Gall stociau poeth ddod â gwefr gychwynnol, ond byddant yn torri'ch calon

Yn y 1960au hwyr a'r 1970au cynnar, roedd gan fy nhad ffrind brocer stoc y prynodd gyfranddaliadau drwyddo, yn bennaf mewn cwmnïau cyffuriau o'r radd flaenaf yr oedd yn eu hedmygu. Ar wahanol adegau, roedd yn berchen ar Bristol Myers
BMY,
-0.91%,
Glaxo, Pfizer
PFE,
-1.61%
a Schering-Plough. Ond roedd bob amser yn dal safle rhy fawr yn ei stoc annwyl, Merck
MRK,
-1.13%.

Ar ôl 30 mlynedd o ddeintyddiaeth a chyn troi’n 60 oed, rhoddodd y gorau i ymarfer llawn amser i symud i Vermont, lle roedd ganddo ail gartref. Tua'r amser hwn—yng nghanol y 1990au—dywedodd fy nhad wrthyf, er mawr sioc iddo, fod ei gyfrif broceriaeth newydd gyrraedd y rhif hud o $1 miliwn. Ni freuddwydiodd erioed y byddai’n gweld y ffigur hwnnw, a oedd—iddo ef—yn golygu sicrwydd am weddill ei oes.

Darllen: Tybed pwy sy'n prynu stociau?

Dydw i ddim yn cymryd llawenydd yn lladd hwyliau parti. Ond roedd yn rhaid i'r CPA ynof i ofyn iddo a oedd yn ddarbodus arallgyfeirio. Dywedodd fod tua 75% neu fwy o'i asedau mewn cyfranddaliadau Merck. Hyd yn oed pe bai am arallgyfeirio, meddai, ni allai werthu oherwydd nad oedd yn gwybod ei sail cost. Ar ben hynny, nid oedd ganddo unrhyw ddiddordeb mewn talu trethi enillion cyfalaf.

Roedd fy nhad yn marchogaeth i stoc serth Merck godi i ogoniant. Ymddeolodd yn gynt na’i holl gyfeillion, a mwynhaodd ei ryddid newydd ym mryniau Vermont.​ Nid oedd ar ei ben ei hun yn ei ffortiwn da.

Darllen: Ymddeolais yn 50, es yn ôl i'r gwaith yn 53, ac yna fe wnaeth problem feddygol fy ngadael yn ddi-waith: 'Nid oes y fath beth â swm diogel o arian'

Roedd un o ffrindiau gorau fy nhad, Bob, yn atwrnai llwyddiannus. Roedd ei bortffolio hefyd wedi'i ystumio'n drwm i un o'r ffefrynnau o'r radd flaenaf, General Electric
GE,
-0.60%.
Wna i byth anghofio un diwrnod cynnes o haf pan oedd y tri ohonom yn sgwrsio. Roedd y diodydd yn llifo, roedden ni i gyd yn disgleirio o ddiwrnod o gychod ac roedd y farchnad stoc yn rhwygo.

Dechreuodd Dad a Bob - sef Merck a GE - siarad am y farchnad stoc. Roeddwn i'n CPA newydd ei bathu. Roeddwn yn briod gyda dau o blant bach ac roeddwn newydd ymgymryd â rôl Prif Swyddog Ariannol cwmni cynghori buddsoddi. Pan ofynnon nhw i mi beth roeddwn i'n hoffi buddsoddi ynddo, dylech chi fod wedi gweld eu hwynebau pan ddywedais wrthyn nhw fy mod i'n caru cronfeydd mynegai eang.

Darllen: Arbedwch fel gwallgof am 5 mlynedd - ymddeol gyda miliynau

Roeddwn yn ddisgybl John Bogle ac wedi darllen ei lyfr Synnwyr Cyffredin ar Gronfeydd Cydfuddiannol. Byddwn hefyd wedi darllen llyfr William Bernstein Pedair Colofn Buddsoddi, llyfr arall sy'n chwifio'r faner am fuddsoddiad mynegai. Ni allaf ond dychmygu beth aeth trwy eu pennau pan glywsant fi yn siarad. Rwy'n siŵr eu bod nhw wedi'i siapio hyd at fod yn ifanc ac yn ddi-glem. Rwy'n bendant yn cofio cael gwybod fy mod ar lwybr i gyfartaledd, a oedd yn eu bod yn mynnu bywyd o gyffredinedd.

Cefais lawer o sgyrsiau gyda fy nhad am ei ddefnydd o ymyl a'i gariad at fasnachu opsiynau. Byddwn yn siarad am arallgyfeirio ac yn ei rybuddio bod un stoc yn llawn risgiau. Ceisiais egluro bod y risg yr oedd yn ei redeg yn fwy na'i wobr bosibl.

Darllen: Nid oedd yn rhaid i'ch portffolio stoc golli cymaint eleni

Esboniais fod y cronfeydd mynegai wedi'u pwysoli ar gyfer cyfalafu yr oeddwn yn eu ffafrio wedi'u buddsoddi'n helaeth mewn enillwyr eithriadol. Yn y cyfamser, mae'r rhan fwyaf o stociau a fasnachir yn gyhoeddus peidiwch â pherfformio yn ogystal â Thrysorlysoedd dros y tymor hir, ac felly yn cael ychydig neu ddim pwysiad. Sylwais hefyd fod stociau twf Nifty Fifty o’r 1960au—fel Eastman Kodak, Digital Equipment, J ​C ​. Penney, Polaroid a Sears—yn ddiweddarach yn aml yn mynd yn fethdalwyr, yn ddarfodedig neu’n cael eu huno allan o fodolaeth.

