Sut y gall buddsoddwyr ddysgu byw gyda chwyddiant: BlackRock

“Mae chwyddiant uchel wedi sbarduno argyfyngau cost-byw, gan roi pwysau ar fanciau canolog i ddofi chwyddiant gyda beth bynnag sydd ei angen,” meddai tîm BlackRock Investment dan arweiniad Wei Li, prif strategydd buddsoddi byd-eang.

Yn bwysig, mae'r tîm hefyd yn meddwl “rydyn ni'n mynd i fod yn byw gyda chwyddiant,” gan y bydd “cylch cynnydd cyfradd rhy fawr y Ffed yn ddiweddar yn dod i ben heb i chwyddiant ddychwelyd ar y trywydd iawn i ddychwelyd yn llawn i dargedau 2%, yn ein barn ni. ”

BlackRock Inc.
BLK,
-0.05%
is rheolwr asedau mwyaf y byd, gan oruchwylio tua $9 triliwn yn fyd-eang. Sefydliad Buddsoddi BlackRock yw ei gangen ymchwil.

Tra bod y tîm ymchwil yn disgwyl i batrymau gwariant normaleiddio a phrisiau ynni i “ymddiswyddo,” gan helpu i oeri chwyddiant, maen nhw hefyd yn gweld chwyddiant “yn parhau uwchlaw targedau polisi yn y blynyddoedd i ddod.”

Darllen: Wedi drysu ynghylch beth sy'n achosi chwyddiant? Mae'r metrig hwn yn dangos beth sy'n gyrru'r codiad pris.

Ddydd Gwener, dangosodd mesurydd chwyddiant dewisol y Ffed, y Gwariant Defnydd Personol, gynnydd o 5.4% flwyddyn ar ôl blwyddyn mewn prisiau ym mis Ionawr, i fyny o gyfradd 5.3% y mis blaenorol.

Mae'r Gronfa Ffederal eisoes wedi codi ei chyfradd cronfeydd bwydo meincnod i ystod 4.25% -4.75%, i fyny o bron i sero flwyddyn yn ôl, a disgwylir cynnydd arall ddiwedd mis Mawrth wrth i'r banc canolog weithio i gael costau benthyca i diriogaeth gyfyngol.

Gyda'r cefndir hwn, mae tîm BlackRock yn disgwyl i gyfraddau uwch bwyso ar stociau twf
RLG,
+ 0.63%,
lleihau gwerth llif arian yn y dyfodol, ond i hybu gwerth stociau
RUI,
+ 0.30%,
a ddechreuodd “yn gallu ailddechrau dringo” y llynedd (gweler y siart) - hyd yn oed wrth i gyfraddau gynyddu, mae chwyddiant yn parhau i fod yn uchel ac economi UDA yn dod i ben mewn dirwasgiad.

Roedd Mynegai Twf Russell 1000 i fyny 7.1% ar y flwyddyn hyd at ddydd Llun, yn ôl FactSet, tra bod Mynegai Gwerth Russell 1000 i fyny 1.4% ar gyfer yr un darn. Mae'r tech-trwm Nasdaq
COMP,
+ 0.63%
i fyny 9.6% a'r S&P 500
SPX,
+ 0.31%
cynnydd o 3.7% ers y flwyddyn.

“Er bod gwerth yn tanberfformio yn hanesyddol wrth fynd i ddirwasgiad oherwydd na all cwmnïau cyfalaf-ddwys ymateb yn gyflym i gylchoedd newidiol, credwn y gallai hynny fod yn wahanol yn y cylch economaidd annodweddiadol hwn,” ysgrifennodd tîm BlackRock. “Mae gwerth yn dal yn ddeniadol ar ôl cael ei guro i lawr am gymaint o amser.”

Maent hefyd yn hoffi dyled tymor byr y llywodraeth, gan gynnwys Treasurys, lle mae cynnyrch wedi saethu bondiau uwch, ond nid tymor hwy, yn enwedig gyda gwerthiant poenus y llynedd ar draws marchnadoedd yn dangos y gall gwerth stociau a bondiau ostwng ochr yn ochr.

Cynnyrch y Trysorlys 10 mlynedd
TMUBMUSD10Y,
3.918%
Roedd ar 3.9% ddydd Llun, ger ei uchafbwynt o 4.2% ym mis Hydref, ond y 2-flynedd
TMUBMUSD02Y,
4.790%
roedd y gyfradd yn ôl yn fras i lefel 2007 o 4.8%.

“Mae banciau canolog yn annhebygol o ddod i’r adwy gyda thoriadau cyflym mewn cyfraddau yn y dirwasgiadau a luniwyd ganddynt i ddod â chwyddiant i lawr i dargedau polisi,” meddai tîm BlackRock am ei ffafriaeth ar gyfer Treasurys byrrach. “Os rhywbeth, gall cyfraddau polisi aros yn uwch am gyfnod hirach nag y mae’r farchnad yn ei ddisgwyl.”