Pa mor Hir y Gallai'r Farchnad Arth Barhau?

Gyda'r S&P 500 bellach yn swyddogol mewn marchnad arth, wedi'i ddiffinio fel gostyngiad o 20% o uchafbwynt diweddar, mae tair ffordd y gallwn asesu pa mor hir y gallai marchnad arth bara a pha mor ddifrifol y gallai'r cwymp mewn stociau fod.

Wrth gwrs, amcangyfrifon yw pob dull gweithredu yma, ond maent yn rhoi rhai arwyddion o'r hyn a allai fod ar y gweill i fuddsoddwyr. Mae'r technegau hyn yn cynnwys cymhariaeth hanesyddol, prisio a dadansoddi economaidd.

Dadansoddiad Hanesyddol

Mae'r rhan fwyaf syml o edrych ar hanes yn awgrymu ein bod eisoes gryn dipyn i mewn i'r farchnad arth. Dadansoddiad gan First Trust o farchnadoedd eirth ers 1942 yn canfod mai'r gostyngiad cyfartalog mewn marchnad arth yw -32%, a fyddai'n cyfateb i'r S&P&500 yn disgyn i tua 3,300 neu tua -12% arall o'r lefelau presennol, a'r farchnad arth yn para tua blwyddyn. Byddai hynny'n awgrymu y byddai'r farchnad eirth yn dod i ben tua mis Rhagfyr 2022. Wrth gwrs, gan gadw mewn cof ein bod eisoes dipyn o ffordd i mewn i farchnad arth.

Hefyd, os edrychwch ar fynegai gwahanol, fel y Nasdaq technoleg-drwm, yna dechreuodd y farchnad arth yn gynharach ac mae wedi gostwng ymhellach, felly efallai y bydd y farchnad arth yn nes at fod drosodd.

Ar y llaw arall, roedd rhai marchnadoedd arth cas cyn yr ail fyd gwaith, felly mae cynnwys y rhai yn y dadansoddiad yn ychwanegu tua 6 mis arall at y farchnad arth ar gyfartaledd ac yn cynyddu'r dirywiad cyfartalog.

Y naill ffordd neu'r llall, os yw hanes yn ganllaw, gallem fod tua hanner ffordd i mewn i farchnad arth o ran amseru, a thros hanner ffordd o ran gostyngiad mewn stoc. Mae yna hefyd siawns 1 mewn 4, ein bod ni wedi gweld y gwaethaf o farchnad arth yn barod, yn seiliedig ar hanes gan na welodd sawl marchnad eirth erioed lawer gwaeth na gostyngiad o 20% mewn stociau.

Felly er na all hanes roi cysur llwyr a'i fod yn dangos enghreifftiau o farchnadoedd eirth cas gyda dirywiad yn agosáu at 50% a marchnadoedd arth yn para bron i 2 flynedd yn y rhan fwyaf o achosion mae hanes yn dechrau awgrymu y gallai pethau wella o'r fan hon. Mae'n bosibl bod y rhan fwyaf o'r difrod eisoes wedi'i wneud.

Dull Prisio

Gall edrych ar brisiad roi rhyw syniad o bryd y gallai enillion stoc ddechrau gwella. Fodd bynnag, mae'r asesiad hwn yn fwy defnyddiol ar gyfer golwg tymor canolig o tua 7-10 mlynedd. Felly mae hyn yn ein helpu i asesu pryd mae'r siawns o enillion stoc cadarnhaol yn gwella, nid o reidrwydd pryd y bydd marchnad arth yn dod i ben. Er enghraifft, mae cymhareb PE S&P 500 yn gyfredol oddeutu 19x, sy'n golygu bod y farchnad ar hyn o bryd yn talu $19 am bob doler enillion o'r S&P 500. Mae hynny'n llawer llai uchel nag yr oedd, ac yn is na llawer o brisiadau yn y degawdau diwethaf. Fodd bynnag, mae'n dal i fod yn uwch na'r lefel prisio hirdymor cyfartalog, sef tua 15x. Mae hynny'n awgrymu y gallai stociau ostwng tua 20% arall i gyrraedd lefelau prisio cyfartalog. Fodd bynnag, mae hwnnw'n ddangosydd hirdymor. Mae'n awgrymu y gallai enillion stoc fod ychydig yn feddalach dros y blynyddoedd i ddod nag yr ydym wedi'i weld yn yr hanes diweddar, ond mae prisiadau yn dod yn dipyn mwy deniadol nag yr oeddent o hyd. Er nad yw prisiad yn rhoi terfyn isaf cadarn i brisiau stoc, mae prisiadau yn llawer mwy deniadol nag yr oeddent.

