America, mae tua 26 miliwn o bobl ledled America yn dibynnu ar gynlluniau pensiwn y wladwriaeth a lleol i ofalu amdanynt yn eu blynyddoedd ymddeol. Mae’r ffigur hwnnw’n cynnwys 15 miliwn o athrawon wedi ymddeol, swyddogion heddlu, diffoddwyr tân a gweithwyr eraill yn y sector cyhoeddus, ac 11 miliwn arall sy’n dal i weithio.
Ar ochr arall y cyfrif mae’r holl drethdalwyr—330 miliwn ohonom, yn rhoi neu’n cymryd—sydd ar y bachyn i wneud yn siŵr eu bod yn gallu cael eu siec.
Ond, yn ol a adroddiad newydd, efallai y bydd newyddion drwg ar y ffordd—yn cael ei ddilyn gan newyddion gwaeth fyth.
Y newyddion drwg yw bod y cronfeydd pensiwn hyn eisoes wedi nodi twll cyfrifyddu o $1.1 triliwn, sy'n gweithio allan i ychydig dros $9,000 ar gyfer pob cartref yn yr UD Ond mae'n debyg bod y nifer hwnnw ymhell, yn rhy isel.
Gall y gwir ffigwr fod dros $6 triliwn, sydd tua dwywaith gwerth cyfan yr holl fondiau dinesig. Mae hefyd tua $50,000 fesul cartref yn yr UD.
Dyna i gyd yn ôl yr athrawon economeg Oliver Giesecke a Joshua Rauh o Brifysgol Stanford, a ysgrifennodd bapur i'w gyhoeddi yn yr Adolygiad Blynyddol o Economeg Ariannol. Mae'n seiliedig ar astudiaeth fanwl o 647 o'r cynlluniau pensiwn gwladol a lleol mwyaf, sy'n cwmpasu tua 90% o gyfanswm gwerth pob un ohonynt.
“O flwyddyn ariannol 2021, y flwyddyn ddiweddaraf y mae cyfrifon cyflawn ar gael ar ei chyfer ar gyfer pob dinas a thalaith, cyfanswm y rhwymedigaethau heb eu hariannu yr adroddwyd amdanynt yn y cynlluniau hyn o dan safonau cyfrifyddu’r llywodraeth yw $1.076 triliwn,” ysgrifennon nhw. “Mewn cyferbyniad, rydym yn cyfrifo bod gwerth marchnad yr atebolrwydd heb ei ariannu oddeutu $6.501 triliwn.”
Mae'r cronfeydd pensiwn hyn wedi honni bod ganddynt $82.50 mewn asedau am bob $100 sy'n ddyledus ganddynt, yn ôl yr astudiaeth. Ond efallai mai prin hanner hynny yw'r ffigur go iawn: 44 cents.
Nid yw'r niferoedd newydd hyn hyd yn oed yn ystyried y risgiau y bydd y cronfeydd pensiwn hyn yn methu â chyflawni eu henillion buddsoddi uchel.
Mae gwladwriaethau sydd â'r cymarebau cyllido isaf yn cynnwys Hawaii, New Jersey, Connecticut, Kentucky ac Illinois, maen nhw'n eu cyfrifo.
Mae cronfeydd y sector cyhoeddus yn tanddatgan gwerth rhwymedigaethau pensiwn yn y dyfodol trwy ddefnyddio “gostyngiad” afrealistig neu gyfraddau llog, dadleua'r pâr. Mor ddiweddar â 2021, roedd cronfeydd yn hawlio cyfradd ddisgownt gyfartalog o 6.76%. Roedd hynny'n caniatáu iddynt adrodd, er enghraifft, mai dim ond heddiw y dylai pob $1 yr oeddent yn disgwyl y byddai'n rhaid ei dalu ymhen 10 mlynedd ymddangos ar y llyfrau heddiw fel dyled o 52 cents.
Ond mae'r rhain yn ddyledion cytundebol, di-risg, gan y llywodraeth, a dylid eu prisio fel bondiau'r Trysorlys, mae Giesecke a Rauh yn dadlau. Gan ddefnyddio cyfraddau'r Trysorlys yn 2021, dylai'r ddoler honno sy'n ddyledus mewn 10 mlynedd fod wedi'i phrisio fel dyled heddiw o 75 cents yn lle hynny.
Wedi’r cyfan, nid dim ond “gobeithio” am y taliadau pensiwn hynny y mae gweithwyr y sector cyhoeddus, yn seiliedig ar yr hyn sy’n digwydd yn y marchnadoedd. Maent yn eu disgwyl, ni waeth beth sy'n digwydd yn y marchnadoedd, oherwydd ei fod yn eu contract. O safbwynt gweithwyr y sector cyhoeddus, mae’r pensiynau hyn yn ddi-risg. Maen nhw'n union fel bod yn berchen ar fond y llywodraeth.
