Plymiodd cyfranddaliadau Ford Motor (F) ddydd Llun ar ôl i UBS israddio daliad y Clwb - galwad sy'n ein taro ni'n hwyr ac yn fyr ei golwg o ystyried llithriad sylweddol y stoc ers mis Ionawr. Gydag elw difidend i'r gogledd o 5%, mae'r Clwb yn sefyll yn dynn. Mewn nodyn ymchwil i gleientiaid, rhybuddiodd y banc fod gwneuthurwyr ceir fel Ford a chystadleuydd General Motors (GM) mewn perygl o weld eu helw a'u henillion yn disgyn y flwyddyn nesaf, wrth i restrau adfer a galw gwannach gan ddefnyddwyr ddod â'r diwydiant i orgyflenwad. O ganlyniad, gostyngodd dadansoddwyr UBS eu sgôr ar Ford i werthu o niwtral, wrth dorri eu targed pris i $10 y gyfran o $13 y cyfranddaliad. Cymerodd y farchnad sylw, wrth i Ford ganfod ei hun yn gyflym yn un o'r collwyr mwyaf yn yr S & P 500 ddydd Llun. Roedd cyfranddaliadau Ford i lawr tua 7.7%, ar $11.26 y cyfranddaliad, mewn masnachu canol dydd. Cofiwch: nid Ford oedd unig destun nodyn UBS. Gan gymryd golwg gyffredinol ar y diwydiant, diweddarodd y dadansoddwyr dargedau prisiau, graddfeydd a rhagolygon enillion ar gyfer gwneuthurwyr offer gwreiddiol - gan gynnwys Ford, GM a Volkswagen - a chyflenwyr modurol fel Continental a Faurecia . Manylion ar yr israddio Am lawer o bandemig Covid-19, mae Ford a'i gyfoedion wedi cael trafferth adeiladu digon o geir i ateb y galw - canlyniad amrywiol broblemau cadwyn gyflenwi fel prinder lled-ddargludyddion. Er bod argaeledd sglodion yn gwella'n gyffredinol, mae UBS yn credu y bydd cynhyrchu ceir byd-eang yn cofrestru “twf sero” yn 2023. “Nid yw dinistr y galw bellach yn risg annelwig, ond mae wedi dechrau dod yn realiti,” ysgrifennodd y dadansoddwyr. “Ar wahân i'r holl ddangosyddion macro negyddol, pytiau fel tyfu UD mae rhestrau gwerthwyr, prisiau ceir ail-law, rhybuddion elw deliwr ceir ail-law (CarMax) a'n gwiriadau sianel ynghylch y dirywiad mewn cymeriant archebion ac amseroedd dosbarthu byrrach ar gyfer ceir newydd yn ein gwneud ni'n fwy gofalus,” eglurasant. Mae'r cwmni'n poeni'n arbennig am enillion ar adeg o wella'r cerbydau sydd ar gael yng nghanol llog meddalach y prynwr. O ganlyniad, efallai na fydd yn cymryd yn hir i “orgyflenwad” ddatblygu, rhybuddiodd y dadansoddwyr, “a fydd yn rhoi diwedd sydyn i gyfnod 3 blynedd o bŵer prisio ac elw OEM digynsail.” Roedd y pŵer prisio cadarn hwnnw a'r elw cynyddol yn ganlyniad i gyflenwad cyfyngedig o gerbydau, llog iach defnyddwyr a chredyd rhad a gyrhaeddodd uchafbwynt yn ystod y pandemig. Yn 2023, mae UBS yn gweld ymylon gweithredu OEMs yn gostwng 400 pwynt sail, neu 4%, ar sail gyfanredol ac enillion cyffredinol fesul cyfran yn gostwng tua 50% flwyddyn ar ôl blwyddyn. Ar gyfer Ford, yn benodol, mae UBS bellach yn amcangyfrif bod elw wedi'i addasu'r gwneuthurwr ceir cyn elw llog a threthi (EBIT) i ostwng i 2.9% yn 2023, gostyngiad o 460 pwynt sail. Torrodd y cwmni ei ragolwg EPS 61%, i 52 cents y gyfran. Mae'r ffigurau diwygiedig hyn yn ffactor mewn blaenwyntoedd refeniw sylweddol sy'n ymwneud â chymysgedd prisio a rhestr eiddo. Mae hyn yn ei hanfod yn golygu bod UBS yn meddwl na fydd Ford bellach yn gallu trosglwyddo costau uwch mor hawdd ag y gwnaeth yn y blynyddoedd diwethaf, tra efallai y bydd angen i ddefnyddwyr brynu modelau cerbydau llai proffidiol oherwydd pwysau economaidd. Y