Beth ddigwyddodd i Merck a GE, ac i Dad a Bob? Rhwng 1985 a 2000, cynyddodd stoc Merck fwy na 3,500%. Yn y degawd dilynol, fodd bynnag, tra bod Dad wedi ymddeol, cwympodd pris Merck. Collodd un o'i gyffuriau a werthodd orau anghynhwysedd patent yn 2000 a 2001. Hyd yn oed yn waeth, bu'n rhaid i Merck dynnu ei gyffur arthritis poblogaidd Vioxx yn ôl o'r farchnad yn 2001 ar ôl i astudiaethau ganfod bod y cyffur yn dyblu'r risg o drawiadau ar y galon a strôc yn y tymor hir. defnyddwyr.

Syrthiodd stoc Merck 27% ar ddiwrnod cyhoeddiad Vioxx. Adlamodd yn ôl yn y pen draw ar ôl caffael Schering-Plough, ond fe gymerodd flynyddoedd. Erbyn hynny, roedd fy nhad wedi cael ei orfodi i werthu cyfranddaliadau i gadw bwyd ar y bwrdd. Roedd ei bortffolio yn falu ac, mewn sawl ffordd, felly hefyd.

Roedd y cyfnod tywyll hwn iddo wedi'i nodi gan fwy o yfed a meddwl am hunanladdiad. Yn y pen draw, daeth yn ddibynnol yn ariannol arnaf i, ei fab, yn ei 70au. Byddwn i'n galw hynny'n hunllef waethaf rhiant.

Beth am Bob a GE? Pan oedd Bob yn gyd-fynd ar GE, roedd yn cael ei redeg gan y Prif Swyddog Gweithredol chwedlonol Jack Welch. Trefnodd Welch, cyn beiriannydd cemegol, gaffael RCA, NBC ac ehangodd GE i wasanaethau ariannol. Cododd pris y stoc 40 gwaith yn fwy o dan ei gyfnod. Yn ystod damwain dot-com 2000, fodd bynnag, daeth cyfranddaliadau GE i ben. Ymddeolodd Welch ar 7 Medi, 2001.

O dan ei olynydd, Jeff Immelt, sefydlogodd pris stoc GE rywfaint. Ond wedyn, yn 2008, fe darodd yr argyfwng ariannol GE yn galed. Gostyngodd cyfranddaliadau 42% y flwyddyn honno pan ddaeth yn amlwg bod GE dan bwysau. Camodd Warren Buffett i'r adwy gydag arian i sefydlogi gweithrediadau GE, a derbyniodd y cwmni hefyd $139 biliwn mewn gwarantau benthyciad gan y llywodraeth. Ond ni ddaeth ei drafferthion i ben gyda'r argyfwng ariannol.

Ar ôl blynyddoedd o ddirywiad, tynnwyd GE o Gyfartaledd Diwydiannol Dow Jones ym mis Mehefin 2018. Clywais ddarnau a darnau am ffrind Dad, Bob. Rwy'n gwybod na ddigwyddodd ei ymddeoliad fel y cynlluniwyd, a'i fod wedi gweithio ymhell i mewn i'w 70au. Fe'i gorfodwyd i werthu daliadau eiddo tiriog y byddai wedi'u cadw fel arall.

Ysgrifennaf nid i frolio am fy rhagwelediad ond i gynnig gwers. Mae buddsoddi yn rhyfedd. Nid yw'r bobl glyfar o reidrwydd yn gwneud y buddsoddwyr gorau. Efallai nad y buddsoddwyr gorau yw'r rhai sy'n edrych dros y materion ariannol ac yn deall manylion cyffuriau cymhleth, systemau cymhleth neu gorfforaethau cymhleth. Ymddygiadau dynol - fel gor-hyder yn eich crebwyll neu sgil dryslyd gyda lwc - chwarae rhan anarferol. Dyna pam mae cyllid ymddygiad wedi dod yn faes astudio mor boblogaidd.

Ymyl Warren Buffett yw nad oes raid iddo byth werthu. Mae ei hoff gyfnod dal am byth. Ni allwn i gyd fod yn debyg i Buffett, ond gallwn ddysgu o'r camgymeriadau y mae llawer gormod o fuddsoddwyr yn eu gwneud. Fel i mi fy hun, nid wyf erioed wedi gwyro yn fy ffyrdd. Mae fy mhortffolio o sawl degawd yn cynnwys cronfeydd mynegai stoc eang yn bennaf. Fel fy nhad, nid wyf am werthu oherwydd bod fy sail cost mor isel. Ond yn wahanol i fy nhad, does dim rhaid i mi.

Ymddangosodd y golofn hon gyntaf ar Doler Humble. Cafodd ei ailgyhoeddi gyda chaniatâd.

Andrew Small oedd Prif Swyddog Ariannol Archstone Partnerships rhwng 1994 a 2019. Dychwelodd Archstone ei gyfalaf i'w fuddsoddwyr, gan adael Andrew gyda mwy o amser i dreulio beicio ffordd, dysgu sut i dynnu llun a phaentio, teithio a threulio amser gyda'i deulu. Mae ei bortreadau anifeiliaid anwes a phaentiadau eraill i'w gweld yn www.AndySmallArt.com.