Mae’r niferoedd hyn wedi symud rhywfaint ers 2021, ac efallai bod hynny wedi helpu’r cronfeydd pensiwn mewn gwirionedd. Mae cyfraddau'r Trysorlys wedi neidio. Er enghraifft, mae'r cynnyrch - neu'r gyfradd llog - ar fondiau'r Trysorlys 10 mlynedd bellach yn 4%. Mor ddiweddar â mis Ionawr dim ond 1.6% ydoedd.
Ar y llaw arall, mae marchnadoedd wedi tanio. A chyda nhw, gwerth buddsoddiadau cronfeydd pensiwn.
“Nid yw data cyflawn ar gael eto ar gyfer 2022,” adroddiad Giesecke a Rauh. “Rydym yn rhagweld, er y bydd y cynnydd mewn arenillion bondiau yn ystod 2022 wedi lleihau gwerth y farchnad rhwymedigaethau trwy 2022, bydd y gostyngiad mewn asedau wedi gwrthbwyso’r gwelliant hwn i ryw raddau, ac mae rhwymedigaethau heb eu hariannu yn debygol o ostwng yn yr ystod o $5 - $6. triliwn ar gyfer blwyddyn ariannol 2022.”
Nid mater cyfrifyddu technegol yn unig yw hwn. Rhaid talu'r rhwymedigaethau pensiwn hyn pan fyddant yn ddyledus, ac mewn arian real. Os na allant fod, bydd yn golygu mam pob argyfwng ariannol a gwleidyddol.
Pa mor fawr yw'r broblem hon?
“Rhwymedigaethau pensiwn cyhoeddus heb eu hariannu yw’r atebolrwydd mwyaf i lywodraethau gwladol a lleol yn yr Unol Daleithiau,” mae Giesecke a Rauh yn nodi. I roi rhywfaint o bersbectif i chi, mae diffyg cronfa bensiwn o $6 triliwn ddwywaith gwerth yr holl arian sydd gan lywodraethau gwladol a lleol ar eu bondiau dinesig. Mae tua 170% o gyfanswm eu refeniw blynyddol. Ac mae 10 gwaith y swm a gymerodd i mewn y llynedd o drethi personol (anghorfforaethol).
Newyddion drwg? Arhoswch diwnio.
Dyma pam y dylech chi boeni am bensiynau'r wladwriaeth a phensiynau lleol
America, mae tua 26 miliwn o bobl ledled America yn dibynnu ar gynlluniau pensiwn y wladwriaeth a lleol i ofalu amdanynt yn eu blynyddoedd ymddeol. Mae’r ffigur hwnnw’n cynnwys 15 miliwn o athrawon wedi ymddeol, swyddogion heddlu, diffoddwyr tân a gweithwyr eraill yn y sector cyhoeddus, ac 11 miliwn arall sy’n dal i weithio.
Ar ochr arall y cyfrif mae’r holl drethdalwyr—330 miliwn ohonom, yn rhoi neu’n cymryd—sydd ar y bachyn i wneud yn siŵr eu bod yn gallu cael eu siec.
Ond, yn ol a adroddiad newydd, efallai y bydd newyddion drwg ar y ffordd—yn cael ei ddilyn gan newyddion gwaeth fyth.
Y newyddion drwg yw bod y cronfeydd pensiwn hyn eisoes wedi nodi twll cyfrifyddu o $1.1 triliwn, sy'n gweithio allan i ychydig dros $9,000 ar gyfer pob cartref yn yr UD Ond mae'n debyg bod y nifer hwnnw ymhell, yn rhy isel.
Gall y gwir ffigwr fod dros $6 triliwn, sydd tua dwywaith gwerth cyfan yr holl fondiau dinesig. Mae hefyd tua $50,000 fesul cartref yn yr UD.
Dyna i gyd yn ôl yr athrawon economeg Oliver Giesecke a Joshua Rauh o Brifysgol Stanford, a ysgrifennodd bapur i'w gyhoeddi yn yr Adolygiad Blynyddol o Economeg Ariannol. Mae'n seiliedig ar astudiaeth fanwl o 647 o'r cynlluniau pensiwn gwladol a lleol mwyaf, sy'n cwmpasu tua 90% o gyfanswm gwerth pob un ohonynt.
“O flwyddyn ariannol 2021, y flwyddyn ddiweddaraf y mae cyfrifon cyflawn ar gael ar ei chyfer ar gyfer pob dinas a thalaith, cyfanswm y rhwymedigaethau heb eu hariannu yr adroddwyd amdanynt yn y cynlluniau hyn o dan safonau cyfrifyddu’r llywodraeth yw $1.076 triliwn,” ysgrifennon nhw. “Mewn cyferbyniad, rydym yn cyfrifo bod gwerth marchnad yr atebolrwydd heb ei ariannu oddeutu $6.501 triliwn.”
