Sut y gallai goresgyniad Rwseg o'r Wcráin sbarduno tonnau sioc yn y farchnad

Sgyrsiau yn parhau

Cyfarfu diplomyddion gorau UDA a Rwseg ddydd Gwener yng Ngenefa. Ymddengys nad oedd y trafodaethau'n gwneud fawr o gynnydd, ond gwelodd swyddogion addo parhau â'r trafodaethau mewn ymdrech i dawelu'r argyfwng.

Darllen: Mae'r Unol Daleithiau a Rwsia yn cytuno i barhau â'r trafodaethau gyda'r nod o dawelu gwrthdaro rhwng yr Wcrain

Mae Moscow wedi symud tua 100,000 o filwyr ger yr Wcrain mewn ymateb i’r hyn y mae’n ei ddweud sy’n fygythiadau i’w diogelwch gan Sefydliad Cytundeb Gogledd yr Iwerydd a phwerau’r Gorllewin. Mae'r symudiad wedi codi ofnau am ymosodiad gan Rwseg.

Tra bod ymateb milwrol uniongyrchol gan yr Unol Daleithiau a’i chynghreiriaid Gorllewinol yn cael ei ystyried yn rhywbeth oddi ar y bwrdd, mae’r Arlywydd Joe Biden wedi addo sancsiynau trawiadol. Ystyrir bod Rwsia, cyflenwr ynni allweddol i Ewrop, yn debygol o ddefnyddio'r adnoddau hynny fel trosoledd mewn ymateb i sancsiynau'r Gorllewin.

Cynyddwyd ansicrwydd ynghylch yr ymateb, fodd bynnag, ar ôl i Biden, mewn cynhadledd newyddion ddydd Mercher, ddweud y byddai “mân ymosodiad” gan Rwsia i’r Wcrain yn ysgogi ymladd rhwng yr Unol Daleithiau a’i chynghreiriaid ynghylch pa gamau i’w cymryd. Ddydd Iau, symudodd Biden i egluro ei sylwadau, gan ddweud, “Os bydd unrhyw unedau Rwsiaidd sydd wedi ymgynnull yn symud ar draws ffin Wcreineg, mae hynny’n ymosodiad” ac os bydd Arlywydd Rwseg Vladimir Putin “yn gwneud y dewis hwn, bydd Rwsia yn talu pris trwm.”

Popeth am ynni

Creodd anecsiad Rwsia o benrhyn y Crimea yn yr Wcrain yn 2014 byliau o anweddolrwydd, ond ni wnaeth dim byd a gurodd marchnadoedd byd-eang o’u blaenau, nododd Steve Barrow, pennaeth strategaeth G-10 yn Standard Bank, mewn nodyn. Fodd bynnag, ni all buddsoddwyr ddibynnu ar ymateb yr un mor dawel pe bai ymosodiad ar raddfa lawn, meddai.

Mae rôl Rwsia fel cyflenwr nwy naturiol i Orllewin Ewrop yn golygu y gallai prisiau ynni danio pyliau o anweddolrwydd ar draws marchnadoedd ariannol eraill. Byddai gwrthdaro rhwng Rwsia a’r Wcrain yn debygol o achosi i brisiau nwy naturiol gynyddu, hyd yn oed pe bai’n adwaith penigamp yn unig, meddai Barrow.

Yn gynharach: Mae tensiynau Rwsia-Wcráin yn golygu bod anweddolrwydd nwy naturiol Ewrop yn annhebygol o bylu

“Mae’n debyg y byddai prisiau ynni eraill yn cynyddu ar yr un pryd a gallai hyn achosi anesmwythder i brisiau asedau ariannol mewn ffordd sy’n llawer mwy arwyddocaol nag a welsom yn 2014,” meddai. “Byddai galw hafan ddiogel yn debygol o gynyddu am asedau fel Treasurys, y ddoler, yen a ffranc y Swistir.”

Darllen: Nid yw tensiynau rhwng Rwsia a'r Wcráin wedi'u prisio'n llawn yn nwyddau

Mae llunwyr polisi Washington wedi nodi y byddent yn ceisio eithrio ynni o becyn llethol o sancsiynau ariannol sy’n cael ei baratoi ar hyn o bryd, ond “mae disgwyliad clir y byddai Moscow yn ceisio arfogi allforion ynni er mwyn newid y calcwlws gwneud penderfyniadau ym mhrifddinasoedd y Gorllewin, ” meddai Helima Croft, pennaeth strategaeth nwyddau byd-eang yn RBC Capital Markets, mewn nodyn dydd Mercher. (gweler y siart isod).

Mae hynny wedi creu sgramblo i sicrhau cyflenwadau nwy ychwanegol i Ewrop i wneud iawn am ostyngiad serth mewn allforion o Rwseg, meddai, er mai’r cwestiwn yw “ble i ddod o hyd i’r cyfeintiau ychwanegol hynny.”

Er y gellir dargyfeirio cargoau nwy naturiol hylifol o fannau eraill, roedd gallu allforio LNG yr UD yn yr ystod defnydd o 90% i 95% hyd yn hyn ym mis Ionawr gan adael capasiti ychwanegol cyfyngedig ar gael, ac yn fyd-eang, ysgrifennodd.

Mae cyfuniad o ffactorau, gan gynnwys jitters dros Wcráin a llif piblinellau cwtogi Rwseg, wedi cael eu beio am ymchwydd ym mhrisiau nwy naturiol Ewropeaidd y gaeaf hwn. Mae dyfodol nwy naturiol yr Iseldiroedd wedi codi mwy na 13% yn y flwyddyn hyd yma ar ôl mwy na threblu yn 2021.

