof, a thai gwannach i gyd yn argoeli’n dda ar gyfer chwyddiant is y flwyddyn nesaf. Bydd doler wannach - i lawr dros 5% yn ystod yr wythnosau diwethaf - yn darparu gwynt cynffon ar gyfer enillion cwmnïau rhyngwladol ac yn lleddfu pwysau chwyddiant dramor.

Torri Dim Slac i SPACs

Mae teimlad yn addas i barhau i wagio rhwng optimistiaeth am laniad meddal a phryderon ynghylch crebachiad economaidd dwfn. Mae'r symudiadau hyn mewn teimlad, ynghyd â phryderon polisi Ffed a dangosyddion chwyddiant, wedi siglo'r farchnad 10% i 15% mewn clip - a byddant yn debygol o barhau i wneud hynny.

Beth i'w osgoi? Mewn unrhyw senario, bydd y farchnad yn parhau â'i llwybr sobr. Mae’r swigod yn y taflenni uchel pandemig wedi byrstio, gan gynnwys yn y cwmnïau caffael pwrpas arbennig “gwiriad gwag” hynny, crypto, a stociau “meme” diwylliedig. Mae'r rhan fwyaf poenus o'r swigod yn byrstio wedi mynd heibio, ond peidiwch â disgwyl llawer o adlam yn y grwpiau hyn. Yn ystod y pandemig, arbedodd hylifedd Ffed lawer o gwmnïau rhag methdaliad, gan ariannu modelau busnes amheus yn aml. Dylid osgoi cwmnïau sydd â llif arian negyddol, ac sy'n gorfod codi cyfalaf. Bydd codi arian yn rhy gosbol i'r cyfranddalwyr, ac efallai y bydd yn rhaid i rai cwmnïau sy'n llawn dyledion ailstrwythuro.

Mewn ecwiti, mae Goldman yn argymell sectorau sydd wedi elwa'n hanesyddol o arafu chwyddiant, megis offer meddygol, lled-ddargludyddion, meddalwedd, siopau manwerthu, cludiant a banciau. Gall buddsoddwyr sydd wedi bod yn cuddio mewn arian parod o leiaf ennill cynnyrch. Mae'n ddoeth bod yn berchen ar gronfeydd tymor byr a fasnachir gan y trysorlys, fel ETF Bond Trysorlys Byr iShares (SHV) neu SPDR Bloomberg ETF Bil T 1-3 Mis (BIL), gyda chynnyrch cyfredol yn agos at 4%.

Os yw'r strategwyr yn gywir, a'r Unol Daleithiau sydd â'r dirwasgiad mwyaf rhagweledig mewn hanes y flwyddyn nesaf, ni fydd y farchnad stoc yn disgyn yn sydyn. Mae'r teimlad eisoes yn sur ac mae arian wedi'i baratoi'n dda i brynu'r dip gyda lefelau arian parod uchel wedi'u parcio mewn trysorlysau tymor byr yn ildio dros 4%. Mae'n debyg mai tynnu'n ôl sy'n ailbrofi'r isafbwynt eleni o 3500 neu ychydig yn is fydd y cyfle i brynu yn 2023.