Mae'r cronfeydd pensiwn hyn wedi honni bod ganddynt $82.50 mewn asedau am bob $100 sy'n ddyledus ganddynt, yn ôl yr astudiaeth. Ond efallai mai prin hanner hynny yw'r ffigur go iawn: 44 cents.
Nid yw'r niferoedd newydd hyn hyd yn oed yn ystyried y risgiau y bydd y cronfeydd pensiwn hyn yn methu â chyflawni eu henillion buddsoddi uchel.
Mae gwladwriaethau sydd â'r cymarebau cyllido isaf yn cynnwys Hawaii, New Jersey, Connecticut, Kentucky ac Illinois, maen nhw'n eu cyfrifo.
Mae cronfeydd y sector cyhoeddus yn tanddatgan gwerth rhwymedigaethau pensiwn yn y dyfodol trwy ddefnyddio “gostyngiad” afrealistig neu gyfraddau llog, dadleua'r pâr. Mor ddiweddar â 2021, roedd cronfeydd yn hawlio cyfradd ddisgownt gyfartalog o 6.76%. Roedd hynny'n caniatáu iddynt adrodd, er enghraifft, mai dim ond heddiw y dylai pob $1 yr oeddent yn disgwyl y byddai'n rhaid ei dalu ymhen 10 mlynedd ymddangos ar y llyfrau heddiw fel dyled o 52 cents.
Ond mae'r rhain yn ddyledion cytundebol, di-risg, gan y llywodraeth, a dylid eu prisio fel bondiau'r Trysorlys, mae Giesecke a Rauh yn dadlau. Gan ddefnyddio cyfraddau'r Trysorlys yn 2021, dylai'r ddoler honno sy'n ddyledus mewn 10 mlynedd fod wedi'i phrisio fel dyled heddiw o 75 cents yn lle hynny.
Wedi’r cyfan, nid dim ond “gobeithio” am y taliadau pensiwn hynny y mae gweithwyr y sector cyhoeddus, yn seiliedig ar yr hyn sy’n digwydd yn y marchnadoedd. Maent yn eu disgwyl, ni waeth beth sy'n digwydd yn y marchnadoedd, oherwydd ei fod yn eu contract. O safbwynt gweithwyr y sector cyhoeddus, mae’r pensiynau hyn yn ddi-risg. Maen nhw'n union fel bod yn berchen ar fond y llywodraeth.
Mae’r niferoedd hyn wedi symud rhywfaint ers 2021, ac efallai bod hynny wedi helpu’r cronfeydd pensiwn mewn gwirionedd. Mae cyfraddau'r Trysorlys wedi neidio. Er enghraifft, mae'r cynnyrch - neu'r gyfradd llog - ar fondiau'r Trysorlys 10 mlynedd bellach yn 4%. Mor ddiweddar â mis Ionawr dim ond 1.6% ydoedd.
Ar y llaw arall, mae marchnadoedd wedi tanio. A chyda nhw, gwerth buddsoddiadau cronfeydd pensiwn.
“Nid yw data cyflawn ar gael eto ar gyfer 2022,” adroddiad Giesecke a Rauh. “Rydym yn rhagweld, er y bydd y cynnydd mewn arenillion bondiau yn ystod 2022 wedi lleihau gwerth y farchnad rhwymedigaethau trwy 2022, bydd y gostyngiad mewn asedau wedi gwrthbwyso’r gwelliant hwn i ryw raddau, ac mae rhwymedigaethau heb eu hariannu yn debygol o ostwng yn yr ystod o $5 - $6. triliwn ar gyfer blwyddyn ariannol 2022.”
Nid mater cyfrifyddu technegol yn unig yw hwn. Rhaid talu'r rhwymedigaethau pensiwn hyn pan fyddant yn ddyledus, ac mewn arian real. Os na allant fod, bydd yn golygu mam pob argyfwng ariannol a gwleidyddol.
Pa mor fawr yw'r broblem hon?
“Rhwymedigaethau pensiwn cyhoeddus heb eu hariannu yw’r atebolrwydd mwyaf i lywodraethau gwladol a lleol yn yr Unol Daleithiau,” mae Giesecke a Rauh yn nodi. I roi rhywfaint o bersbectif i chi, mae diffyg cronfa bensiwn o $6 triliwn ddwywaith gwerth yr holl arian sydd gan lywodraethau gwladol a lleol ar eu bondiau dinesig. Mae tua 170% o gyfanswm eu refeniw blynyddol. Ac mae 10 gwaith y swm a gymerodd i mewn y llynedd o drethi personol (anghorfforaethol).
Newyddion drwg? Arhoswch diwnio.
Ffynhonnell: https://www.marketwatch.com/story/heres-why-you-should-be-worried-about-state-and-local-pensions-11668013897?siteid=yhoof2&yptr=yahoo