'Doler gadarnhaol glir'

Byddai anweddolrwydd sy'n gysylltiedig ag ynni yn debygol o droi'n enillion ar gyfer arian cyfred yr UD yn erbyn yr ewro
EURUSD,
+ 0.31%,
ysgrifennodd strategwyr yn ING, mewn nodyn dydd Gwener.

“Dylai unrhyw gynnydd fod yn ddoler amlwg yn bositif - ar y farn y bydd dibyniaeth Ewrop ar allforion ynni Rwsia yn dod i’r amlwg hyd yn oed yn fwy,” medden nhw.

Yn y cyfamser, gallai aur, a sgoriodd enillion wythnosol, hefyd elwa ar lif hafan, meddai Standard Bank's Barrow, “er bod ei lwybr yn anoddach ei alw ac yn debygol o ddibynnu ar gryfder y ddoler, meddai. Mae hynny oherwydd y byddai doler uchel, a all fod yn negyddol ar gyfer nwyddau sydd wedi'u prisio yn yr arian cyfred, yn gadael y metel melyn yn cael trafferth i gael lifft o'r gwrthdaro.

Mae marchnadoedd ariannol wedi gweld dechrau cyfnewidiol i 2022. Roedd stociau'r UD ar y blaen am wythnos arall o golli, gyda'r Nasdaq Composite sy'n defnyddio technoleg drwm
COMP,
-2.72%
eisoes wedi llithro i diriogaeth gywiro gan iddo ostwng mwy na 10% o'i uchafbwynt ym mis Tachwedd. Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones
DJIA,
-1.30%
wedi cilio i lefel a welwyd ddiwethaf ddechrau mis Rhagfyr, tra bod yr S&P 500
SPX,
-1.89%
ar gau dydd Gwener ar lefel isaf o fwy na thri mis.

Geopolitical neu facro?

Mae'r symudiad is ar gyfer stociau wedi'i briodoli'n bennaf i ddisgwyliadau newidiol o amgylch y Gronfa Ffederal yn hytrach na lladron geopolitical. Disgwylir i'r Ffed fod yn llawer mwy ymosodol nag a ragwelwyd yn flaenorol wrth godi cyfraddau llog a thynhau fel arall polisi ariannol mewn ymateb i chwyddiant.

Yn wir, mae gwerthiannau marchnad y Trysorlys wedi'i ysbrydoli gan Fed wedi anfon crychdonnau trwy asedau eraill wrth i gynnyrch, sy'n symud i'r cyfeiriad arall o ran pris, godi'n sydyn i ddechrau 2022. Os bydd fflam geopolitical yn codi'r awyr glasurol i ansawdd fel mae buddsoddwyr sy'n amharod i risg yn ceisio lloches, byddai disgwyl i'r cynnyrch ostwng yn sydyn.

Cynnyrch y Trysorlys 10 mlynedd
TMUBMUSD10Y,
1.762%,
a gyrhaeddodd uchafbwynt dwy flynedd ger 1.9% ddydd Mercher, a dynnodd ddydd Iau a dydd Gwener yn ôl i fasnachu o dan 1.75%, er bod y llog prynu o'r newydd yn gysylltiedig â ffactorau technegol a hefyd yn cael ei weld fel ymateb i'r gwerthiant ecwiti dyfnhau yn hytrach na'n ymwneud â hafan. prynu.

Yn nodedig, dyfodol tymor agos ar Fynegai Anweddolrwydd Cboe
VX00,
+ 7.66%
wedi symud uwchlaw contractau sydd wedi’u dyddio’n ddiweddarach, gan wrthdroi’r gromlin ddyfodol fel y’i gelwir - symudiad sy’n dangos bod buddsoddwyr yn gweld risg uwch o anweddolrwydd tymor agos, meddai DeSimone yn OptionMetrics, ond nododd fod symudiad hefyd yn debygol o adlewyrchu pryderon yn ymwneud â Ffed hefyd.

Yn y cyfamser, mae cronfa fasnach gyfnewid VanEck Rwsia RSX i lawr mwy na 13% hyd yn hyn ym mis Ionawr ac wedi gostwng dros 30% o set uwch na naw mlynedd ddiwedd mis Hydref. Mae USDRUB Rwbl Rwseg i lawr mwy na 3% yn erbyn doler yr Unol Daleithiau ym mis Ionawr.

gwersi gorffennol

O ran ecwiti, efallai mai’r tecawê o argyfyngau geopolitical y gorffennol yw ei bod yn well peidio â gwerthu i banig, ysgrifennodd colofnydd MarketWatch Mark Hulbert ym mis Medi.

Nododd ddata a gasglwyd gan Ned Davis Research yn archwilio'r 28 o argyfyngau gwleidyddol neu economaidd gwaethaf dros y chwe degawd cyn ymosodiadau 9/11 yn 2001. Mewn 19 achos, roedd y Dow yn uwch chwe mis ar ôl i'r argyfwng ddechrau. Y cynnydd cyfartalog o chwe mis yn dilyn pob un o'r 28 argyfwng oedd 2.3%. Yn dilyn 9/11, a adawodd farchnadoedd ar gau am sawl diwrnod, gostyngodd y Dow 17.5% ar ei isel ond adferodd i fasnachu uwchlaw ei lefel Medi 10 erbyn Hydref 26, chwe wythnos yn ddiweddarach.