Mae hanes yn dangos ei fod yn ffafrio elw o 20% ar y farchnad stoc yn 2023 ar ôl 2022 creulon, meddai Fundstrat

Yn yr 19 achos o fynegai S&P 500 negyddol
SPX,
+ 2.28%
flwyddyn ddychwelyd ers 1950, dilynwyd dros hanner y blynyddoedd hynny gan y mynegai cap mawr yn ennill mwy nag 20%, yn ôl data Fundstrat. Dim ond dwy o'r blynyddoedd hynny a ddilynwyd gan flwyddyn wastad gydag enillion yn amrywio o 5% i 5% negyddol . 

“Mae stociau 5X yn fwy tebygol o godi 20% na bod yn wastad, ac mae mwy na hanner yr achosion yn enillion dros 20%,” meddai Lee mewn nodyn dydd Gwener. 

Ar ben hynny, mae'r tebygolrwydd hwn yn llawer uwch nag o gymharu â blynyddoedd arferol. Ym mhob un o’r 73 mlynedd ers 1950, dim ond 27% o siawns sydd i’r S&P 500 orffen gyda chynnydd o dros 20%, o’i gymharu ag ods o 53% yn y blynyddoedd ôl-negyddol. 

Gweler: Nid oes unrhyw un yn gwybod pa stociau fydd yn tanio'r farchnad deirw nesaf, ond mae'n debyg nad nhw fydd enillwyr y farchnad arth 

Dyma dri chatalydd posibl a fyddai’n galluogi stociau i gynhyrchu enillion o 20% yn 2023:

'Datchwyddiant' byd-eang ar y gweill

Mae Lee a'i dîm yn credu y bydd chwyddiant yr Unol Daleithiau yn tanseilio'r Gronfa Ffederal a chonsensws marchnadoedd o gryn dipyn yn 2023. 

Mae economegwyr a holwyd gan Dow Jones yn disgwyl y bydd adroddiad chwyddiant mis Rhagfyr, sydd i'w gyhoeddi fore Iau nesaf, yn dangos bod chwyddiant pennawd yn aros yr un fath. o'r mis blaenorol, neu 6.5% flwyddyn ar ôl blwyddyn. Disgwylir i'r mesur pris craidd sy'n dileu costau bwyd a thanwydd cyfnewidiol godi 0.3% o fis Tachwedd, neu 5.7% flwyddyn ar ôl blwyddyn. 

Fodd bynnag, mae Lee o'r farn y gallai'r adroddiad CPI sydd ar ddod weld cynnydd CPI craidd mor isel â 0.1% ym mis Rhagfyr, a fyddai'n cynrychioli dirywiad sylweddol yng nghyflymder chwyddiant ac yn rhoi'r gyfradd flynyddol wedi'i haddasu'n dymhorol tri mis (3M SAAR) ar tua 2%. . “Yn ein barn ni, byddai hyn yn syndod cadarnhaol enfawr,” meddai Lee. 

O ganlyniad, mae Lee a'i dîm yn meddwl y gallai osod y llwyfan i'r Ffed ostwng y llwybr o godiadau mewn cyfraddau llog a hyd yn oed newid y farn y bydd angen i'r gyfradd feincnodi aros yn "uwch am gyfnod hirach." Mae masnachwyr dyfodol cronfeydd bwydo bellach yn gweld tebygolrwydd o 74% o gynnydd o 25 pwynt sail yn ei gyfarfod polisi nesaf, sy'n dod i ben Chwefror 1, a siawns o 66% o un arall ym mis Mawrth, a fyddai'n dod â'r gyfradd derfynol i 4.75-5% erbyn canol. -blwyddyn, yn ol y Offeryn FedWatch CME.

Gweler: 'Mae hen arferion yn marw'n galed': Mae masnachwyr yn ail edrych ar gyfradd llog 5% a mwy yr Unol Daleithiau erbyn mis Mawrth

Fodd bynnag, arwyddodd y banc canolog ei gallai cyfradd derfynol gyrraedd uchafbwynt o 5.25% eleni yn ei gyfarfod Rhagfyr diweddaf, tra yn dysgwyl dim toriadau mewn cyfraddau llog erbyn diwedd eleni. 

Mae enillion cyflog ar fin arafu

“Er gwaethaf sut olwg sydd ar farchnadoedd swyddi 'cryf', mae dangosyddion blaenllaw eisoes yn awgrymu y bydd enillion cyflog yn arafu,” meddai Lee. 

Dangosodd yr adroddiad cyflogaeth ddydd Gwener roedd twf cyflogau yn llai na'r disgwyl ym mis Rhagfyr mewn arwydd y gallai pwysau chwyddiant fod yn lleddfu. Cododd enillion cyfartalog yr awr 0.3% ar gyfer y mis a chynyddodd 4.6% o flwyddyn yn ôl, ychydig yn llai na'r disgwyl ac i lawr o 0.4% fis ynghynt.

Fodd bynnag, roedd twf cyflogres, er iddo arafu ym mis Rhagfyr, yn dal yn well na'r disgwyl, arwydd bod y farchnad lafur yn parhau'n gryf hyd yn oed wrth i'r economi wynebu blaenwyntoedd cynyddol o'r Gronfa Ffederal. Yn y cyfamser, llithrodd y gyfradd ddiweithdra i 3.5% o 3.6%. 

Gweler: Senario Elen Benfelen? Gallai cynnydd arafach yng nghyflogau gweithwyr helpu economi’r UD i osgoi dirwasgiad.

Ecwiti (VIX) ac anweddolrwydd bond (SYMUD) i ostwng yn sydyn 

Mae anweddolrwydd y farchnad ecwiti a bond yn debygol o ostwng yn sydyn yn 2023, mewn ymateb i ostyngiad mewn chwyddiant ac o ganlyniad llai o hawkish Fed, meddai Lee a'i dîm. “Mae ein dadansoddiad yn dangos bod y gostyngiad hwn mewn VIX yn ffactor dylanwadol enfawr mewn enillion ecwiti, a fyddai’n cefnogi enillion dros 20% mewn stociau ymhellach.” 

Mynegai Cyfnewidioldeb CBOE
VIX,
-5.92%
Roedd oddi ar 6.4%, yn 21.03 ar ddydd Gwener, tra bod y Banc ICE America Merrill Lynch MOVE Mynegai, mesurydd o anweddolrwydd bond-farchnad ymhlyg, oedd diwethaf ar 119.53.

Cryfhaodd stociau'r UD ddydd Gwener ar ôl adroddiad cyflogaeth mis Rhagfyr danio gobeithion bod polisi ariannol y Ffed o'r diwedd yn dechrau cael rhywfaint o effaith ar yr economi. Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones
DJIA,
+ 2.13%
a ddaeth i ben tua 700 pwynt yn uwch, neu 2.1%, i 33,629. Datblygodd yr S&P 500 2.3%, a'r Nasdaq Composite
COMP,
+ 2.56%
Enillodd 2.6%. 

Gweler: A yw adlam marchnad stoc 2023 ar y gweill ar ôl gwerthu i ffwrdd yn 2022? Beth mae hanes yn ei ddweud am golli blynyddoedd cefn wrth gefn.