Clwb Gyda galwad UBS dydd Llun, mae'n bwysig nid yn unig ystyried yr hyn y mae'r dadansoddwyr yn ei ddweud, ond pan fyddant yn ei ddweud. Fel credinwyr hirdymor Ford, rydym yn talu sylw i'r ddau - yn enwedig y ffaith bod cyfranddaliadau Ford wedi mynd i mewn i sesiwn dydd Llun i lawr tua 41% o'r flwyddyn hyd yn hyn. Mae stociau yn asedau sy'n edrych i'r dyfodol, ac mae buddsoddwyr wedi treulio misoedd yn poeni am sut y byddai dirwasgiad posibl yn brifo diwydiannau cylchol fel ceir. Am y rheswm hwnnw, credwn fod llawer o'r newyddion drwg y mae UBS yn ei olrhain eisoes wedi'i adlewyrchu ym mhris stoc Ford. Mae llithren serth dydd Llun yn dangos yn glir y gall cyfranddaliadau ostwng ymhellach, ond credwn fod UBS yn rhy hwyr i'r gêm wrth chwifio'r faner gwerthu. Cyn inni gyrraedd yma ddydd Llun, roeddem wedi gwneud nifer o werthiannau Ford amserol yn gynharach eleni am brisiau uwch—gan gynnwys 1,750 o gyfranddaliadau ar Ionawr. 18 , ar $24.46 yr un, a 910 ar Ebrill 6 , ar $15.39 yr un. Cynhyrchodd y ddau werthiant elw sylweddol i'r Clwb, ac roedd yr un ym mis Ebrill oherwydd ein bod yn poeni'n benodol am yr hyn y gallai arafu economaidd ei wneud i fusnes Ford. Mae'r cyd-destun hwnnw'n ddefnyddiol i ddeall pam nad ydym yn gwrando ar alwad UBS ac yn anelu am yr allanfa. Gyda’r stoc bellach yn cario cynnyrch difidend i’r gogledd o 5% ac ar ôl tocio ein sefyllfa yn broffidiol fisoedd yn ôl, gallwn fforddio bod yn amyneddgar. Nid ydym yn brynwyr eto ac rydym yn betrusgar i uwchraddio ein sgôr ar y stoc i 1 — ein dynodiad “prynu-it-yma”—hyd nes y byddwn yn magu mwy o hyder yng ngallu rheolwyr i gyflawni eu rhagolygon elw. Mae enillion trydydd chwarter Ford, y disgwylir iddynt gael eu rhyddhau Oct. 26, yn ddigwyddiad tymor agos pwysig. Mae'r cwmni eisoes wedi rhybuddio am bwysau chwyddiant ac aflonyddwch yn y gadwyn gyflenwi sy'n effeithio ar ganlyniadau. Fodd bynnag, rydym yn aros yn agos at y print llawn a sylwebaeth y rheolwyr ar alwad y gynhadledd enillion i gael gwell ymdeimlad o ragolygon y cwmni i 2023. (Mae Ymddiriedolaeth Elusennol Jim Cramer yn F. Gweler yma am restr lawn o'r stociau.) Fel tanysgrifiwr i'r Clwb Buddsoddi CNBC gyda Jim Cramer, byddwch yn derbyn rhybudd masnach cyn Jim wneud masnach. Mae Jim yn aros 45 munud ar ôl anfon rhybudd masnach cyn prynu neu werthu stoc ym mhortffolio ei ymddiriedolaeth elusennol. Os yw Jim wedi siarad am stoc ar deledu CNBC, mae'n aros 72 awr ar ôl cyhoeddi'r rhybudd masnach cyn gweithredu'r fasnach. MAE'R WYBODAETH AM GLWB BUDDSODDI UCHOD YN AMODOL AR EIN TELERAU AC AMODAU A'N POLISI PREIFATRWYDD, YNGHYD Â'N GWADIAD. NID OES UNRHYW YMRWYMIAD NEU DDYLETSWYDD YMDDIRIEDOL YN BODOLI, NEU WEDI EI CREU, O RAN EICH DERBYN UNRHYW WYBODAETH A DDARPERIR MEWN CYSYLLTIAD Â'R CLWB BUDDSODDI.
Arwyddion Ford Motor Co. yn y Washington Auto Show yn Washington, DC, Ionawr 21, 2022.
Al Drago | Bloomberg | Delweddau Getty
Ford Motor Plymiodd cyfranddaliadau (F) ddydd Llun ar ôl i UBS israddio daliad y Clwb - galwad sy'n ein taro ni fel un hwyr a byr ei golwg o ystyried llithriad sylweddol y stoc ers mis Ionawr. Gydag elw difidend i'r gogledd o 5%, mae'r Clwb yn sefyll yn dynn.
Ffynhonnell: https://www.cnbc.com/2022/10/10/heres-why-ubss-downgrade-of-ford-is-misguided-and-late-.html