Asesiad Economaidd

Ffordd olaf i feddwl am y farchnad arth yw o safbwynt economaidd. Yma mae tri phrif newidyn yn bwysig, er bod pob un yn gysylltiedig. Bydd y farchnad arth yn debygol o leddfu pan all y farchnad edrych heibio i ddirwasgiad, gweld y Ffed yn dechrau lleddfu ar godiadau cyfraddau neu ddisgwyl i chwyddiant gymedroli. Yma, mae'n bwysig cofio bod y farchnad yn eithaf blaengar, mae'r farchnad stoc yn aml yn dod i ben ymhell cyn i'r economi wneud hynny, ac mae llawer o godiadau Ffed yn cael eu prisio.

Mae llawer o ddata yma yn eithaf optimistaidd mewn gwirionedd, er ei fod yn amlwg yn ddryslyd. Yn gyntaf, mae'r economi ar lawer o fetrigau, megis swyddi, mewn cyflwr rhyfeddol o dda er efallai'n dechrau meddalu. Mae hyn yn awgrymu y gallai unrhyw ddirwasgiad fod yn eithaf ysgafn.

Wrth gwrs, chwyddiant yw’r pryder mawr, ond, hyd yn oed yma, mae rhywfaint o awgrym efallai ein bod eisoes wedi gweld chwyddiant craidd brig yn gynharach yn 2022, yn enwedig gan ei bod yn ymddangos bod prisiau ynni’n gostwng ar hyn o bryd, er bod chwyddiant yn parhau i fod ymhell uwchlaw’r hyn sy’n llunio polisïau. targed.

Mae'r farchnad hefyd yn prisio llawer o gynnydd yn y dyfodol gan y Ffed, ac mae'n bosibl newid cwrs i ddull llai ymosodol. Er enghraifft, galwodd un gwneuthurwr polisi am hike llai yng nghyfarfod diwethaf y Ffed.

Yn olaf, os daw dirwasgiad yn 2023, mae hynny'n awgrymu y gallai'r farchnad fod ar y gwaelod o flaen hynny rywbryd yn 2022. O'r herwydd, o ystyried bod cymaint o newyddion drwg economaidd wedi'i brisio eisoes gan y farchnad, efallai y bydd yr economi mewn gwirionedd yn weddol well na'r un. farchnad yn disgwyl a gallai hynny osod terfyn isaf ar y farchnad arth.

Wrth gwrs, mae hyn i gyd yn dibynnu ar ddata economaidd yn y dyfodol a chyhoeddiadau Ffed, ond os bydd y newyddion cynyddrannol yn dechrau gwella o'r fan hon, yna mae'n debygol y bydd y marchnadoedd hefyd. Nid yw hynny i gynnig llawer o bêl grisial economaidd, ac eithrio i ddweud bod y rhagolygon presennol yn bendant yn negyddol ac y gallai pethau wella.

Felly mae edrych ar ystod o ffactorau yn cynnig rhywfaint o gysur yn y farchnad arth hon. Mae'n bosibl iawn y bydd stociau'n dirywio ymhellach o'r fan hon, ond mae'n bosibl ein bod wedi gweld y gwaethaf o'r farchnad arth hon eisoes o ran y rhan fwyaf o'r gostyngiadau mewn prisiau.

Mae lefelau prisio’n awgrymu ei bod yn bosibl na fydd yr enillion o’r pwynt hwn allan dros y degawd nesaf cystal â’r enillion uchel iawn a welwyd ar gyfer stociau yn y blynyddoedd diwethaf, ond gallai hynny barhau i wneud stociau’n ddosbarth ased deniadol wrth symud ymlaen, yn gymharol siarad. wedi bod yn wir am lawer o hanes i'r rhai sydd â gorwel buddsoddi hirdymor.

Wrth gwrs, mae llawer yn dibynnu ar yr economi, ond efallai bod llawer o newyddion drwg eisoes wedi’u prisio a hyd yn oed os bydd dirwasgiad yn digwydd, gallai fod yn gymharol ysgafn. Yn olaf, cofiwch fod amseru'r farchnad yn anodd. Mae stociau wedi dangos enillion cadarn dros hanes, ac mae buddsoddwyr sy'n newid cwrs oherwydd marchnad arth yn aml wedi gwneud yn wael, gan golli allan ar enillion yn y dyfodol.