Sut Mae Stoc Cyfran Amser Addawol Yn Fargen Prynu Nawr

Mae Travel + Leisure yn gwerthu cyfrannau cyfnodol, math o docyn gwyliau sy'n caniatáu i deithwyr archebu fflat - nid ystafell mewn gwesty, cofiwch - o amgylch y wlad a'r byd. Mae achos cryf y bydd ei eiddo gwyliau yn ffynnu yn y blynyddoedd i ddod, o ystyried chwant crwydro adfywiad pobl. Er y gallai dirwasgiad (y mae bron pawb yn disgwyl ei daro'r flwyddyn nesaf) leihau ei dwf dros dro, mae Wall Street yn rhagweld taflwybr ar i fyny o'i flaen.

Travel + Leisure, a elwid gynt yn Wyndham Destinations, yw’r mwyaf o’r darparwyr cyfran gyfnodol, o ran lleoliadau a refeniw. Mae'r stoc, fel popeth arall yn y biz llety, i lawr. Mae is-gategori S&P 500 Hotels, Resorts a Cruise Lines i ffwrdd o 25% yn 2022, fesul Ymchwil Yardeni. Mae T+L wedi gostwng bron i 30%.

Yn gwrthbwyso hyn mae rhaglen brynu'n ôl gadarn y darparwr cyfran gyfnodol, gyda dros $24 miliwn mewn cyfranddaliadau wedi'u hailbrynu yn ystod naw mis cyntaf y flwyddyn, a rhaglen ddeniadol. cynnyrch difidend o 4%. Mae Credit Suisse, sy’n graddio stoc y cwmni yn “berfformio’n well,” yn nodi mewn adroddiad mai ei enillion ar gyfalaf yw “rhan fwyaf cymhellol y stori.”

Ond T+L, gyda trailing cymhareb pris/enillion o ddim ond 9.6, yn rhatach na'i ddau gystadleuydd mwyaf: Marriott Vacations Worldwide (24) a Hilton Grand VacationsHGV
(13.8). Mae'r ddau olaf yn deillio o'r cadwyni gwestai eiconig mawr. Efallai oherwydd bod eu rhieni'n adnabod mwy o enwau, eu bod yn chwarae lluosrifau uwch.

Mae hyn oll yn chwarae gwerth i fuddsoddwyr ecwiti Teithio + Hamdden. Mewn geiriau eraill, mae nawr yn amser da i sgarffio stoc T+L yn rhad, gyda siawns dda y bydd yn dringo yn y dyfodol.

I fod yn sicr, mae'r diwydiant cyfrannau cyfnodol cyfan wedi dioddef o dan enw da ffynci. Cwynodd llawer o berchnogion fod yr amserlennu yn rhy anhyblyg, ac yn aml roeddent yn cael eu cloi i mewn i un eiddo. Ond mae cydgrynhoi'r diwydiant wedi ei gwneud hi'n haws newid ymhlith amrywiaeth fawr o eiddo yn fyd-eang, ac mae gan T+L 245 ohonyn nhw.

Mae'r busnes cyfran gyfnodol yn gwneud yn dda y dyddiau hyn: mae ganddo $10.2 biliwn mewn refeniw blynyddol, sy'n eclipsing ar hynny o Major League Baseball ($7 biliwn) a cherddoriaeth ($8 biliwn), yn ôl y Cymdeithas Datblygu Cyrchfannau America - Clymblaid Perchnogion Cyrchfannau, y grŵp masnach cyfran gyfnodol.

Mae'r ffordd newydd o rannu amser, y mae T+L yn ei ymgorffori, yn caniatáu ichi archebu fflat ar draws yr Unol Daleithiau, Ewrop a lleoedd eraill. Ar gyfer y fraint, rhaid i chi dalu ffi mynediad un-amser a chynhaliaeth flynyddol; yn achos T+L, mae hynny'n $21,000 ymlaen llaw a $725 yn flynyddol i ddechrau.

Swnio'n ddrud? Ystyriwch fod cyfradd gyfartalog gwestai yn Llundain neu Orlando, y ddau tua $175 y noson, neu $2,450 am bythefnos. Os oes angen ystafell arall arnoch i'r plant, dyblwch hynny. Dros amser, mae eich cost ar gyfer cyfran gyfnodol yn erbyn gwesty yn amorteiddio eich gwariant ymlaen llaw a blynyddol i T+L yn gyflym. Yn fwy na hynny, gyda'r dewis cyfnodrannu, rydych chi'n cael fflat cyfan, gyda sawl ystafell wely, cegin, ystafell fyw - yn ogystal â gwasanaeth morwyn.

Er gwaethaf y sleid stoc, mae T + L wedi bod yn rhoi rhai canlyniadau trawiadol. Mae un metrig, a elwir yn gyfaint fesul gwestai, neu VPG (refeniw fesul gwestai wedi'i rannu â chyfanswm gwerthiannau perchnogaeth), wedi cynyddu 5% eleni. Ac mae hynny 45% yn uwch nag yn 2019 cyn-bandemig.

“Mae cryfder VPG yn adlewyrchu’r gwerth y mae ein defnyddiwr yn ei weld yn y cynnyrch cyfran gyfnodol, gyda gwerth cymharol cryf i westai a llety amgen,” meddai Michael Brown, llywydd a phrif swyddog gweithredol T+L, wrth gyhoeddi enillion trydydd chwarter ddydd Iau.

Ar ben hynny, cynyddodd enillion bron i draean am y tri chwarter cyntaf, yn erbyn y cyfnod tebyg yn 2021, ac ar gyfer y trydydd chwarter, 5%. Ar gyfer y chwarter diwethaf, roedd refeniw i fyny 12%. Fel pawb arall yn y busnes teithio a hamdden, rhedodd T+L inc coch yn 2020, gyda dyfodiad y coronafirws, wrth i refeniw gael ei dorri yn ei hanner. Ers hynny mae wedi adlamu yn dda iawn.

Ymunodd Brown â’r cwmni yn 2017, ar ôl gyrfa hir yn y busnes llety, gan gynnwys cyfnod fel prif swyddog gweithredu yn ei wrthwynebydd Hilton Grand Vacations. Ym mis Mehefin 2018, arweiniodd esblygiad ei gwmni newydd i Wyndham Destinations fel cwmni cyhoeddus annibynnol, gan ddeillio ei adran gwestai a chadw’r busnesau cyfnewid cyfran gyfnodol a gwyliau. Yn gynnar yn 2021, prynodd y brand T+L o gyhoeddi colossus Meredith am $100 miliwn. Cymerodd Brown drosodd asedau cyfran gyfnodol y cyhoeddwr, ac mae Meredith yn parhau i roi'r cylchgrawn adnabyddus allan, Teithio + Hamdden.

Y dyddiau hyn, mae cwmni cyfran gyfnodol o Orlando, T+L, mewn sefyllfa eithaf da yn gystadleuol. Harddwch ei sefyllfa yw bod refeniw yn rhagweladwy ac yn gyson. Gyda 833,000 o berchnogion cyfran gyfnodol yn ei dri chlwb gwyliau - Clwb Wyndham, WorldMark a Chlwb Gwyliau Margaritaville - mae teyrngarwch cryf i'r brand: 98% yw cyfraddau cadw. Yn fwy na hynny, mae tua dwy ran o dair o'i werthiannau i millennials a GenXers, sy'n siarad yn dda am ei ddyfodol.

Ar ôl y cloi pandemig, mae Americanwyr yn sychedu i deithio. Dylai hynny sicrhau digon o fusnes i T+L wrth symud ymlaen.